豪森和"研發(fā)一哥"恒瑞醫藥分別由孫飄揚夫婦掌舵，同為行業(yè)翹楚，經(jīng)常被業(yè)界提及。兩家"夫妻店"的關(guān)聯(lián)性成為公開(kāi)的秘密，2016年豪森獲高瓴投資，恒瑞今年初市值突破3000億，同獲資本親睞。豪森本次港股上市使"豪森被恒瑞吸收合并"成為公眾“一廂情愿”的猜想，又一顆醫藥明星在冉冉升起。
2018年業(yè)績(jì)靚麗，研發(fā)投入快速增長(cháng)，更加注重創(chuàng )新藥
收入和利潤穩步上升。根據招股說(shuō)明書(shū)，公司2016年、2017年和2018年營(yíng)業(yè)收入分別為54.330、61.855及77.223億元，2016年-2018年分別同比增長(cháng)13.9%和24.8%；凈利潤分別為14.760、15.955及19.030億元，分別同比增長(cháng)8.1%和19.3%。
研發(fā)投入逐年增加。公司2016年、2017年及2018年研發(fā)投入分別約為4.031、5.755及8.813億元，占同期總收入的7.4%、9.3%及11.4%。報告期內研發(fā)支出累計達到18.599億元，占總收入約9.6%，顯著(zhù)高于中國制藥公司約2.1%的平均值。值得一提，2018年的研發(fā)投入增長(cháng)超過(guò)53%，創(chuàng )新藥的研發(fā)支出占研發(fā)支出總額的比例從2016年的36.0%上升至2018年的53.2%。對比恒瑞醫藥2018年15.33%研發(fā)費用率，豪森還是有一定的提升空間。
創(chuàng )新藥和首仿制并肩齊驅
目前，公司研發(fā)團隊約1200名研究人員組成，分別位于上海和連云港的兩個(gè)開(kāi)發(fā)中心，開(kāi)展近百種在研藥物開(kāi)發(fā)，其中包括6個(gè)已進(jìn)入臨床二期試驗或更晚期階段的新分子實(shí)體1.1類(lèi)創(chuàng )新藥。2019年-2020年，預計公司將有近30個(gè)在研藥物陸續獲批上市，其中超50%藥物是具有高增長(cháng)潛力（見(jiàn)下表），瞄準幾十億或者上百億市場(chǎng)，包括4個(gè)新分子實(shí)體1.1類(lèi)創(chuàng )新藥和8個(gè)潛在首仿藥，創(chuàng )新藥和潛在首仿品種占據近期上市品種的半壁江山。
近期獲批的15種重磅在研藥物
注： 標灰的是對相應適應癥的市場(chǎng)預測，其余均為具體藥品預測
研發(fā)管線(xiàn)"強項鞏固，弱項彌補"
豪森產(chǎn)品在中樞神經(jīng)系統疾病、抗腫瘤、抗感染和糖尿病領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位，同時(shí)積極布局消化道及心血管治療領(lǐng)域，梳理公司擬近期上市產(chǎn)品管線(xiàn)，也基本圍繞公司布局的6大治療領(lǐng)域，且4個(gè)1.1類(lèi)創(chuàng )新藥均屬于具有領(lǐng)先地位的抗腫瘤、抗感染和糖尿病領(lǐng)域，未來(lái)優(yōu)勢將會(huì )繼續保持。
GLP-1受體激動(dòng)劑兼長(cháng)效1.1類(lèi)創(chuàng )新藥聚乙二醇洛塞那肽(商品名：孚來(lái)美)通過(guò)優(yōu)先審評獲批上市，用于成人改善2型糖尿病患者的血糖控制，是首個(gè)上市的國產(chǎn)長(cháng)效GLP-1制劑，也是豪森在糖尿病領(lǐng)域的首個(gè)創(chuàng )新藥。根據Frost&Sullivan的資料，國內GLP-1類(lèi)藥物2018年銷(xiāo)售額7.159億元，預計2023年將達到105億元
甲磺酸氟馬替尼是第二代Bcr-AblTKI，公司2018年7月提交該藥新藥申請。根據Frost&Sullivan的資料，2018年中國的慢性髓性白血病藥物銷(xiāo)售額已達46億元，預計2023年將達到142億。
HS-10296為自主研發(fā)的1.1類(lèi)抗腫瘤在研創(chuàng )新藥，用于治療非小細胞肺癌，并為針對EGFR-T790M突變的第三代TKI。HS-10296目前正在進(jìn)行國際多中心二期臨床試驗。2019年4月遞交了HS-10296的新藥申請。根據Frost&Sullivan的資料，2018年EGFR靶向藥物在中國的銷(xiāo)售額達到62億元。
HS-10234為自主研發(fā)的1.1類(lèi)抗感染在研創(chuàng )新藥，用于治療乙型肝炎。HS-10234目前正在進(jìn)行III期臨床試驗。根據Frost&Sullivan的資料，2018年在中國的乙型肝炎抗病毒 藥物銷(xiāo)售額達到510億元，預計至2023年，乙肝治療藥物的全球和國內市場(chǎng)規模將分別增長(cháng)至170億美元及749億元。
一致性評價(jià)：7大產(chǎn)品通過(guò)，7個(gè)在補充申請，其中6個(gè)為注射劑
目前，豪森藥業(yè)已通過(guò)或視同通過(guò)一致性評價(jià)的產(chǎn)品有7個(gè)，除奧氮平片（齊魯）、安立生坦片（正大天晴），其中瑞格列奈片、甲磺酸伊馬替尼片、琥珀酸普蘆卡必利片、維格列汀片、阿哌沙班片僅有豪森通過(guò)。
注射劑一致性評價(jià)工作難度更高，截止目前通過(guò)或視同通過(guò)一致性評價(jià)的注射劑有10個(gè)，也是未來(lái)一致性評價(jià)的重點(diǎn)工作。豪森有7個(gè)產(chǎn)品在開(kāi)展一致性評價(jià)補充申請，分別為利奈唑胺葡萄糖注射液、注射用地西他濱、注射用鹽酸吉西他濱、注射用培美曲塞二鈉、注射用替加環(huán)素、注射用硼替佐米、頭孢地尼將囊，其中6個(gè)為注射劑，公司積極推進(jìn)注射劑一致性評價(jià)。
近期，公司在新產(chǎn)品好消息不斷，聚乙二醇洛塞那肽、維格列汀首仿藥、阿哌沙班首仿藥3個(gè)新藥獲上市批準，也分別提交了HS-10296、甲磺酸氟馬替尼和帕利哌酮首仿藥的新藥申請，為上市蓄勢，相信隨著(zhù)更多產(chǎn)品進(jìn)入收獲期，公司的業(yè)務(wù)和市值也會(huì )節節攀升，本周五我們一道見(jiàn)證豪森在資本市場(chǎng)起航。
參考資料：
招股說(shuō)明書(shū)
米內網(wǎng)
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肖女士
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