一、業(yè)績(jì)"變臉"兩個(gè)月內由盈轉虧
3月15日，賽隆藥業(yè)發(fā)布《關(guān)于公司股票交易可能被實(shí)施退市風(fēng)險警示的提示性公告》 。
經(jīng)賽隆藥業(yè)財務(wù)部門(mén)初步測算，預計其2024年度扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤為虧損2200萬(wàn)元-4200萬(wàn)元，扣除后營(yíng)業(yè)收入為2.3億元–2.5億元。
賽隆藥業(yè)是一家集醫藥中間體、原料藥、制劑的研發(fā)、生產(chǎn)、營(yíng)銷(xiāo)和技術(shù)服務(wù)為一體的醫藥全產(chǎn)業(yè)鏈的現代化制藥企業(yè)，注射劑和原料藥是其主要產(chǎn)品，擁有包括注射用艾司奧美拉唑鈉、門(mén)冬氨酸鳥(niǎo)氨酸注射液、注射用帕瑞昔布鈉、注射用胸腺法新、阿加曲班注射液等。
1月22日，賽隆藥業(yè)發(fā)布2024年業(yè)績(jì)預告稱(chēng)，預計2024年歸母凈利潤盈利450萬(wàn)元-650萬(wàn)元；扣非凈利潤盈利420萬(wàn)元-620萬(wàn)元。
不到兩個(gè)月的時(shí)間，賽隆藥業(yè)的業(yè)績(jì)“由預盈轉為預虧”。
根據《深圳證券交易所股票上市規則》第9.3.1條第（一）項規定，在披露2024年年度報告后，賽隆藥業(yè)股票交易可能被深圳證券交易所實(shí)施退市風(fēng)險警示（股票簡(jiǎn)稱(chēng)前冠以“*ST”字樣）。
賽隆藥業(yè)稱(chēng)，業(yè)績(jì)修正主要有兩個(gè)原因，一是其與年審會(huì )計師深入溝通后，結合業(yè)務(wù)實(shí)際情況，對部分銷(xiāo)售收入確認進(jìn)行再次分析，基于謹慎性原則，部分收入2024年度不予確認。預計減少收入約3963.25萬(wàn)元，減少毛利約3395.71萬(wàn)元；二是在資產(chǎn)減值方面，其針對部分閑置的固定資產(chǎn)進(jìn)行減值測試，預計將補充計提資產(chǎn)減值準備200-450萬(wàn)元。
賽隆藥業(yè)在1月份的業(yè)績(jì)預告中稱(chēng)，扣非凈利潤的增長(cháng)主要是其報告期內合理控制各項費用支出。值得注意的是，控費帶來(lái)的盈利可持續性具有較大的不確定性。
二、多次修正業(yè)績(jì)預告此前曾收監管函
這已經(jīng)不是賽隆藥業(yè)第一次修正業(yè)績(jì)預報，此前，賽隆藥業(yè)對2022年業(yè)績(jì)預告進(jìn)行修正，歸母凈利潤由虧損1500萬(wàn)元-2500萬(wàn)元，修正為虧損3500萬(wàn)元-4600萬(wàn)元。
修正的原因是，增加信用減值損失計提約600萬(wàn)元；調增當期收入對應的成本費用約200萬(wàn)元；補提資產(chǎn)減值損失約400萬(wàn)元。
深交所還曾發(fā)布監管函指出，賽隆藥業(yè)預告披露的預計凈利潤與年度報告披露的經(jīng)審計凈利潤相比，差異幅度較大且未及時(shí)修正。
從賽隆藥業(yè)的發(fā)展來(lái)看，2020年-2022年連連虧損，凈利潤分別是-6722.19萬(wàn)元、-2334.14萬(wàn)元、-3731.23萬(wàn)元。2023年賽隆藥業(yè)的業(yè)績(jì)有所回暖，凈利潤達到953.37萬(wàn)元，同比增長(cháng)125.55%。不過(guò)，如果2024年業(yè)績(jì)發(fā)布，賽隆藥業(yè)凈利潤為虧本，仍有被*ST的風(fēng)險。
三、仿制藥集采承壓缺乏原研產(chǎn)品成硬傷
截至2024年上半年，賽隆藥業(yè)主要生產(chǎn)、銷(xiāo)售及擁有生產(chǎn)批文的原料藥品種13個(gè)，制劑品種17個(gè)，其中11個(gè)品種通過(guò)仿制藥一致性評價(jià)，16個(gè)品種被列入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2023版）》。
賽隆藥業(yè)的產(chǎn)品均為仿制藥，且處方藥居多，院內市場(chǎng)是發(fā)展主力“戰場(chǎng)”。隨著(zhù)集采的深入推進(jìn)，其已經(jīng)有多個(gè)產(chǎn)品被納入，業(yè)績(jì)承壓。
截圖自同花順
如阿加曲班注射液、氨甲環(huán)酸注射液兩個(gè)品種三個(gè)規格中標第八批國采；注射用奧美拉唑鈉、米力農注射液和注射用替加環(huán)素等三個(gè)品種四個(gè)規格中標第七批國采；門(mén)冬氨酸鳥(niǎo)氨酸中標云南、北京地方集采；賴(lài)氨匹林中標江蘇地方集采等。
賽隆藥業(yè)稱(chēng)，要繼續積極參與國家、省級聯(lián)盟等各類(lèi)集采，進(jìn)一步優(yōu)化營(yíng)銷(xiāo)中心組織架構，突出重點(diǎn)品種的銷(xiāo)售占比及毛利貢獻，促進(jìn)銷(xiāo)售指標達成。
在第十批國采中，湖南賽隆藥業(yè)(長(cháng)沙)的鹽酸艾司洛爾注射液、氟尿嘧啶注射液中標，4月第十批國采就將執行，以?xún)r(jià)換量之下，最終對業(yè)績(jì)的影響仍不確定。
四、嚴格強制退市標準業(yè)績(jì)差公司首當其沖
梳理發(fā)現，目前已經(jīng)有不少藥企股票觸及終止上市的情形，包括*ST吉藥、*ST大藥等。
中國證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于嚴格執行退市制度的意見(jiàn)》提出，進(jìn)一步嚴格強制退市標準。加大績(jì)差公司退市力度，提高虧損公司的營(yíng)業(yè)收入退市指標，淘汰缺乏持續經(jīng)營(yíng)能力的公司；完善市值標準等交易類(lèi)退市指標。
一般來(lái)看，藥企股票觸及終止上市的情形可能有：財務(wù)指標不達標：連續虧損或凈資產(chǎn)持續為負；股價(jià)長(cháng)期低于面值或交易所規定的最低標準；涉及財務(wù)造假、信息披露違規等行為；藥企進(jìn)入破產(chǎn)或清算程序；藥企可能因私有化、并購等原因主動(dòng)申請退市。
財務(wù)狀況不佳是很多藥企觸發(fā)退市風(fēng)險的主要問(wèn)題，回到賽隆藥業(yè)，后續如何扭虧并改善經(jīng)營(yíng)是關(guān)鍵。
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