在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，創(chuàng)新藥物的研發(fā)與合作一直是推動(dòng)行業(yè)發(fā)展的核心動(dòng)力。

       2025年6月2日，百時(shí)美施貴寶（BMS）與BioNTech聯(lián)合宣布達(dá)成全球戰(zhàn)略合作，共同開(kāi)發(fā)并商業(yè)化下一代雙特異性抗體候選藥物BNT327（PM8002），該藥物靶向PD-L1和VEGF-A，旨在為多種實(shí)體瘤患者提供突破性治療選擇。這筆交易總額超91億美元，成為2025年迄今生物醫(yī)藥領(lǐng)域最引人矚目的BD事件之一。

圖1. 此次交易相關(guān)公告，來(lái)源：BMS官網(wǎng)

       PART.01

       BMS與BioNTech達(dá)成全球合作

       BNT327是一種針對(duì)PD-L1和VEGF-A的雙特異性抗體，能夠同時(shí)靶向這兩個(gè)經(jīng)過(guò)驗(yàn)證的腫瘤治療靶點(diǎn)。通過(guò)將PD-L1免疫檢查點(diǎn)抑制與VEGF-A中和結(jié)合在一個(gè)分子中，BNT327旨在恢復(fù)T細(xì)胞識(shí)別和摧毀腫瘤細(xì)胞的能力，同時(shí)逆轉(zhuǎn)腫瘤微環(huán)境中的免疫抑制效應(yīng)，并切斷腫瘤細(xì)胞的血液和氧氣供應(yīng)，從而阻止腫瘤的生長(zhǎng)和擴(kuò)散。

圖2. BioNtech和百時(shí)美施貴寶合作付款詳情，來(lái)源：藥渡數(shù)據(jù)-醫(yī)藥交易庫(kù)

       根據(jù)合作協(xié)議，BioNTech和BMS將共同開(kāi)發(fā)和商業(yè)化BNT327，包括將其作為單藥療法以及與其他產(chǎn)品聯(lián)合使用。雙方將共同承擔(dān)開(kāi)發(fā)和制造成本，并在全球范圍內(nèi)平均分配利潤(rùn)和虧損。BMS將向BioNTech支付15億美元的預(yù)付款，以及到2028年為止總計(jì)20億美元的非或有周年付款。此外，BioNTech還有資格獲得高達(dá)76億美元的額外開(kāi)發(fā)、監(jiān)管和商業(yè)里程碑付款。

       PART.02

       普米斯→BioNTech→BMS完美的商業(yè)三級(jí)跳

       BNT327最初由普米斯生物研發(fā)，后被BioNTech引進(jìn)，隨后普米斯也被BioNTech收購(gòu)。2023年11月，BioNTech以5500萬(wàn)美元的首付款，以及超10億美元的開(kāi)發(fā)、注冊(cè)和商業(yè)里程碑付款以及分級(jí)銷(xiāo)售提成，獲得該藥在全球（大中華區(qū)除外）的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和商業(yè)化權(quán)利。2024年11月，BioNTech以9.5億美元收購(gòu)了普米斯。這一系列的商業(yè)布局，不僅體現(xiàn)了BioNTech對(duì)BNT327的高度認(rèn)可和對(duì)其未來(lái)市場(chǎng)潛力的信心，也展現(xiàn)了其在全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略布局眼光。

       圖3. BNT327的兩次相關(guān)合作詳情，來(lái)源：藥渡數(shù)據(jù)-醫(yī)藥交易庫(kù)

       從普米斯首付5500萬(wàn)美元到BMS首付15億美元，不到兩年增值27倍，印證了優(yōu)質(zhì)臨床資產(chǎn)在全球化開(kāi)發(fā)中的指數(shù)級(jí)價(jià)值釋放。

       BioNTech通過(guò)收購(gòu)普米斯，BioNTech不僅獲得了BNT327的全球開(kāi)發(fā)權(quán)，還進(jìn)一步鞏固了其在雙特異性抗體領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)能力。通過(guò)收購(gòu)普米斯，進(jìn)一步加強(qiáng)了其在雙特異性抗體領(lǐng)域的研發(fā)和生產(chǎn)能力。這一收購(gòu)不僅為BioNTech帶來(lái)了BNT327的全球開(kāi)發(fā)權(quán)，還為其提供了更多的資源和技術(shù)支持，有助于加速BNT327的臨床開(kāi)發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程。通過(guò)這種多層次的戰(zhàn)略布局，BioNTech不僅能夠進(jìn)一步鞏固其在雙特異性抗體領(lǐng)域的領(lǐng)先地位，還能夠?yàn)槲磥?lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

       值得注意的是，BioNTech在收購(gòu)普米斯后，迅速啟動(dòng)了多項(xiàng)全球臨床試驗(yàn)，以驗(yàn)證BNT327在不同實(shí)體瘤類(lèi)型中的療效和安全性。這些試驗(yàn)的開(kāi)展，不僅有助于進(jìn)一步驗(yàn)證BNT327的臨床價(jià)值，也為BioNTech與BMS的合作提供了有力支持。通過(guò)這種合作模式，BioNTech能夠充分發(fā)揮其在研發(fā)和創(chuàng)新方面的優(yōu)勢(shì)，同時(shí)借助BMS在全球市場(chǎng)的影響力和資源，加速BNT327的商業(yè)化進(jìn)程。

       而今通過(guò)與BMS的合作，BioNTech能夠獲得高達(dá)91億美元的資金支持，這將有助于其進(jìn)一步推進(jìn)BNT327的研發(fā)和商業(yè)化。同時(shí)，這種合作模式也為BioNTech提供了一個(gè)展示其研發(fā)實(shí)力和創(chuàng)新能力的平臺(tái)，有助于提升其在全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域的聲譽(yù)和影響力。

       綜上所述，BioNTech通過(guò)收購(gòu)BNT327和普米斯，以及與BMS的合作，成功地將BNT327從一個(gè)研發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)具有全球影響力的產(chǎn)品。這一系列的商業(yè)布局，不僅體現(xiàn)了BioNTech的戰(zhàn)略眼光和創(chuàng)新能力，也為其未來(lái)的市場(chǎng)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

       PART.03

       作用機(jī)制淺析

       BNT327的作用機(jī)制在于其獨(dú)特的雙靶點(diǎn)設(shè)計(jì)。它通過(guò)結(jié)合抗PD-L1和抗VEGF-A這兩種經(jīng)過(guò)充分驗(yàn)證的治療靶點(diǎn)，為多種腫瘤類(lèi)型的患者提供協(xié)同臨床益處的潛力。目前，BNT327正在進(jìn)行多項(xiàng)臨床試驗(yàn)，已有超過(guò)1000名患者接受治療。正在進(jìn)行的全球3期試驗(yàn)包括評(píng)估BNT327作為廣泛期小細(xì)胞肺癌（ES-SCLC）和非小細(xì)胞肺癌（NSCLC）一線(xiàn)治療的試驗(yàn)。此外，計(jì)劃在2025年底前啟動(dòng)針對(duì)三陰性乳腺癌（TNBC）的全球3期試驗(yàn)。

       初步的臨床數(shù)據(jù)強(qiáng)調(diào)了將抗PD-L1和抗VEGF-A結(jié)合到一個(gè)分子中，能夠?yàn)槎喾N腫瘤類(lèi)型的患者提供協(xié)同臨床益處的潛力。這些數(shù)據(jù)不僅為BNT327的進(jìn)一步開(kāi)發(fā)提供了有力支持，也為其未來(lái)的商業(yè)化應(yīng)用奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

       PART.04

       研發(fā)進(jìn)展與未來(lái)潛力

       在生物醫(yī)藥領(lǐng)域，雙特異性抗體的研發(fā)一直是行業(yè)關(guān)注的焦點(diǎn)之一。BNT327作為全球研發(fā)進(jìn)度第一梯隊(duì)的PD-L1/VEGF雙抗，其研發(fā)進(jìn)展和未來(lái)潛力備受矚目。目前，BNT327正在進(jìn)行的試驗(yàn)包括針對(duì)多種實(shí)體瘤類(lèi)型的研究，如廣泛期小細(xì)胞肺癌、非小細(xì)胞肺癌和三陰性乳腺癌等。這些試驗(yàn)的開(kāi)展，不僅有助于進(jìn)一步驗(yàn)證BNT327的療效和安全性，也為未來(lái)的市場(chǎng)推廣提供了重要依據(jù)。

       從未來(lái)潛力來(lái)看，BNT327有望成為下一代免疫腫瘤學(xué)的基石藥物。其獨(dú)特的雙靶點(diǎn)設(shè)計(jì)和廣泛的臨床應(yīng)用前景，使其在多種實(shí)體瘤治療中具有顯著優(yōu)勢(shì)。此外，BioNTech和BMS的合作也將進(jìn)一步加速BNT327的研發(fā)和商業(yè)化進(jìn)程。通過(guò)整合雙方的資源和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，BNT327有望在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，為患者提供更有效的治療選擇。

       結(jié) 語(yǔ)

       BMS與BioNTech合作開(kāi)發(fā)BNT327，不僅是兩家行業(yè)巨頭在免疫腫瘤學(xué)領(lǐng)域的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，更是生物醫(yī)藥領(lǐng)域創(chuàng)新與合作的典范。BNT327的獨(dú)特作用機(jī)制和廣泛的臨床應(yīng)用前景，使其在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中具有顯著優(yōu)勢(shì)。通過(guò)整合雙方的資源和專(zhuān)業(yè)知識(shí)，BNT327有望在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，為患者提供更有效的治療選擇。

       此次合作也預(yù)示著生物醫(yī)藥領(lǐng)域高潛力賽道的高回報(bào)時(shí)代已經(jīng)到來(lái)。此次BMS與BioNTech的合作，不僅體現(xiàn)了雙方對(duì)BNT327未來(lái)市場(chǎng)潛力的高度認(rèn)可，也展示了中國(guó)生物醫(yī)藥中質(zhì)優(yōu)價(jià)美的高潛力資產(chǎn)。

       在未來(lái)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，創(chuàng)新與合作將成為企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。只有通過(guò)不斷創(chuàng)新和合作，企業(yè)才能在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立于不敗之地，為患者提供更多的治療選擇，推動(dòng)整個(gè)行業(yè)的持續(xù)發(fā)展。