藥企們已經(jīng)習慣了所謂的“專(zhuān)利懸崖”，但對于“新冠懸崖”或許相對陌生。
傳統藥物或者疫苗的需求通常分散，這也導致研發(fā)和銷(xiāo)售是一個(gè)緩慢的上升過(guò)程；雖然仿制藥上市會(huì )迅速攻占市場(chǎng)，但藥企也有能力進(jìn)行反擊，“懸崖”的走勢或許在意料之中。
而新冠藥物則恰恰相反：
需求在短期集中爆發(fā)并且快速消失，最終導致了陡峭懸崖的出現。
這樣的“新冠懸崖”似乎比“專(zhuān)利懸崖”更讓人畏懼。因為，它消失得更加徹底，并且難以抵抗。
這是復雜商業(yè)的另一種體現，經(jīng)驗再豐富的企業(yè)家，全世界最 優(yōu)秀的計算機算法，也算不出它。
這也給眾多藥企，帶來(lái)了慘痛的教訓。當然，痛苦者并非輝瑞等“新冠懸崖”的直接沖擊者。畢竟，它們過(guò)去幾年在短期內就積累了驚人的財富。
真正需要畏懼“新冠懸崖”的，是沒(méi)有抓住新冠機會(huì )的企業(yè)。與輝瑞們相比，它們的投入或許同樣不菲，卻無(wú)法預料到“新冠懸崖”的殘酷，導致一步慢、滿(mǎn)盤(pán)皆輸。
“新冠懸崖”帶來(lái)的沖擊終將過(guò)去，但在動(dòng)蕩不安的世界里，藥企們或許要面對更多不確定事件的沖擊。在這一背景下，“新冠懸崖”或許是一個(gè)被值得銘記的詞匯。
比“專(zhuān)利懸崖”更令人畏懼
一場(chǎng)比“專(zhuān)利懸崖”更讓人畏懼的“新冠懸崖”風(fēng)暴，正在醞釀。
比起前者，“新冠懸崖”來(lái)得更猛烈，紅利消失得也更徹底。這一點(diǎn)，曾經(jīng)從新冠疫情中獲利最多的輝瑞，感受最深。
2022年，憑借新冠疫苗和藥物，輝瑞成為全球首 個(gè)銷(xiāo)售額破千億美元的藥企。但到了2023年，輝瑞來(lái)自新冠的收入開(kāi)始下滑。
二季度，新冠疫苗Comirnaty收入14.88億美元，同比下降83%；新冠口服藥Paxlovid收入1.43億美元，同比下降98%。這也導致，輝瑞二季度營(yíng)收暴跌54%。
受影響的并非只有輝瑞，新冠局中人都逃不過(guò)“新冠懸崖”的宿命。
二季度，默沙東新冠口服藥 Molnupiravir銷(xiāo)售額同比下滑83%；Moderna新冠疫苗銷(xiāo)售額同比下滑94%。
要知道，即便面對專(zhuān)利懸崖，藥物的銷(xiāo)售額跌幅也沒(méi)有如此巨大。
拿藥王修美樂(lè )來(lái)說(shuō)，2023年修美樂(lè )的專(zhuān)利懸崖已經(jīng)到期，在仿制藥已經(jīng)上市的情況下，一季度收入35.41億美元，同比下滑25.2%；二季度收入34.52億美元，同比下滑25.2%。
沖擊猛烈的同時(shí)，這場(chǎng)風(fēng)暴也很難預測，它來(lái)得猝不及防。直到今天，仍有不少藥企、分析師對于自費疫苗市場(chǎng)寄予厚望。但現實(shí)卻給所有人澆了一盆冷水。
更令人恐懼的是，藥企根本無(wú)力與之對抗。
面對可以提前幾年便預知“專(zhuān)利懸崖”，藥企可以通過(guò)提早布局其他產(chǎn)品，來(lái)緩沖核心產(chǎn)品專(zhuān)利到期后的業(yè)績(jì)下滑。但是，“新冠懸崖”來(lái)得猝不及防，使得藥企幾乎沒(méi)有可能提前做出應對。
盡管面對不斷變種的毒株，疫苗企業(yè)也在不斷升級，當前海外的mRNA疫苗都已進(jìn)入2價(jià)時(shí)代，且升級在持續。但即便如此，依然沒(méi)有抵抗歷史的洪流。
而另一個(gè)不可忽視的現實(shí)是，隨著(zhù)全球抗疫局勢的好轉，新冠疫情消散是所有人都清楚的既定事實(shí)，只不過(guò)是時(shí)間早晚的問(wèn)題。
寶貴的決斷力
雖然，如今的“新冠懸崖”給藥企帶來(lái)了難以跨越的收入斷層。但不能否認，在過(guò)去兩年時(shí)間里，那些抓住新冠紅利的藥企，拿到的巨額收益也是實(shí)打實(shí)的。
據估計，僅2022年一年，包括輝瑞、吉利德、阿斯利康、默沙東、Moderna、BioNTech在內的大藥企，從新冠疫苗和藥物中收入近1000億美元。而如此巨量資金的注入，也將為新一輪的創(chuàng )新藥研發(fā)提供足夠的能源。
某種程度上，如今面臨“新冠懸崖”的企業(yè)，反而是幸運兒。那么，它們究竟做對了什么？答案，可能是寶貴的決斷力。
在新冠疫苗上的成功，很重要的一點(diǎn)就取決于CEO有敢于承擔風(fēng)險的魄力。在新冠疫情發(fā)生后，輝瑞CEO選擇第一時(shí)間 all in 疫苗，并且選擇首次在疫苗技術(shù)中嘗試mRNA技術(shù)路線(xiàn)，而不是看起來(lái)更加穩妥的其他成熟疫苗技術(shù)路線(xiàn)。
當然，對于所選之路的風(fēng)險，輝瑞公司本身比誰(shuí)都清楚。
輝瑞CEO亦曾說(shuō)過(guò)“這是一個(gè)非常昂貴的賭注我知道如果項目失敗，在我擔任首席執行官的第二年‘燒掉’20億美元將是多么痛的損失。但我也知道，這不會(huì )讓公司倒閉，這是正確的做法。”
回到國內來(lái)說(shuō)，“新冠懸崖”到來(lái)之前的這一輪新冠紅利，也讓不少抓住機會(huì )的國內藥企，賺到了巨額收入。其中，最受關(guān)注的必然是科興生物。
2021年，憑借著(zhù)新冠疫苗，科興生物凈利潤高達907億元，是過(guò)去5年利潤總和的100倍以上，成為了國內的“新冠疫苗之王”。
但是，當我們回顧科興生物的疫苗出圈之路時(shí)，也不難發(fā)現，如果從技術(shù)路線(xiàn)來(lái)看，科興生物滅活疫苗的技術(shù)路線(xiàn)并不是最 先進(jìn)的。
當時(shí)，科興生物選擇了更成熟的滅活疫苗技術(shù)，進(jìn)行疫苗研發(fā)。而在海外，mRNA新冠疫苗石破天驚的問(wèn)世，展現出了超強的研發(fā)速度，以及高效的疫苗保護力。
但當時(shí)國內的mRNA疫苗技術(shù)尚且算不上成熟，所以科興生物的穩妥選擇，看起來(lái)也更為合適。并且事后從商業(yè)的角度來(lái)看，科興生物的這次抉擇再正確不過(guò)。
冒險精神與執行力
目前來(lái)看，兩類(lèi)企業(yè)無(wú)需擔憂(yōu)“新冠懸崖”的存在。一類(lèi)，是主動(dòng)放棄新冠市場(chǎng)機會(huì )的企業(yè)，另一類(lèi)則是錯失了機會(huì )的企業(yè)，例如諾瓦瓦克斯等。
但它們是截然不同的群體，面對“新冠懸崖”，需要思考的維度也全然不同。
對于前者來(lái)說(shuō)，需要思考的或許是“冒險精神”。就拿葛蘭素史克來(lái)說(shuō)，其之所以躲開(kāi)了“新冠懸崖”，在于戰略上的主動(dòng)收縮。
從始至終，葛蘭素史克并沒(méi)有深度介入新冠疫苗的研發(fā)，而是選擇與其他藥企合作，自己負責提供佐劑系統。
葛蘭素史克做出這種決策的原因在于，其不想承擔風(fēng)險。畢竟，通過(guò)這種方式，如果疫苗成功，葛蘭素史克也可以分享成功；如果疫苗失敗，葛蘭素史克的損失也不會(huì )太大。
葛蘭素史克的謹慎態(tài)度也無(wú)可厚非。畢竟突發(fā)性流行病的疫苗研發(fā)通常要背負極高的風(fēng)險，既有著(zhù)疫苗研發(fā)失敗的風(fēng)險，更有投入研發(fā)后流行病突然終止的可能。在當年的SARS研發(fā)上，就有不少企業(yè)剛剛投入覺(jué)研發(fā)，疫情就自行結束了。
所以，面對新冠產(chǎn)品的研發(fā)，葛蘭素史克的小心翼翼不難理解。不過(guò)，高風(fēng)險往往與高回報相伴而行，選擇小心翼翼的葛蘭素史克，注定與新冠紅利無(wú)緣。
而前面提到的另一類(lèi)企業(yè)，與葛蘭素史克相反。它們在疫情中，投入了大量的人力、物力的企業(yè)，面對“新冠懸崖”，需要思考的是執行力的問(wèn)題。
或因為臨床節奏拖沓導致進(jìn)度落后，或是因為臨床數據不符合FDA要求上市落后，更或者是因為產(chǎn)業(yè)化管控不力，導致疫苗進(jìn)度再度落后，諾瓦瓦克斯就這樣倒在了看得見(jiàn)的紅利面前。
像諾瓦瓦克斯一樣因為執行力等因素，起了個(gè)大早卻趕了晚集的企業(yè)，大有人在。對于它們來(lái)說(shuō)，因為“新冠懸崖”的特殊性，一步慢有可能滿(mǎn)盤(pán)皆輸，甚至錯失生存下去的機會(huì )。
當然，我們并不能夠因此否定，這些藥企探索新技術(shù)、新藥物的精神，恰恰是因為這些勇敢者的不斷投入，創(chuàng )新藥、創(chuàng )新技術(shù)才能不斷發(fā)展。
只不過(guò)，僅從商業(yè)回報的視角來(lái)看，不管是新技術(shù)還是老技術(shù)，衡量其價(jià)值的首要標準，還在于這一技術(shù)能為企業(yè)帶來(lái)什么。
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