2024年，全球生物制藥行業(yè)盡管面臨政策轉(zhuǎn)向和監(jiān)管問題的挑戰(zhàn)，但在第四季度時，幾乎所有大藥企都實現(xiàn)了業(yè)績增長。而且就市值來看，TOP20制藥企業(yè)總市值呈增長趨勢。
據(jù)行業(yè)分析公司GlobalData最新報告，截至2024年12月31日，全球前20大生物制藥企業(yè)總市值同比增長1.7%，從3.6萬億美元攀升至3.7萬億美元。
圖片來源：GlobalData
從具體企業(yè)來看，既有引領(lǐng)潮流的市場新貴，也有遭遇挫折的行業(yè)巨頭。
GlobalData基礎(chǔ)業(yè)務(wù)高級分析師Ophelia Chan指出：“2024年生物制藥行業(yè)面臨動態(tài)多變的形勢。美聯(lián)儲降息、特朗普第二任期下的醫(yī)保政策擔(dān)憂，以及小羅伯特·肯尼迪（Robert F. Kennedy Jr.）反疫苗立場帶來的不確定性，共同塑造了行業(yè)發(fā)展的新格局。”
GlobalData分析顯示，TOP20制藥企業(yè)中超三分之二市值下滑，但有三家企業(yè)實現(xiàn)兩位數(shù)增長：禮來（32.4%）、艾伯維（14.8%）和吉利德科學(xué)（14.0%）。
一、三強領(lǐng)跑
禮來（Eli Lilly）憑借減肥藥Mounjaro和Zepbound（替澤帕肽）的強勁需求，以32.4%的市值增長蟬聯(lián)行業(yè)榜首，2024年市值達7330億美元。最新公布的SURMOUNT-5 IIIb期試驗數(shù)據(jù)顯示，Zepbound（替爾泊肽）相比諾和諾德Wegovy（司美格魯肽）減重效果提升47%，進一步鞏固市場地位。
艾伯維（AbbVie）通過總值190億美元收購ImmunoGen和Cerevel Therapeutics，強化腫瘤和神經(jīng)科學(xué)管線，推動市值增長14.8%。第三季度財報顯示，其腫瘤業(yè)務(wù)營收同比攀升11.6%至16.87億美元，神經(jīng)科學(xué)板塊實現(xiàn)15.6%的強勁增長至23.63億美元。
吉利德科學(xué)（Gilead Sciences）憑借長效HIV藥物lenacapavir的突破表現(xiàn)，市值增長14%。該藥在Ⅲ期PURPOSE 1/2試驗中顯示預(yù)防效果優(yōu)于每日口服藥Truvada。同時加速獲批的Livdelzi（seladelphar）治療原發(fā)性膽汁性膽管炎，構(gòu)建了多維增長引擎。
二、“黑馬”逆襲
比利時藥企UCB以129%的市值增幅（從169億躍升至387億美元）首次躋身Top20。其王牌藥物Bimzelx（比美吉珠單抗）自2023年10月獲批斑塊狀銀屑病后，又?jǐn)孬@銀屑病關(guān)節(jié)炎、非放射學(xué)中軸型脊柱關(guān)節(jié)炎和強直性脊柱炎三項適應(yīng)癥，并通過單針劑型提升用藥便利性。
三、巨頭遇挫
減肥藥龍頭諾和諾德因新一代減肥藥CagriSema的Ⅲ期REDEFINE 1試驗未達預(yù)期，市值縮水16.8%。CagriSema在REDEFINE 1三期試驗中雖然實現(xiàn)22.7%的減重效果，但未達到25%的預(yù)期目標(biāo)。不過其明星產(chǎn)品Wegovy和Ozempic第三季度全球銷售額同比增長16.21%，達68億美元。
CSL在2022年收購Vifor Pharma后，因后者旗下止癢藥Korsuva（地非凱林）面臨醫(yī)保支付等問題，市值下跌10.5%。此次收購本欲拓展疫苗和血制品業(yè)務(wù)，但整合效果未達預(yù)期。
結(jié)語
2024年行業(yè)分化凸顯政策與監(jiān)管不確定性加劇。2025年，特朗普新政下藥品定價爭議、通脹走勢及FDA審批流程變革，使行業(yè)發(fā)展前景撲朔迷離。當(dāng)前行業(yè)正經(jīng)歷經(jīng)濟波動與政策不確定性的雙重考驗。
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