8月財報季，中藥大健康行業(yè)各企業(yè)陸陸續續發(fā)布了2023年Q2季報及H1半年報，其中同仁堂、片仔癀和白云上等6家龍頭也跟上了發(fā)布節奏。

       今年上半年，受市場(chǎng)需求旺盛、原材料漲價(jià)導致產(chǎn)品提價(jià)等多因素影響，中藥企業(yè)上半年業(yè)績(jì)亮眼。多家中藥企業(yè)營(yíng)收較上年同期實(shí)現增長(cháng)；其中，太極集團以實(shí)現凈利潤歸母凈利潤5.65 億元，340%的同比增速暫居首位；康恩貝以?xún)衾麧?.16億元，147.13%同比增速緊隨其后。

       同仁堂：百年 老字號

       提到中藥，必提同仁堂。

       8月5日，中醫藥老字號同仁堂集團發(fā)布公告稱(chēng)，今年上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入、利潤總額分別同比增長(cháng)23.83%、39.98%，再創(chuàng )歷史同期新高。

       8月3日，同仁堂集團旗下第一家上市公司北京同仁堂發(fā)布了2023年半年度業(yè)績(jì)快報公告，營(yíng)業(yè)總收入達97.60億元，較上年同期增長(cháng)30.32%，營(yíng)業(yè)利潤為18.68億，較上年同期增長(cháng)37.93%。

       隨著(zhù)中醫藥市場(chǎng)需求增加，同仁堂積極開(kāi)拓市場(chǎng)，深化營(yíng)銷(xiāo)改革，同仁堂下屬公司銷(xiāo)量大幅度增長(cháng)，致?tīng)I業(yè)收入、歸屬于上市公司股東的凈利潤均較上年同期增長(cháng)。

       值得一提的是，今年上半年，同仁堂集團旗下3家上市公司股票總市值首次突破千億元大關(guān)。同時(shí)，同仁堂集團正在加快推動(dòng)符合條件的公司上市，培育新的經(jīng)濟增長(cháng)源和發(fā)展新動(dòng)能。

       上半年，同仁堂集團大品種整體實(shí)現銷(xiāo)售收入同比增長(cháng)12.16%，占公司產(chǎn)品營(yíng)業(yè)收入的68%，30多個(gè)大品種銷(xiāo)售額增速超過(guò)30%，進(jìn)一步證實(shí)了同仁堂在市場(chǎng)上的競爭力和產(chǎn)品的受歡迎程度。

       片仔癀：藥中貴族

       北有同仁堂，南有片仔癀。

       據半年報顯示，2023年半年度實(shí)現營(yíng)業(yè)收入50.45億元，較上年度同期增長(cháng)14.08%，歸屬于上市公司股東的凈利潤為15.41億元，同比增長(cháng)17.23%。

       醫藥制造業(yè)板塊營(yíng)收24.78億元，片仔癀系列產(chǎn)品為醫藥制造業(yè)的主打產(chǎn)品，包括安宮牛黃丸、復方片仔癀含片、復方片仔癀軟膏、復方片仔癀痔瘡軟膏等產(chǎn)品，其他支線(xiàn)產(chǎn)品包括茵膽平肝膠囊、川貝清肺糖漿、清熱止咳顆粒、心舒寶片。

       今年中藥原料價(jià)格上漲風(fēng)暴波及多個(gè)中藥企業(yè)，片仔癀也不例外。

       2023年5月5日片仔癀發(fā)布公告，由于原材料大幅漲價(jià)，片仔癀錠劑在國內市場(chǎng)的零售價(jià)格將從590元/粒上調到760元/粒，供應價(jià)格相應上調約170元/粒，海外市場(chǎng)供應價(jià)格相應上調約35美元/粒。

       由此，零售價(jià)格的提價(jià)幅度約29%。此外，根據中信研報數據，出廠(chǎng)價(jià)之前是400元/粒，此次也上漲170元/粒，出廠(chǎng)價(jià)提價(jià)幅度是42.5%。

       上半年銷(xiāo)售商品22.4億，同比增加14%+，其中一季度為11.43億，同比增加11.5%+，二季度11億同比增加17%+，從二季度同比增幅數據看，提價(jià)后并未出現大幅增長(cháng)。

       銷(xiāo)售費用方面，銷(xiāo)售費用為2.44億，占比4.84%，不足5%，同比2.8億，增長(cháng)-12.67%，在醫藥反腐的當下，片仔癀將這個(gè)指標控制在不被詬病的范圍內，可謂是片仔癀在反腐高壓下的自證。而研發(fā)費用較同期增長(cháng)5.50%，可見(jiàn)其向內核驅動(dòng)力傾斜的全新發(fā)展策略初具成效。

       白云山：加速品牌年輕化發(fā)展

       8月18日，廣州白云山發(fā)布2023年上半年業(yè)績(jì)報告，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約399.7億元，同比增長(cháng)7.39 %；實(shí)現凈利潤28.11億元，同比增長(cháng)8.54%；扣非后凈利潤25.99億元，同比增長(cháng)12.96%。

       中成藥主營(yíng)收入同比增長(cháng)23.04%，清開(kāi)靈系列、安宮牛黃丸、消渴丸、小柴胡顆粒、夏桑菊系列、蜜煉川貝枇杷膏、蛇膽川貝枇杷膏等中成藥的銷(xiāo)售收入實(shí)現同比較快增長(cháng)，金戈、阿咖酚散等化學(xué)藥也實(shí)現快速增長(cháng)。

       半年報顯示，2023上半年大南藥業(yè)務(wù)板塊通過(guò)持續整合內部資源、強化渠道推力及終端拉動(dòng)、推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng )新等方式，加大對“巨星品種”和“潛力品種”的支持和培育，不斷提升品牌與產(chǎn)品的知名度與認知度。值得一提的是，大南藥業(yè)務(wù)板塊是白云山三大業(yè)務(wù)板塊中唯一實(shí)現毛利率增長(cháng)的業(yè)務(wù)板塊。

       豐富自身產(chǎn)品結構之外，革新?tīng)I銷(xiāo)方式，持續攻掠更大的市場(chǎng)，是中藥企業(yè)增長(cháng)另一動(dòng)能。其中，兼具高度健康意識以及強大購買(mǎi)力的年輕群體成為了中藥企業(yè)重點(diǎn)傾斜的對象。

       由此，白云山旗下王老吉大健康公司通過(guò)開(kāi)發(fā)各類(lèi)定制罐，創(chuàng )新年輕化營(yíng)銷(xiāo)模式，延展“吉”文化內涵，持續將“王老吉”“刺檸吉”“荔小吉”作為“吉祥三寶”聯(lián)合推廣，同時(shí)加大培育“多元”新品，推出山茶花風(fēng)味涼茶、王小吉mini罐、刺檸吉電解水等，不斷豐富產(chǎn)品梯隊，提升品牌文化影響力。

       白云山的經(jīng)驗證明，有創(chuàng )新才有生機，有生機才有未來(lái)。

       太極集團：OTC品牌龍頭企業(yè)

       經(jīng)歷國企改革后的太極集團管理改善成效顯著(zhù)，8月24日晚間，太極集團發(fā)布2023年半年報，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入90.51億元，同比增長(cháng)24.85%；歸屬于上市公司股東的凈利潤5.65億元，同比增長(cháng)342.26%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于上市公司股東的凈利潤5.72億元，同比增幅214.36%，

       340%+的凈利增長(cháng)，屬實(shí)驚人。今年上半年，因暑期的季節性變化需求加大，帶動(dòng)藿香正氣口服液、急支糖漿等核心產(chǎn)品銷(xiāo)售大幅增長(cháng)以及毛利率提高，公司加權平均凈資產(chǎn)收益率達16.93%，同比增加12.33%。

       具體來(lái)看，醫藥工業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入64.01億元，同比增長(cháng)40.70%；其中現代中藥實(shí)現收入42.40億元，增幅55.88%；化藥實(shí)現收入21.61億元，增幅18.15%；醫藥商業(yè)實(shí)現銷(xiāo)售收入48.41億元，同比增長(cháng)13.78%。其中醫藥分銷(xiāo)實(shí)現收入42.47億元，同比增長(cháng)14.85%；醫藥零售收入5.94億元，同比增長(cháng)6.64%；

       太極集團上半年還新開(kāi)發(fā)醫療機構460家，重慶平臺公司實(shí)現全域聯(lián)合體覆蓋，數字平臺太極“e”藥已吸納近7140家終端入駐，醫療終端銷(xiāo)售有較大提升。

       展望下半年，太極集團表示，醫藥工業(yè)板塊將全力突破銷(xiāo)售，持續提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)效；醫藥商業(yè)板塊將深化改革、加大盈利水平提升。此外，還將有序推進(jìn)科研項目落地，繼續開(kāi)展一致性評價(jià)、加大創(chuàng )新中藥研發(fā)及新產(chǎn)品立項，全力推進(jìn)太極集團科創(chuàng )中心建設；推進(jìn)中藥材種植基地建設，打造中藥材資源全鏈貫通樣板。

       九芝堂：湘楚中醫藥之花

       8月7日晚，有著(zhù)“湘楚中醫藥之花”稱(chēng)號的九芝堂發(fā)布了2023年半年報，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入18.19億元，同比下降3.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.45億元，同比下降33.55%；扣非凈利潤2.36億元，同比上升77.40%。

       據半年報內容，九芝堂表示營(yíng)業(yè)收入和歸母凈利潤的下降主要緣于2022年5月公司完成九芝堂醫藥51%股權轉讓后不再將其納入公司合并報表范圍所致，上年同期納入合并報表范圍的九芝堂醫藥營(yíng)業(yè)收入為4.41億元。

       在綜合毛利率方面，62.75%的毛利率相對去年同期的56.40%有明顯提升,也是自2018年同期以來(lái)的最高值。

       在銷(xiāo)售費用率方面，37.62%的銷(xiāo)售費用率相對于去年同期的35.00%有所增加，但低于前幾年同期水平。

       而在研發(fā)費用率方面，近年來(lái)九芝堂研發(fā)投入在穩定增加。根據公司表述，研發(fā)優(yōu)勢一直是九芝堂一項重要的核心競爭力。

       康恩貝：聚焦中藥大健康

       8月18日，康恩貝制藥披露半年報數據，2023年上半年營(yíng)收達37.65億元，同比增長(cháng)22.19%，歸母凈利潤達5.16億元，同比增長(cháng)143.01%，增速驚人。

       上半年各大業(yè)務(wù)板塊均增速明顯。營(yíng)收增長(cháng)主要由中藥大健康業(yè)務(wù)貢獻，占總營(yíng)收比重66.88%，同比增長(cháng)32.22%。自我保健產(chǎn)品類(lèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收17.77億元，同比增長(cháng)35.64%，占公司營(yíng)收比重47.2%。處方藥和中藥材飲片業(yè)務(wù)板塊分別營(yíng)收11.81億和3.46億元，同比增長(cháng)分別為12.23%和37.44%。

       半年報指出，核心產(chǎn)品“康恩貝”牌腸炎寧系列產(chǎn)品、“金笛”牌復方魚(yú)腥草合劑等非處方類(lèi)產(chǎn)品， “康恩貝”牌維C系列等健康消費品，“金康速力”牌乙酰半胱氨酸泡騰片、“至心砃”牌麝香通心滴丸等處方類(lèi)產(chǎn)品以及中藥飲片銷(xiāo)售增長(cháng)較快成為公司2023年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)保持較快增長(cháng)的主要來(lái)源。

       公司深入推進(jìn)大品牌大品種工程，不斷增強內生動(dòng)力，2023年上半年過(guò)億元品種10個(gè)。腸炎寧系列銷(xiāo)售額超8億元，康恩貝健康產(chǎn)品近3億元，金笛復方魚(yú)腥草系列同比增長(cháng)近35%。

       此外，面對集采降價(jià)帶來(lái)的危機，康恩貝積極順應市場(chǎng)變化，聚焦中藥大健康核心業(yè)務(wù)，即將產(chǎn)品結構重心從處方藥向非處方藥、健康消費品發(fā)展，減弱集采對處方藥的影響。

       結 語(yǔ)

       2016年，“健康中國”上升為國家戰略，一系列健康相關(guān)政策和規定的出臺，從國家層面體現出從治病救人到健康預防理念的轉變和對健康權利的逐漸重視與強化，民眾對于健康的關(guān)注度空前提升，大健康市場(chǎng)規模也逐步擴大，中醫藥行業(yè)發(fā)展持續好轉。但自6月以來(lái)，全國中藥材價(jià)格持續上漲，為中醫藥行業(yè)注入了恐慌情緒，但就目前各中醫藥龍頭企業(yè)披露的財報數據，其帶來(lái)的負面影響尚未體現，或許是為時(shí)尚早。