5月26日，A股醫(yī)療器械龍頭企業(yè)邁瑞醫(yī)療發(fā)布公告，2022年員工持股計(jì)劃第三批股份鎖定期于2025年5月25日屆滿。
與前兩次鎖定期屆滿不同的是，由于公司層面業(yè)績(jī)考核目標(biāo)未達(dá)成，導(dǎo)致該批次股份全部不得解鎖，并將由員工持股計(jì)劃管理委員會(huì)收回。
也就是說，規(guī)模大約為2700人的核心員工，將與此次股份激勵(lì)的大紅包失之交臂。
邁瑞醫(yī)療的這份員工持股計(jì)劃，始于2022年。
根據(jù)當(dāng)時(shí)邁瑞醫(yī)療的公告，大約304萬股的邁瑞醫(yī)療股份，以50元/股的超低價(jià)格，劃轉(zhuǎn)給了員工持股計(jì)劃。
這部分股份，實(shí)際上是邁瑞醫(yī)療用公司的資金，以超過300元/股的實(shí)際價(jià)格，從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)而得到的。
此前兩次鎖定期到期，對(duì)應(yīng)的股份都成功解鎖，所有參與持股計(jì)劃的員工也都享受到了巨大的差價(jià)收益。
此次為第三批股份鎖定期屆滿，還剩下大約90萬。
按照2025年5月26日邁瑞醫(yī)療的收盤價(jià)格228.31元/股，如果這部分股份得以成功解鎖，對(duì)應(yīng)著大約1.5億元的收益。
也就是說，大約2700人的核心員工，與1.5億元的大紅包失之交臂。
本質(zhì)的原因，是保持多年高速增長(zhǎng)的邁瑞醫(yī)療，突然失速了。
財(cái)報(bào)顯示，邁瑞醫(yī)療2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入367.26億元，同比增長(zhǎng)5.14%；歸母凈利潤(rùn)116.68億元，同比增長(zhǎng)0.74%。
這是多年以來，邁瑞醫(yī)療的營(yíng)收和凈利潤(rùn)增幅，首次雙雙掉到個(gè)位數(shù)。
這也就導(dǎo)致了此前在員工持股計(jì)劃中約定的業(yè)績(jī)目標(biāo)，沒有達(dá)成。
進(jìn)入2025年一季度，邁瑞醫(yī)療營(yíng)業(yè)收入為82.37億元，同比下降12.12%；歸母凈利潤(rùn)為26.29億元，同比下滑16.81%。
這是邁瑞醫(yī)療自2018年以來首次季度營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)同比雙降。
業(yè)績(jī)的衰退，背后是多個(gè)產(chǎn)品線所面臨的壓力。
2022年至2023年間，邁瑞醫(yī)療在呼吸機(jī)市場(chǎng)的份額從35.87%下降至31.91%，而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手科曼同期份額從2.28%躍升至13.67%。
2024年末至2025年初，山東省立醫(yī)院進(jìn)行的一次大規(guī)模監(jiān)護(hù)儀集采中，邁瑞ePM 12C系列中標(biāo)價(jià)僅為每臺(tái)1萬元左右，較2024年平均中標(biāo)價(jià)格下跌超七成，降幅高達(dá)77.63%。
從多方面的數(shù)據(jù)來看，邁瑞醫(yī)療正在進(jìn)入一個(gè)供給端競(jìng)爭(zhēng)加劇、需求端規(guī)模萎縮、利潤(rùn)空間被強(qiáng)力擠壓的瓶頸階段。
在業(yè)績(jī)說明會(huì)上，邁瑞醫(yī)療也公開表示，此前由于地方財(cái)政資金緊張，使得國(guó)內(nèi)醫(yī)院的設(shè)備采購(gòu)承擔(dān)著巨大壓力。
但是在整體營(yíng)收乏力的背景下，邁瑞醫(yī)療的海外市場(chǎng)仍然有亮點(diǎn)：2024年，邁瑞醫(yī)療來自海外市場(chǎng)的營(yíng)收為164.34億元，同比增長(zhǎng)21.28%，占整體收入的比重達(dá)44.75%。
邁瑞醫(yī)療表示，鑒于國(guó)際可及的市場(chǎng)規(guī)模數(shù)倍于國(guó)內(nèi)，未來國(guó)際收入理應(yīng)占公司收入比重的一半以上，并且邁瑞醫(yī)療在海外市場(chǎng)的占有率，尤其是高端市場(chǎng)占有率還應(yīng)當(dāng)加速提升。
對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，邁瑞醫(yī)療認(rèn)為，目前已經(jīng)出現(xiàn)了好轉(zhuǎn)的跡象，醫(yī)療設(shè)備更新項(xiàng)目在逐步啟動(dòng)，有信心國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)將從今年三季度開始迎來重大拐點(diǎn)。
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