截至2023年底，中國市場(chǎng)共有17款PD-(L)1藥物獲批上市，其中包括11款PD-1和6款PD-L1。
在單一品種上如此高烈度的集中競爭，個(gè)中甘苦，只有入場(chǎng)的玩家才能體會(huì )。
2023年，A股上市藥企譽(yù)衡藥業(yè)，決定不玩了，徹底割肉出局。
2023年6月28日，譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)布公告稱(chēng)，公司擬將持有的子公司譽(yù)衡生物42.12%股權對外轉讓?zhuān)瑢慕灰捉痤~為2.4億元，交易對手方是青島普晟普利企業(yè)管理中心（有限合伙）。
這是一場(chǎng)徹底清倉式的出局：本次交易完成后，公司將不再持有譽(yù)衡生物的股權。
譽(yù)衡生物，正是承載譽(yù)衡藥業(yè)PD-1業(yè)務(wù)的子公司。
2021年8月，譽(yù)衡生物的抗PD-1單抗賽帕利單抗注射液成功獲批上市，用于二線(xiàn)治療霍奇金淋巴瘤。
從上市時(shí)間來(lái)看，賽帕利單抗已經(jīng)落后于國內相當多的同行，從適應癥來(lái)看，二線(xiàn)霍奇金淋巴瘤的市場(chǎng)空間也難言樂(lè )觀(guān)。
在2022年，也就是上市之后的首個(gè)完整銷(xiāo)售年度，賽帕利單抗賣(mài)出去5.34萬(wàn)支，對應當年譽(yù)衡生物的銷(xiāo)售收入為1.21億，虧損5.89億。
這種拉胯的表現，直接導致作為上市公司的譽(yù)衡藥業(yè)交出了一份糟糕的年報：2022年度，譽(yù)衡藥業(yè)的凈利潤為-2.7億。
如果2023年度譽(yù)衡生物繼續產(chǎn)生大額的虧損，很有可能連累上市公司譽(yù)衡藥業(yè)的凈利潤再次為負。
在退市制度日益嚴格的今天，如果連續若干年凈利潤為負，對于上市公司來(lái)說(shuō)，無(wú)異于在懸崖邊蹦迪。
站在譽(yù)衡藥業(yè)的角度，果斷地丟車(chē)保帥，與虧損資產(chǎn)盡快切割，是一個(gè)無(wú)奈但是又非常現實(shí)的選擇。
但是，如果說(shuō)當年選擇入局PD-1藥物市場(chǎng)是譽(yù)衡藥業(yè)的一次“踩坑”，那么這次轉讓子公司譽(yù)衡生物的股權，則是譽(yù)衡藥業(yè)的又一次“踩坑”。
因為在整整一年半以后，譽(yù)衡藥業(yè)還沒(méi)有收到足額的轉讓款。
2024年4月，譽(yù)衡藥業(yè)正式起訴青島普晟普利。
根據當時(shí)的公告信息透露，作為譽(yù)衡生物股權的買(mǎi)方，青島普晟普利在支付了51%的款項（約1.224億）之后，剩下的49%的款項（約1.176億）就一直沒(méi)有支付。
這是遇上老賴(lài)了。
2024年12月，法院于2024年12月27日作出一審判決，要求被告在判決生效后十日內支付該股權轉讓款及違約金，違約金按1.18億元為基數，自2024年1月1日起計算至實(shí)際給付之日止。
但是，法院判決，不等于可以立即執行。
僅從公開(kāi)信息來(lái)看，擁有PD-1業(yè)務(wù)的譽(yù)衡生物，狀況并不好。
工商信息顯示，譽(yù)衡生物已經(jīng)涉及6起被執行人案件，執行總金額達到395.47萬(wàn)元。
譽(yù)衡藥業(yè)何時(shí)可以全款收回轉讓譽(yù)衡生物的對價(jià)，目前還存在不確定性。
但是如果拋開(kāi)這筆股權轉讓的“爛賬”不談，在割肉PD-1并退守原先的仿制藥、中成藥領(lǐng)域之后，譽(yù)衡藥業(yè)的狀態(tài)可以說(shuō)非常不錯。
2024年7月上旬，A股上市藥企譽(yù)衡藥業(yè)發(fā)布2024年半年度業(yè)績(jì)預告，預計今年上半年錄得歸母凈利潤1億元~1.3億元，同比預增253.99%~360.19%；錄得扣非凈利潤0.8億元~1億元，同比預增198.80%~273.50%。
這將是自從2020年以來(lái)，譽(yù)衡藥業(yè)扣非凈利潤數字最高的一份半年業(yè)績(jì)。
在總結盈利原因是，譽(yù)衡藥業(yè)提到：公司于2023年出售了持有的廣州譽(yù)衡生物科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“譽(yù)衡生物”）全部股權，譽(yù)衡生物的虧損不再影響公司 2024 年半年度損益。
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