往往，藥企公布拳頭產(chǎn)品的臨床試驗數據安全有效，都是好事一樁。
但凡事總有例外。2月15日，騰盛博藥宣布，拳頭產(chǎn)品BRII-835和BRII179聯(lián)合治療慢性乙肝安全有效。但在數據公布后，騰盛博藥股價(jià)一度跌超30%。
過(guò)去8個(gè)交易日以來(lái)，騰盛博藥股價(jià)已經(jīng)腰斬。
這背后的原因，一方面是聯(lián)合治療的臨床數據不及預期，另一方面則是近期明星大股東紛紛減持。兩個(gè)因素共同作用下，騰盛博藥股價(jià)上演崩盤(pán)式暴跌。
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拳頭產(chǎn)品臨床數據不及預期
新冠中和抗體之外，騰盛博藥原有的拳頭產(chǎn)品有兩款，一款是核心產(chǎn)品BRII-179，另一款是小干擾核糖核酸(siRNA)藥物BRII-835，二者都是治療慢性乙肝的候選藥物。
盡管這兩款藥物均為引進(jìn)，但騰盛博藥開(kāi)發(fā)了獨創(chuàng )的聯(lián)合療法，通過(guò)BRII-835，再通過(guò)BRII-179協(xié)同，從而誘導機體實(shí)現治愈HBV病毒的效果。
2月15日，在第32屆亞太肝 臟研究學(xué)會(huì )年會(huì )上，騰盛博藥公布了這兩款產(chǎn)品聯(lián)用治療慢性乙肝的一項2期臨床實(shí)驗數據。
根據騰盛博藥公告，BRII-835和BRII179治療慢性HBV感染的聯(lián)合療法安全且耐受性良好，比起單獨用藥，聯(lián)合療法誘導了更強的HbsAg（乙肝表面抗原）抗體應答。
但顯然，投資者對這一臨床表現不買(mǎi)單。2月15日開(kāi)盤(pán)，騰盛博藥股價(jià)跳水，一度跌超30%，股價(jià)收于6.73港元，跌幅達22.91%。
并且，單日成交量超過(guò)7億港元，換手率達15%。投資者爭先恐后拋盤(pán)離場(chǎng)，造成這種恐慌的原因之一在于，騰盛博藥拳頭產(chǎn)品的臨床數據不及預期。
乙肝病毒表面抗原（HBsAg）的清除（HBsAg<0.05IU/mL）是功能性治愈的核心指標。根據這一指標來(lái)看，在騰盛博藥公布的二期臨床試驗中，BRII-835與BRII179聯(lián)合療法加或不加干擾素的試驗數據，不及BRII-835單藥加干擾素的試驗數據。
具體來(lái)說(shuō)，騰盛博藥此前公布的數據顯示，BRII-835聯(lián)合干擾素治療慢性乙肝48周HBsAg清除率為30.8%。
而在此次公布的臨床數據中，在可評估的25名患者中，僅有兩名患者達到了HBsAg 水平低于量化下限(LLOQ) ，也就是說(shuō)HBsAg清除率僅為5%。
這也就意味著(zhù)，BRII-835和BRII179聯(lián)用后起到了負效果，患者的HBsAg清除率反而降低了，因此投資者對于藥物聯(lián)用效果的擔憂(yōu)也就不難理解。
不過(guò)，BRII-835和BRII179聯(lián)合療法也并非全無(wú)亮點(diǎn)。
在25名可評估的參與者中，接受聯(lián)合方案的參與者出現HBV表面抗原特異性T細胞反應高達70%。要知道，在對抗乙肝病毒的過(guò)程中，特性T細胞的激活同樣重要。
總而言之，BRII-835和BRII179聯(lián)用最終的效果如何，還需要騰盛博藥披露更多的臨床數據，才得以確定。
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大股東提前“跑路”
2月初開(kāi)始，騰盛博藥股價(jià)就開(kāi)始呈現回調態(tài)勢。目前，其股價(jià)自2月3日高點(diǎn)跌落，累計跌幅超50%。
雖然BRII-835和BRII179聯(lián)用效果如何還不能確定，但短短幾個(gè)交易日騰盛博藥股價(jià)已經(jīng)腰斬，投資者的恐慌情緒展露無(wú)疑。
事實(shí)上，投資者的擔憂(yōu)不僅在于騰盛博藥拳頭產(chǎn)品的效果可能不及預期，還在于，近日來(lái)明星股東們的大手筆減持。
比如，1月31日至2月2日，云鋒基金先后減持騰盛博藥315.95萬(wàn)股、437.05萬(wàn)股，套現金額約8940萬(wàn)港元。在幾番減持后，云鋒基因最新持股比例降至4.69%。而根據騰盛博藥2022年中報，彼時(shí)云鋒基金持有騰盛博藥7.4%股份。
同樣在近日減持的還有景順公司。2月6日，景順減持騰盛博藥373.35萬(wàn)股，每股均價(jià)12.52港元，涉資約4675萬(wàn)港元；2月7日減持騰盛博藥301.9萬(wàn)股普通股股份，每股均價(jià)11.86港元，涉資約3579.57萬(wàn)港元。
減持后，景順最新持股數目持倉比例已降至4.73%。根據騰盛博藥2022年中報，彼時(shí)景順持有騰盛博藥6%股份。
上市之初，騰盛博藥明星股東云集，為其增添了不少看點(diǎn)。而如今，藥物臨床數據不及預期遇上明星大股東提前“跑路”，無(wú)疑加劇了市場(chǎng)的恐慌情緒，這也直接導致了騰盛博藥股價(jià)崩盤(pán)式的暴跌。
看起來(lái)，任何時(shí)候都不能迷信大佬。畢竟有時(shí)候，對于大佬們來(lái)講，財富的轉移遠比財富創(chuàng )造來(lái)的容易。你以為要跟著(zhù)大佬們發(fā)財，其實(shí)你只是大佬們的對手盤(pán)，結果早就注定了。
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