據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2024年前7個(gè)月大型跨國(guó)藥企（MNC）達(dá)成了超20項(xiàng)并購(gòu)交易，其中兩項(xiàng)交易金額超100億美元。并購(gòu)總金額上，諾和諾德憑借178億美元排名第一，強(qiáng)生憑借172億美元排名第二。并購(gòu)數(shù)量上，諾華排名第一，達(dá)成了5項(xiàng)并購(gòu)交易，強(qiáng)生第二，達(dá)成了4項(xiàng)并購(gòu)交易，默沙東排名第三，達(dá)成了3項(xiàng)并購(gòu)交易。布局領(lǐng)域上，腫瘤和自免疾病依然是大熱門(mén)，不過(guò)具體企業(yè)來(lái)看，MNC大多試圖通過(guò)收購(gòu)來(lái)擴(kuò)大原來(lái)的優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)板塊。
ADC、核藥是腫瘤賽道的熱門(mén)領(lǐng)域
腫瘤是全球市場(chǎng)份額最大的醫(yī)藥細(xì)分領(lǐng)域，強(qiáng)生、諾華、默沙東、阿斯利康都手持多款重磅腫瘤藥。據(jù)公司2023年財(cái)報(bào)，強(qiáng)生3款腫瘤藥銷(xiāo)售額超20億美元，其中達(dá)雷妥尤單抗（靶向CD38）2023銷(xiāo)售額超90億美元，預(yù)計(jì)今年將進(jìn)入百億美元行列。諾華3款腫瘤藥銷(xiāo)售額超10億美元，其中Kisqali（靶向CDK4/6） 2023年銷(xiāo)售額破20億美元。默沙東2款腫瘤藥銷(xiāo)售破10億美元，其中K藥（靶向PD-1)2023年銷(xiāo)售額高達(dá)250億美元。阿斯利康4款藥物銷(xiāo)售額破20億美元，其中奧希替尼（靶向EGFR）2023年銷(xiāo)售額有57.99億美元。
今年前7個(gè)月，上述4家MNC先后重倉(cāng)腫瘤業(yè)務(wù)板塊，其中諾華手筆最大，腫瘤領(lǐng)域兩筆收購(gòu)交易總金額高達(dá)46.5億美元。阿斯利康次之，斥資24億美元收購(gòu)Fusion。強(qiáng)生第三，20億美元收購(gòu)Ambrx。默沙東也達(dá)成了2項(xiàng)收購(gòu)，但交易金額均較低，合計(jì)8.88億美元。
此外，勃林格殷格翰也開(kāi)始布局腫瘤賽道，13億美元收購(gòu)了Nerio Therapeutics，囊獲了PTPN1/2抑制劑腫瘤項(xiàng)目。
細(xì)看被收購(gòu)企業(yè)的研發(fā)項(xiàng)目，ADC、核藥相對(duì)比較熱門(mén)。ADC、核藥均是近年來(lái)非常熱門(mén)的新藥研發(fā)領(lǐng)域，其中ADC已取得很大的成功，全球批準(zhǔn)藥物已達(dá)15款。強(qiáng)生和默沙東均積極布局ADC賽道，但這兩家MNC在ADC領(lǐng)域還未有任何產(chǎn)品獲批上市，此時(shí)入局似乎有點(diǎn)晚，但ADC由于本身特性，還有很多地方可以進(jìn)行差異化布局。
諾華、阿斯利康積極布局核藥賽道，其中諾華在核藥領(lǐng)域布局較早，2017年斥資39億美元收購(gòu)Advanced Accelerator Applications（AAA），獲得包括放射性配體藥物L(fēng)utathera（177Lu-dotatate）在內(nèi)的多個(gè)項(xiàng)目，2018年斥資21億美元收購(gòu)Endocyte，獲得Pluvicto（177Lu-PSMA-617）等項(xiàng)目。其中Lutathera（針對(duì)胃腸胰神經(jīng)內(nèi)分泌瘤）、Pluvicto（針對(duì)轉(zhuǎn)移性去勢(shì)抵抗性前列腺癌）均已獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，2023年全球銷(xiāo)售額分別為6.05億美元、9.80億美元，2024H1銷(xiāo)售額分別為3.44億美元和6.55億美元。值得一提的是，隨著醫(yī)藥技術(shù)的發(fā)展，尤其是偶聯(lián)技術(shù)，核藥的研發(fā)也跟著發(fā)生變化，藥企開(kāi)始積極布局放射性核素偶聯(lián)藥物（RDC）。
自免疾病市場(chǎng)規(guī)模破千億美元，新靶點(diǎn)不斷涌現(xiàn)
自免疾病是僅次于腫瘤的第二大疾病領(lǐng)域，據(jù)悉其疾病種類(lèi)超100種，全球患者數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)5億人，2022年全球藥物市場(chǎng)規(guī)模達(dá)1323億美元。目前，全球多款自免疾病藥物進(jìn)入重磅行列，尤其是艾伯維的修美樂(lè)，2023年銷(xiāo)售額達(dá)144億美元。
2024年前7個(gè)月，強(qiáng)生、諾華、禮來(lái)、艾伯維均通過(guò)收購(gòu)來(lái)豐富其自免疾病管線(xiàn)。其中強(qiáng)生通過(guò)收購(gòu)Proteologix，布局治療自免疾病的雙抗類(lèi)藥物。諾華通過(guò)收購(gòu)Calypso Biotech布局IL-15靶向藥，通過(guò)收購(gòu)IFM Due布局STING拮抗劑。禮來(lái)通過(guò)收購(gòu)Morphic開(kāi)發(fā)治療炎癥性腸病的整合素療法。艾伯維作為免疫巨頭，先后收購(gòu)了 Landos和Celsius Therapeutics，獲得NLRX1激動(dòng)劑和TREM1單抗。
與已上市的重磅自免藥物相比，2024年前7個(gè)月MNC布局的自免疾病藥物靶點(diǎn)比較新穎，這些靶點(diǎn)大多還未有藥物獲批上市。自免疾病市場(chǎng)規(guī)模龐大，是藥企爭(zhēng)相布局的熱門(mén)領(lǐng)域，而靶點(diǎn)差異化布局是企業(yè)從中勝出的重要策略。
或增強(qiáng)優(yōu)勢(shì)板塊，或補(bǔ)足短板
除了腫瘤和自免疾病，罕見(jiàn)病、眼科疾病前景也非常好，賽諾菲通過(guò)收購(gòu)Inhibrx來(lái)進(jìn)一步擴(kuò)充其罕見(jiàn)病管線(xiàn)。眼科賽道雖然一片藍(lán)海，但默沙東在該領(lǐng)域幾乎一片空白，通過(guò)收購(gòu)EyeBio獲得治療眼科疾病的三抗Restoret。而此舉將豐富默沙東的管線(xiàn)多樣性。此外，諾和諾德通過(guò)收購(gòu)Cardior進(jìn)一步增強(qiáng)心血管疾病管線(xiàn)，GSK通過(guò)收購(gòu)增強(qiáng)在呼吸系統(tǒng)和肝病領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)。
總結(jié)
MNC通過(guò)并購(gòu)擴(kuò)充產(chǎn)品管線(xiàn)，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模，而其并購(gòu)項(xiàng)目大多是未來(lái)醫(yī)藥領(lǐng)域的發(fā)展方向。腫瘤和自免疾病一直是醫(yī)藥領(lǐng)域的熱門(mén)賽道，2024年前7個(gè)月大多MNC依然重倉(cāng)這兩個(gè)領(lǐng)域。不過(guò)，MNC在布局的時(shí)候注重差異化，布局ADC或者一些新靶點(diǎn)。但對(duì)于一些新靶點(diǎn)，相關(guān)藥物大多處于早期階段，MNC的入局風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)明顯增加。期待MNC的大手筆早日見(jiàn)到收益。
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