近期，化藥貼膏龍頭九典制藥可謂“雙喜臨門(mén)”。

       在其發(fā)布的2024H1財(cái)報(bào)中，公司營(yíng)收13.66億元，同比增長(zhǎng)12.19%；歸母凈利潤(rùn)2.84億元，同比上升43.77%，實(shí)現(xiàn)雙雙增長(zhǎng)。

       不僅如此，其獨(dú)家劑型產(chǎn)品洛索洛芬鈉凝膠貼膏在全國(guó)醫(yī)院銷(xiāo)售（全終端）2022年和2023年銷(xiāo)售額的市場(chǎng)份額占有率高達(dá)100%，連續(xù)排名第 一。

       據(jù)統(tǒng)計(jì)，洛索洛芬鈉凝膠貼膏2017年—2023年國(guó)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)累計(jì)銷(xiāo)售額已達(dá)33.4億。

       九典制藥還將帶給市場(chǎng)哪些驚喜？

       33億爆品

       九典制藥是一家在化藥制劑、原料藥、藥用輔料等領(lǐng)域全方位布局的現(xiàn)代化上市制藥企業(yè)。其2024年半年報(bào)顯示，截至報(bào)告期末已取得125個(gè)制劑品種的批準(zhǔn)文號(hào)，完成85個(gè)原料藥品種的備案登記，92個(gè)藥用輔料品種的備案登記，形成“藥品制劑+原料藥+藥用輔料”的一體化發(fā)展布局。

       值得一提的是，其旗下洛索洛芬鈉凝膠貼膏為獨(dú)家醫(yī)保劑型，2023年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入超10億元，同比增長(zhǎng)18.7%，占該年度藥品制劑銷(xiāo)售收入比重的60%以上。

       作為九典制藥旗下疼痛類(lèi)貼膏制劑黃金大品種，2022年和2023年洛索洛芬鈉凝膠貼膏在全國(guó)醫(yī)院銷(xiāo)售（全終端）市場(chǎng)份額占有率高達(dá)100%，排名第 一。

       憑借洛索洛芬鈉凝膠貼膏為主力的貼膏品種，九典制藥營(yíng)收從2020年的9.78億元增長(zhǎng)至2023年的26.93億元，翻了接近3倍，一度被譽(yù)為“化藥貼膏龍頭”。其2024年半年報(bào)顯示，九典制藥藥品制劑毛利率高達(dá)82.55%。

       藥智數(shù)據(jù)顯示，洛索洛芬鈉凝膠貼膏已經(jīng)連續(xù)2年銷(xiāo)售額破10億元，2017年—2023年國(guó)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)累計(jì)銷(xiāo)售額已達(dá)33.4億。

       圖1 2017年—2023年，洛索洛芬鈉凝膠貼膏國(guó)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售額

       圖片來(lái)源：藥智數(shù)據(jù)

       據(jù)《中國(guó)疼痛醫(yī)學(xué)發(fā)展報(bào)告》顯示，我國(guó)慢性疼痛患者超過(guò)3億人，每年新發(fā)1000萬(wàn)-2000萬(wàn)人，患病率隨著年齡增長(zhǎng)而提高。

       超60%患者選擇自己用藥，其中貼膏藥因快捷、方便、高效而被廣泛使用，在此背景下，預(yù)計(jì)洛索洛芬鈉凝膠貼膏或?qū)⒑芸焱黄颇赇N(xiāo)20億元大關(guān)。

       “鎮(zhèn)痛新星”面世

       爆品在前，九典制藥后續(xù)第二增長(zhǎng)曲線在哪兒？

       九典制藥2024半年報(bào)顯示，除洛索洛芬鈉凝膠貼膏銷(xiāo)售額快速增長(zhǎng)外，泮托拉唑鈉腸溶片、乙酰半胱氨酸顆粒、琥珀酸亞鐵片、瑞舒伐他汀鈣片等主導(dǎo)產(chǎn)品銷(xiāo)售情況良好。

       其中，泮托拉唑鈉腸溶片、洛索洛芬鈉片在2023年全國(guó)醫(yī)院銷(xiāo)售（全終端）市占率分別為31.47%、31.12%，市場(chǎng)份額占有率排名第 一，未來(lái)增長(zhǎng)可期。

       圖2 九典制藥旗下產(chǎn)品市占率

       圖片來(lái)源：九典制藥2024半年報(bào)

       “鎮(zhèn)痛新星”面世。值得一提的是，2023年2月，九典制藥又獲批一獨(dú)家劑型品種——酮洛芬凝膠貼膏，主要用于骨關(guān)節(jié)炎的癥狀緩解。上市僅隔10個(gè)月，2023年12月，酮洛芬凝膠貼膏成功納入2023年版國(guó)家醫(yī)保目錄，搭上快車(chē)道、實(shí)現(xiàn)快速放量。

       九典制藥的酮洛芬凝膠貼膏是國(guó)內(nèi)首仿的獨(dú)家劑型，被譽(yù)為“鎮(zhèn)痛新星”。該產(chǎn)品憑借起效時(shí)間、療效、舒適性等方面的優(yōu)勢(shì)，可替代傳統(tǒng)貼膏劑，推動(dòng)了外用貼膏的整體升級(jí)。

       作為國(guó)內(nèi)鎮(zhèn)痛領(lǐng)域的潛力新星，酮洛芬凝膠貼膏有望成為九典制藥又一款銷(xiāo)售額上億的黃金品種。

       除了洛索洛芬鈉凝膠貼膏、酮洛芬凝膠貼膏兩款鎮(zhèn)痛品種，九典目前還擁有洛索洛芬鈉片、枸櫞酸托法替布片等其他消炎鎮(zhèn)痛類(lèi)藥物，未來(lái)將劍指百億級(jí)鎮(zhèn)痛藥物市場(chǎng)。

       10億爆品，后繼有“藥”。藥智數(shù)據(jù)顯示，九典制藥旗下奧硝唑分散片、泮托拉唑鈉腸溶片2016年—2023年國(guó)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)累計(jì)銷(xiāo)售額分別達(dá)到8.52億元、7.11億元（如下圖3），有望在未來(lái)幾年內(nèi)突破10億元大關(guān)，成為九典制藥又一批重磅品種，后繼有“藥”。

       圖3 2016年—2023年，九典制藥旗下品種的國(guó)內(nèi)公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)銷(xiāo)售額

       圖片來(lái)源：藥智數(shù)據(jù)

       中國(guó)衛(wèi)生健康統(tǒng)計(jì)年鑒2022數(shù)據(jù)顯示，2018年我國(guó)消化系統(tǒng)疾病患病率為43.8‰，2021年城市居民消化系統(tǒng)疾病死亡率為15.41/10萬(wàn)、農(nóng)村為15.98/10萬(wàn)，其中男性均高于女性，且死亡率隨年齡增長(zhǎng)而增加。

       隨著人口老齡化的加劇，老年人口比例上升，泮托拉唑鈉腸溶片等消化系統(tǒng)疾病藥品市場(chǎng)需求將顯著提升。

       老板帶頭研發(fā)

       一片小小的貼膏，一年賣(mài)出超10億元銷(xiāo)售額，背后邏輯是什么？

       據(jù)九典制藥2024年半年報(bào)披露，九典目前主導(dǎo)產(chǎn)品及主要品種均為自主研發(fā)，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)朱志宏先生自公司創(chuàng)立即為研發(fā)帶頭人，在長(zhǎng)期的研發(fā)過(guò)程中，公司培養(yǎng)帶動(dòng)了一大批科研力量，建立了一支以博士、碩士、海外歸國(guó)人才為主體的四百多人的研發(fā)技術(shù)團(tuán)隊(duì)。

       值得一提的是，九典制藥以“經(jīng)皮給藥制劑”為核心，針對(duì)凝膠貼膏基礎(chǔ)技術(shù)進(jìn)行了深度研究，突破了凝膠貼膏的關(guān)鍵共性技術(shù)，并實(shí)現(xiàn)了凝膠貼膏關(guān)鍵輔料國(guó)產(chǎn)替代，推動(dòng)了外用制劑凝膠貼膏細(xì)分領(lǐng)域的發(fā)展。

       目前，九典制藥擁有3個(gè)外用制劑品種，在研外用制劑產(chǎn)品超20個(gè)，后續(xù)外用制劑管線較為豐富。

       此外，九典制藥也致力于經(jīng)皮給藥領(lǐng)域新型功能材料的開(kāi)發(fā)，攻克經(jīng)皮給藥制劑開(kāi)發(fā)中“卡脖子”關(guān)鍵技術(shù)，實(shí)現(xiàn)新型材料的開(kāi)發(fā)及產(chǎn)業(yè)化；并建立經(jīng)皮給藥制劑研制及評(píng)價(jià)體系，助力經(jīng)皮給藥制劑產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)與上市。

       強(qiáng)勁的研發(fā)實(shí)力背后，與九典制藥保持較高的研發(fā)投入有關(guān)。

       2023年，九典制藥研發(fā)投入2.69億元，占公司營(yíng)收9.99%，同比增長(zhǎng)28.14%。2024年上半年，九典制藥研發(fā)投入1.17億元，同比增長(zhǎng)23.54%，持續(xù)保持較高的研發(fā)投入水平。

       更為重要的是，隨著社會(huì)公眾對(duì)提升生活品質(zhì)的愿意日益增強(qiáng)，鎮(zhèn)痛類(lèi)藥有可能成為下一個(gè)熱門(mén)賽道。

       根據(jù)Mordor intelligence調(diào)查顯示，2021年全球疼痛管理市場(chǎng)價(jià)值794億美元，預(yù)計(jì)到2027年將增長(zhǎng)至1207億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率為7.39%?！吨袊?guó)疼痛醫(yī)學(xué)發(fā)展報(bào)告》顯示，我國(guó)慢性疼痛病人數(shù)量超過(guò)3億，并正以每年1000萬(wàn)至2000萬(wàn)的速度增長(zhǎng)，說(shuō)明鎮(zhèn)痛類(lèi)藥物未來(lái)市場(chǎng)巨大。

       結(jié)語(yǔ)：隨著現(xiàn)有黃金大單品的持續(xù)發(fā)力及后續(xù)豐富的外用制劑研發(fā)管線，化藥貼膏龍頭九典制藥未來(lái)值得期待。

       參考來(lái)源：

       1、藥智數(shù)據(jù)

       2、九典制藥2024半年報(bào)

       3、《逆勢(shì)連漲13年，“狗皮膏藥”賣(mài)贏了PD-1》健識(shí)局

       4、《市占率100%，超15億“狗皮膏藥”大單品，賣(mài)不動(dòng)了？》E藥CM10

       5、《酮洛芬凝膠貼膏進(jìn)入國(guó)家醫(yī)保目錄》九典制藥

       6、《【行業(yè)研究】全球鎮(zhèn)痛藥物發(fā)展及市場(chǎng)概況》常旸基金