仿制藥集采，已經(jīng)殺不死恒瑞了

熱門(mén)推薦：恒瑞醫藥 , 集采 , 碘克沙醇注射液 , 仿制藥 ,

來(lái)源：醫藥投資部落

2024-12-16

近幾年來(lái)，對于長(cháng)期持有恒瑞醫藥的投資者來(lái)說(shuō)，每一次集采都可能是一次痛苦的煎熬。有時(shí)候，集采的沖擊，在當天就可以嚴重影響恒瑞的股價(jià)。

近幾年來(lái)，對于長(cháng)期持有恒瑞醫藥的投資者來(lái)說(shuō)，每一次集采都可能是一次痛苦的煎熬。

有時(shí)候，集采的沖擊，在當天就可以嚴重影響恒瑞的股價(jià)。

2021年的第五次國家藥品集中采購中，恒瑞醫藥的重磅造影劑產(chǎn)品碘克沙醇注射液未能中標，慘遭出局，當天就導致恒瑞醫藥的股價(jià)大跌。

更多的時(shí)候，集采的殺傷力體現在1~2年后恒瑞醫藥的財報中。

比如，在2022年的年報中，恒瑞醫藥是這樣表述的：2021年9月開(kāi)始陸續執行的第五批集采涉及的8個(gè)藥品， 2022年銷(xiāo)售收入僅6.1億元，較上年同期減少 22.6 億元，同比下滑 79%，集采仿制藥收入斷崖式下跌。

在2023年的年報中，恒瑞醫藥再次表明：第二批集采涉及產(chǎn)品注射用紫杉醇(白蛋白結合型)、醋酸阿比特龍片因多數省份集采續約未中標及降價(jià)等因素影響，報告期內銷(xiāo)售額同比減少7.02 億元；2022年11月開(kāi)始執行的第七批集采涉及產(chǎn)品，報告期內銷(xiāo)售額同比減少9.11億元。

在這種仿制藥的銷(xiāo)售金額大幅下降的背景下，恒瑞醫藥自2020年達到277.35億的收入峰值之后，此后收入已經(jīng)連續2年下降，2022年僅有212.75億，距離歷史峰值下降約23%。

但是隨著(zhù)一輪又一輪的仿制藥集采的實(shí)施，恒瑞醫藥已經(jīng)逐漸接近出清仿制藥泡沫的重要拐點(diǎn)。

2024年12月，第10批集采結果正式揭曉。

相比于此前恒瑞醫藥動(dòng)輒6~7款仿制藥參與集采，此次恒瑞醫藥只涉及2個(gè)品種，最終擬中標1個(gè)品種。

其中，擬第一順位中標釓特酸葡胺注射劑，碳酸氫鈉林格注射液落選。

無(wú)論是中標的釓特酸葡胺注射劑，還是這次落選的碳酸氫鈉林格注射液，都不是什么重磅品種。

碳酸氫鈉林格注射液是一種細胞外液補充液，最早于2008年3月在日本獲批上市，恒瑞醫藥的碳酸氫鈉林格注射液，于2015年1月向國家藥監局提交注冊申請，2019年獲批上市，為該品種的國內首仿。

相關(guān)數據顯示，2021年碳酸氫鈉林格注射液在中國城市公立醫院銷(xiāo)售額為3~4億元，釓特酸葡胺注射劑也是差不多的體量。

所以，這兩款產(chǎn)品無(wú)論是否中標，對于恒瑞醫藥的營(yíng)收幾乎沒(méi)有什么影響。

也就是說(shuō)，第十次全國集采，恒瑞醫藥幾乎可以全身而退。

在仿制藥板塊的利空逐漸出盡之際，恒瑞醫藥的創(chuàng )新藥板塊也在馬力全開(kāi)，成為公司的核心增長(cháng)引擎。

2024年上半年，恒瑞醫藥實(shí)現營(yíng)業(yè)收入136.01億元，同比增長(cháng)21.78%；歸屬于上市公司股東的凈利潤34.32億元，同比增長(cháng)48.67%。