茅臺(tái)參股的創(chuàng)新藥公司，也要IPO了

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來(lái)源：醫(yī)藥投資部落

2025-05-29

又一家國(guó)內(nèi)細(xì)分領(lǐng)域的龍頭創(chuàng)新藥公司，要去港股上市。

5月26日，港交所官網(wǎng)顯示，北京先通國(guó)際醫(yī)藥科技股份有限公司（簡(jiǎn)稱(chēng)“先通醫(yī)藥”）向港交所主板遞交上市申請(qǐng)，中金公司和中信證券為聯(lián)席保薦人。

先通醫(yī)藥，是國(guó)內(nèi)核藥領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，有著“核藥第一股”之稱(chēng)。

核藥，又稱(chēng)放射性藥物或核素藥物，是一種含有放射性核素的特殊藥物，通過(guò)放射性同位素與特定靶向分子的結(jié)合，用于疾病的診斷、治療或診療一體化。

核藥的主要特點(diǎn)包括放射性、半衰期限制以及精準(zhǔn)靶向性，能夠從分子層面揭示病變組織的功能變化或?qū)崿F(xiàn)病灶的定向清除。

先通醫(yī)藥成立于2005年，自2014年起聚焦核藥賽道，通過(guò)自主研發(fā)與外部合作，目前已經(jīng)布局腫瘤、神經(jīng)退行性疾病及心血管疾病三大領(lǐng)域的精準(zhǔn)診斷與靶向治療藥物。

目前，先通醫(yī)藥已經(jīng)有一款進(jìn)入商業(yè)化階段的藥物XTR005（商品名“歐韋寧”），這是中國(guó)首個(gè)針對(duì)阿爾茨海默病（AD）病理標(biāo)志物β淀粉樣蛋白（Aβ）的PET診斷用放射性藥物。

XTR005通過(guò)PET/CT或PET/MRI成像技術(shù)，定性檢測(cè)患者大腦中Aβ斑塊的沉積水平，幫助評(píng)估AD或其他認(rèn)知障礙的病因，是近20年來(lái)中國(guó)首個(gè)獲批的創(chuàng)新PET示蹤劑，填補(bǔ)了國(guó)內(nèi)AD病理靶向診斷工具的空白。

此外，先通醫(yī)藥還有一款XTR008，正處于上市申請(qǐng)階段。

XTR008是一款靶向生長(zhǎng)抑素受體（SSTR）的放射性治療藥物，用于神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤（NENs）的治療。

XTR008采用放射性核素镥-177（¹??Lu）標(biāo)記，通過(guò)精準(zhǔn)靶向SSTR陽(yáng)性腫瘤細(xì)胞釋放β射線(xiàn)，破壞腫瘤DNA結(jié)構(gòu)以抑制增殖。

這款藥物的設(shè)計(jì)，結(jié)合了靶向分子的高特異性和放射性核素的強(qiáng)殺傷力，適用于胃腸胰神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤（GEP-NETs）等適應(yīng)癥。

從藥物機(jī)制的角度，XTR008直接對(duì)標(biāo)跨國(guó)藥企諾華的旗下的核藥Lutathera。

根據(jù)諾華的財(cái)報(bào)，Lutathera在2024年的銷(xiāo)售金額超過(guò)10億美元。

2025年4月，XTR008的上市申請(qǐng)獲受理，預(yù)計(jì)2026年獲批上市，有望成為中國(guó)首個(gè)靶向SSTR的治療性核藥。

除了上述兩款管線(xiàn)以外，先通醫(yī)藥還有超過(guò)10款在研管線(xiàn)，其中多款有望在最近1~2年進(jìn)入到上市階段。

自2017年起，先通醫(yī)藥作為核藥賽道的龍頭企業(yè)，成功完成多輪融資，吸引了包括國(guó)壽股權(quán)、中信金石、啟明創(chuàng)投等即使家國(guó)內(nèi)知名機(jī)構(gòu)投資。

其中，2023年6月完成的兩輪11億元融資，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)核藥領(lǐng)域單筆融資紀(jì)錄。

先通醫(yī)藥的投后估值，也從2017年的10.3億元增長(zhǎng)至2025年的51.88億元，成為細(xì)分賽道的“獨(dú)角獸”。

尤為值得一提的是，先通醫(yī)藥的股東陣容中，包括茅臺(tái)集團(tuán)旗下的??茅臺(tái)金石基金??，該基金持有先通醫(yī)藥??1.21%的股份??，使得先通醫(yī)藥成為行業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的具有“茅臺(tái)加持”概念的公司。