一、千億藥商業(yè)績(jī)PK
2024年，國(guó)藥控股營(yíng)收、歸母凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下降；華潤(rùn)醫(yī)藥營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
注：?jiǎn)挝唬簝|元；華潤(rùn)醫(yī)藥2022年?duì)I收為港幣，2023-2024年?duì)I收為人民幣2024年，國(guó)藥控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)收5845.08億元，同比下降2.02%；歸母凈利潤(rùn)為70.50億元，同比下降22.14%。華潤(rùn)醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2576.73億元，同比增長(zhǎng)5.3%；歸母凈利潤(rùn)為33.51億元，同比減少13.1%。
今年是國(guó)藥控股近三年來(lái)首次營(yíng)收出現(xiàn)下滑，華潤(rùn)醫(yī)藥在去年?duì)I收下滑的基礎(chǔ)上今年實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。
再看兩大藥商的主要業(yè)務(wù)表現(xiàn)：
國(guó)藥控股的主要業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥分銷、器械分銷、醫(yī)藥零售、其他，分別增長(zhǎng)0.75%、-9.44%、0.82%、-12.32%；華潤(rùn)醫(yī)藥的主要業(yè)務(wù)包括醫(yī)藥分銷、制藥、藥品零售，分別增長(zhǎng)5.5%、6.6%、5.5%。
從業(yè)務(wù)占比來(lái)看，國(guó)藥控股醫(yī)藥分銷板塊收入占比同比上升1.72個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到73.16%；器械分銷板塊收入占比同比下降1.68個(gè)百分點(diǎn)，為19.41%；醫(yī)藥零售板塊收入占比同比增加0.14個(gè)百分點(diǎn)，為5.92%。
華潤(rùn)醫(yī)藥制藥、醫(yī)藥分銷、藥品零售及其它三個(gè)主要業(yè)務(wù)分部的收益占比分別為16.1%、80.0%、3.9%。
兩大藥商各自的主要業(yè)務(wù)板塊中，僅有國(guó)藥控股的器械分銷營(yíng)收出現(xiàn)下滑，主要是因?yàn)槠涫艿叫袠I(yè)監(jiān)管和財(cái)政貼息政策影響，設(shè)備采購(gòu)項(xiàng)目減少以及高毛利防疫物資驟減產(chǎn)生的比較基數(shù)影響，器械分銷板塊收入規(guī)模同比下降。
華潤(rùn)醫(yī)藥在注重分銷、零售的同時(shí)，制藥業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，而國(guó)藥控股更注重業(yè)務(wù)流通。從結(jié)果看，制藥業(yè)務(wù)對(duì)華潤(rùn)醫(yī)藥毛利率水平的提升有明顯拉動(dòng)，2024年華潤(rùn)醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)毛利406.89億元，同比增長(zhǎng)6.1%。整體毛利率為15.8%，同比增長(zhǎng)0.1%。
二、主要業(yè)務(wù)對(duì)比
1.合作成為主旋律
國(guó)藥控股醫(yī)藥分銷板塊挖掘高潛品種，大力開(kāi)展合作。醫(yī)藥分銷品種向高需求、高價(jià)值方向調(diào)整優(yōu)化；全面推進(jìn)創(chuàng)新服務(wù)發(fā)展，與輝瑞、諾華等廠商合作開(kāi)展12項(xiàng)營(yíng)銷自營(yíng)項(xiàng)目。
華潤(rùn)醫(yī)藥通過(guò)外延發(fā)展進(jìn)一步豐富網(wǎng)絡(luò)布局，在中藥、化藥、生物藥、醫(yī)療器械等核心領(lǐng)域加大優(yōu)質(zhì)資源整合力度。
2.醫(yī)藥分銷情況
國(guó)藥控股器械分銷領(lǐng)域，已在30個(gè)省份積極拓展覆蓋各類醫(yī)療機(jī)構(gòu)的器械智慧供應(yīng)鏈項(xiàng)目，項(xiàng)目數(shù)量較2023年末總計(jì)新增337個(gè)。其中，SPD項(xiàng)目新增110個(gè)，單體醫(yī)院集中配送項(xiàng)目新增217個(gè)，醫(yī)聯(lián)體、醫(yī)共體集中配送項(xiàng)目新增10個(gè)。
截至2024年末，國(guó)藥控股零售藥房店鋪總數(shù)為11213家，同比上年減少896家。其中，國(guó)大藥房9569家，較上年減少947家。專業(yè)藥房1644家，較上年增加51家。店鋪數(shù)量覆蓋全國(guó)30個(gè)省、市、自治區(qū)，297個(gè)城市。雙通道藥房門店數(shù)量達(dá)到1211家，較上年同期增加84家。
華潤(rùn)醫(yī)藥2024年分銷網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋全國(guó)28個(gè)省份，客戶數(shù)量約27萬(wàn)家。共有708家自營(yíng)零售藥房，其中DTP藥店總數(shù)達(dá)270家（其中雙通道藥店182家，新增29家）。
3.集采影響
集采影響下，國(guó)藥控股分銷業(yè)務(wù)承壓。全國(guó)集采聯(lián)盟以及相關(guān)省份開(kāi)展的中成藥集采、中藥飲片集采有序?qū)嵤?，集采藥品覆蓋面逐漸擴(kuò)大，導(dǎo)致藥品終端價(jià)格持續(xù)下降。盡管企業(yè)能借助集采進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)份額，但短期內(nèi)增長(zhǎng)速度受價(jià)格因素影響而明顯下降。
同時(shí)，第五批國(guó)家組織高值耗材集采人工耳蝸、外周血管支架兩類產(chǎn)品，國(guó)藥控股中標(biāo)產(chǎn)品價(jià)格下降等，疊加相關(guān)合規(guī)監(jiān)管力度進(jìn)一步加強(qiáng)和“醫(yī)保飛行檢查”全面實(shí)施，導(dǎo)致國(guó)藥控股相關(guān)品類收入大幅下降。
截至2024年末，華潤(rùn)醫(yī)藥已有49個(gè)品種中選國(guó)家集采。面對(duì)集采，華潤(rùn)醫(yī)藥選擇深耕慢病用藥、基層用藥和專科用藥市場(chǎng)，不斷提升專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣和服務(wù)能力，加快數(shù)字化營(yíng)銷等。
三、2025年工作重點(diǎn)國(guó)藥控股
1.拓展基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)市場(chǎng)，加快推進(jìn)藥械品類結(jié)構(gòu)的調(diào)整，聚焦國(guó)談、集采等終端高需求藥械品種，加快品種的獲取能力。進(jìn)一步提升麻精特殊藥品和創(chuàng)新藥品的終端市場(chǎng)份額。
2.持續(xù)打造專業(yè)藥房和國(guó)大藥房?jī)蓚€(gè)體系“雙品牌”戰(zhàn)略，提升單店盈利能力。專業(yè)藥房體系將加強(qiáng)省級(jí)零售平臺(tái)一體化管理；國(guó)大藥房體系將深入實(shí)行縱向條線與一體化管理等。
華潤(rùn)醫(yī)藥
1.大力發(fā)展血液 制品、生物創(chuàng)新藥、特色?？扑幬?、高端醫(yī)療器械、合成生物學(xué)等領(lǐng)域，聚焦高潛賽道，持續(xù)強(qiáng)化中藥全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)、加強(qiáng)中藥創(chuàng)新發(fā)展等。
2.聚焦腫瘤、自免、心腦血管等重大疾病領(lǐng)域加強(qiáng)科技創(chuàng)新能力建設(shè)，在研發(fā)模式上，完善自主研發(fā)+外部合作+產(chǎn)品引進(jìn)等多元化創(chuàng)新策略。
3.強(qiáng)化外延拓展，助力完善產(chǎn)業(yè)布局。繼續(xù)加大投資并購(gòu)力度，大力發(fā)展生物制品，專注于血制品產(chǎn)業(yè)鏈上下游資源整合和延伸，提升血液 制品業(yè)務(wù)整體競(jìng)爭(zhēng)力；通過(guò)多種方式推進(jìn)高端醫(yī)療器械、創(chuàng)新藥、滋補(bǔ)中藥等領(lǐng)域布局；布局技術(shù)壁壘較高的抗體、細(xì)胞與基因等前沿領(lǐng)域；注重外延并購(gòu)質(zhì)量，充分發(fā)揮產(chǎn)業(yè)整合優(yōu)勢(shì)等。此外，兩大藥商都在擁抱積極數(shù)字化轉(zhuǎn)型，以數(shù)字化手段賦能業(yè)務(wù)發(fā)展，提升核心競(jìng)爭(zhēng)力。
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