2023年12月4日，整個(gè)CXO板塊開(kāi)盤(pán)即面臨遭遇重創(chuàng )。
對于CXO板塊的景氣度處于下降通道，投資者是有一定的共識的，但是當行業(yè)龍頭藥明生物也開(kāi)吃承認業(yè)績(jì)目標“過(guò)于激進(jìn)”，并且下調業(yè)績(jì)預期之后，整個(gè)市場(chǎng)還是被狠狠震動(dòng)了一下。
截至2023年12月4日當日上午，主要CXO個(gè)股均大幅下跌，其中藥明生物以-23.79%的跌幅一馬當先，領(lǐng)跌整個(gè)板塊。
事故的導火 索源于藥明生物于當日早晨發(fā)布的一份《業(yè)務(wù)更新》，其中透露的行業(yè)悲觀(guān)數據，讓早已如驚弓之鳥(niǎo)的CXO板塊投資者再次崩潰，繼而用腳投票。
在該《業(yè)務(wù)更新》中，藥明生物調低了業(yè)績(jì)預測：除了藥物發(fā)現業(yè)務(wù)和藥明合聯(lián)的預期不變之外，藥物開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收下調18%~20%，藥物代工業(yè)務(wù)營(yíng)收下調15%~18%。
相比于2023年新增120個(gè)項目的目標，截至2023年11月30日， 新增的項目數量?jì)H僅為91個(gè)。
藥明生物在《業(yè)務(wù)更新》中也坦率地承認：在下行周期中，公司2023年目標新增120個(gè)項目，顯然過(guò)于激進(jìn)。
但是事情很快迎來(lái)了全面反轉，相隔的時(shí)間僅僅一個(gè)多月。
2024年1月，藥明生物在摩根大通醫療健康年會(huì )（JPM大會(huì )）上公布數據顯示，2023年全年公司新增項目數量達到132個(gè)。
這個(gè)數據甚至超過(guò)了藥明生物一個(gè)月前認為“過(guò)于激進(jìn)”的2023年業(yè)績(jì)目標，而且在2023年最后一個(gè)月內，藥明生物新增了41個(gè)項目。
這種極短時(shí)間內的戲劇性反轉，市場(chǎng)對此多少是存有一定的質(zhì)疑的。
1月12日，藥明生物CEO陳智勝針對藥明生物2023年全年新增項目情況，向媒體透露了更多細節。
他表示，新增項目數量較此前有大幅提升，主要原因是2023年年底一個(gè)月的時(shí)間內，公司的業(yè)務(wù)實(shí)現超預期回暖，新增的41個(gè)項目來(lái)自美國、歐洲、中國、日本和韓國等全球主要市場(chǎng)，且單個(gè)項目金額超2000萬(wàn)元。
陳智勝表示，2023年12月份大部分新增項目自2023年年初就開(kāi)始洽談，由于2023年行業(yè)整體環(huán)境存在挑戰，客戶(hù)變得更加謹慎，在確認簽約方面相對猶豫。
但到2023年年底，2023年下半年，中國生物醫藥行業(yè)呈現復蘇跡象，ADC項目增加，企業(yè)管線(xiàn)授權交易頻發(fā)，美國、歐洲和日本也已經(jīng)出現行業(yè)復蘇現象；因此客戶(hù)態(tài)度明顯發(fā)生改變，更愿意確認簽約。
對于客戶(hù)態(tài)度的巨大變化，陳智勝認為核心的因素有兩點(diǎn)：一是投融資環(huán)境轉好，二是藥明生物又是他們的首選合作伙伴。
同時(shí)，針對市場(chǎng)流傳的“降價(jià)拿訂單”的說(shuō)法，陳智勝作出了明確的否認：項目數量增長(cháng)并非源自?xún)r(jià)格下調，2023年12月公司未進(jìn)行任何價(jià)格調整，同期海外客戶(hù)的項目?jì)r(jià)格也保持穩定。
對于2024年的行業(yè)環(huán)境，藥明生物也表示了充分的樂(lè )觀(guān)，陳智勝表示，基于客戶(hù)普遍展現出的樂(lè )觀(guān)態(tài)度，藥明生物將2024年新增項目目標數量從80個(gè)上調至110個(gè)。
不過(guò)也有業(yè)內人士認為，藥明生物2023年12月新增訂單數量明顯增加，可能因為行業(yè)的“馬太效應”，以及CRO龍頭的“虹吸效應”，與生物醫藥行業(yè)整體環(huán)境關(guān)系不大。
此外，很多行業(yè)人士并沒(méi)有藥明生物的業(yè)務(wù)回暖，而改變對國內的CXO行業(yè)的短期看法。
有投資人認為，CXO板塊是否前景向好，取決于上游需求是否充足。2023年國內整個(gè)行業(yè)融資情況不容樂(lè )觀(guān)，預計2024年國內CXO的業(yè)務(wù)也不會(huì )太理想。
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