2025年7月15日，中國生物制藥盤后公告，擬通過正大制藥投資以最高9.5092億美元收購上海禮新醫(yī)藥95.09%股權(quán)（剔除禮新醫(yī)藥賬上約4.5億美元現(xiàn)金后，實(shí)際支付凈額約5億美元）。
疊加去年C輪融資已取得的4.91%股權(quán)，交易完成后禮新醫(yī)藥將成為中國生物制藥間接全資附屬公司。
禮新醫(yī)藥核心資產(chǎn)：
6項(xiàng)臨床、10+臨床前項(xiàng)目
禮新醫(yī)藥成立于2019年，專注腫瘤免疫及微環(huán)境領(lǐng)域，已形成"雙抗+ADC"差異化組合：
- 注冊臨床：LM-302（Claudin 18.2 ADC，中國III期，獲FDA孤兒藥資格及CDE突破性療法），其2022年被TurningPoint引進(jìn)，隨后TP被BMS收購后，被悄然退貨。
- II期：LM-108（CCR8單抗，國內(nèi)首個獲批臨床的CCR8抗體）
- I期：LM-299（PD-1/VEGF雙抗，已授權(quán)默沙東，總額超30億美元）；LM-305（GPRC5D ADC，已授權(quán)阿斯利康，總額6億美元）；LM-168（CTLA-4微環(huán)境特異性單抗）；LM-101（SIRPα單抗）等
- 臨床前：7+項(xiàng)目，涵蓋NaPi2b ADC、CEACAM5/4-1BB雙抗等。
兩年"賣"出近40億美元
- 2023年10月：LM-305（GPRC5D ADC）全球權(quán)益授權(quán)阿斯利康，首付款+里程碑最高6億美元
- 2024年11月：LM-299（PD-1/VEGF雙抗）全球權(quán)益授權(quán)默沙東，首付款5.88億美元，總額最高32.88億美元
憑借上述兩項(xiàng)交易，禮新醫(yī)藥近兩年對外授權(quán)總金額近39億美元，折合人民幣超280億元。
另，還有被BMS退貨的CLDN18.2 ADC也曾轟動一時，目前處于三期開發(fā)階段。
中生 禮新
腫瘤領(lǐng)域"強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合"
中國生物制藥現(xiàn)有后期資產(chǎn)包括PDE3/4、HER2雙抗/ADC、FGF21等；早期項(xiàng)目覆蓋EGFR/cMET ADC、四代EGFR、口服GLP-1等，均具國際化潛力。收購?fù)瓿珊螅?/p>
- 分子類型互補(bǔ)：禮新的ADC+雙抗平臺填補(bǔ)中生ADC早期/中期梯隊空白；中生成熟的臨床與商業(yè)化體系將加速禮新產(chǎn)品全球上市。
- 靶點(diǎn)協(xié)同：禮新的Claudin 18.2、CCR8、GPRC5D等新靶點(diǎn)將與中生HER2、EGFR/cMET等形成覆蓋胃癌、胰腺癌、多發(fā)性骨髓瘤等多瘤種的組合方案。
- 國際化提速：借助禮新已建立的跨國藥企合作網(wǎng)絡(luò)（阿斯利康、默沙東），中生可更快推進(jìn)自研產(chǎn)品海外授權(quán)及聯(lián)合開發(fā)。
PD-1/VEGF雙抗被退貨傳言?
有市場傳言稱，此前禮新與默沙東就PD-1/VEGF雙特異性抗體LM-299達(dá)成的授權(quán)協(xié)議疑遭"退貨"。對此，中國生物制藥回應(yīng)稱，禮新與默沙東的合作根據(jù)許可協(xié)議在正常有序地推進(jìn)中。
"目前我們正在推進(jìn)技術(shù)轉(zhuǎn)移，根據(jù)交易合同約定，完成技術(shù)轉(zhuǎn)移后，禮新將收到3億美金的技術(shù)轉(zhuǎn)移的里程碑付款，根據(jù)默沙東此前新聞稿披露，預(yù)計此項(xiàng)技術(shù)轉(zhuǎn)移將在2025年內(nèi)完成。" 中國生物制藥表示。
交易預(yù)計于2025年第三季度完成，禮新醫(yī)藥核心研發(fā)團(tuán)隊整體留任，上海研發(fā)中心將作為中國生物制藥全球ADC與雙抗創(chuàng)新樞紐繼續(xù)運(yùn)營。
結(jié)束語：
也許，禮新醫(yī)藥被收購只是個開端，國外MNC在國內(nèi)淘金已好多年，引進(jìn)產(chǎn)品不計其數(shù)，也有多家公司被收購如Profound（Genmab），亙喜生物(阿斯利康)， 信瑞諾醫(yī)藥（諾華），普米斯生物（BioNTech）等，但鮮有國內(nèi)本土藥企引進(jìn)或收購本土biotech產(chǎn)品或公司的。中國生物制藥或許為本土的大藥企立了個模子，接下來很可能會有越來越多的國內(nèi)內(nèi)循環(huán)的交易或收購事件發(fā)生，好的產(chǎn)品或公司標(biāo)的如果可以留在國內(nèi)會進(jìn)一步增加國內(nèi)藥企國際競爭力。
小編想說，為什么賬上還有4.5億美元，就繳槍了？很多從零起步的公司融幾輪融資可能都融不到這么多錢，我相信管理層是有信心繼續(xù)推進(jìn)目前管線的，可能股東比較現(xiàn)實(shí)吧。繼CLDN18.2 ADC被退貨（幾乎沒可能再賣出了），PD-1/VEGF雙抗和GPRC5D ADC兩款潛在重磅對外授權(quán)后，禮新醫(yī)藥身上的所剩的子彈確實(shí)也不多了。不過仔細(xì)想想，剩余的那些零零碎碎管線賣5億美元確實(shí)也是大賺的。
恒瑞，瀚森，石藥，百濟(jì)這些本土pharma們，還有沒有舉牌其他biotech要搶榜一大哥的？
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