你家的現金流，還夠燒幾年？

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作者：川柏來(lái)源：藥智網(wǎng)

2022-11-18

11月15日中午，和鉑醫藥發(fā)布公告稱(chēng)，公司已經(jīng)將蘇州一處生產(chǎn)廠(chǎng)房賣(mài)給藥明生物旗下的藥明海德，總標價(jià)為1.46億元。本次出售工廠(chǎng)，很明顯是和鉑醫藥的寒冬自救行動(dòng)之一。

天寒地凍的冬日街頭，Biotech們在街角相遇。

見(jiàn)面第一句，不是問(wèn)你吃飯了嗎，而是：你家的現金流，還夠燒幾年？

寒氣逼人。

這可能是2022年度，最辛辣諷刺的“溫柔刀”問(wèn)候。

而有的，已經(jīng)在問(wèn)候之前，做出了反擊。

比如和鉑醫藥。

11月15日中午，和鉑醫藥發(fā)布公告稱(chēng)，公司已經(jīng)將蘇州一處生產(chǎn)廠(chǎng)房賣(mài)給藥明生物旗下的藥明海德，總標價(jià)為1.46億元。

本次出售工廠(chǎng)，很明顯是和鉑醫藥的寒冬自救行動(dòng)之一。

前腳賣(mài)管線(xiàn)，后腳賣(mài)工廠(chǎng)，寒冬中的Biotech如何保命？

瘋狂“大甩賣(mài)”

和鉑醫藥為何賣(mài)出工廠(chǎng)？一切其實(shí)早有苗頭。

長(cháng)期以來(lái)，備受市場(chǎng)期待的特那西普和巴托利單抗，是和鉑醫藥最為得意的作品：

● 特那西普

一款針對成年中重度干眼患者的全球創(chuàng )新型腫瘤壞死因子受體的阻斷劑。

經(jīng)過(guò)分子工程改造的TNF受體1片段，分子量?jì)H為19kDa，被開(kāi)發(fā)成滴眼液眼科局部用藥，用于緩解干眼癥狀，具有眼部滲透性良好、TNF-α中和活性強、穩定性高、副作用小、使用舒適度高等特點(diǎn)。

● 巴托利單抗

大中華區首個(gè)進(jìn)入臨床開(kāi)發(fā)階段的新型全人源抗FcRn單克隆抗體，可阻斷FcRn-IgG相互結合，加速體內IgG的清除，從而達到有效治療致病性IgG介導的自身免疫性疾病的效果。

兩款明星產(chǎn)品一路高歌，超百億大蛋糕近在咫尺，和鉑醫藥卻在今年10月份接連宣布消息：特那西普以“療效不足趨勢”宣布終止試驗；

巴托利單抗則以最高10億元的價(jià)格，將巴托利單抗在大中華區開(kāi)發(fā)、制造及商業(yè)化的獨家權益轉讓于石藥集團。

照理來(lái)說(shuō)，和鉑醫藥以上操作后，最高可以回籠超10億現金流，算是緩了一口氣。

但，“自救舉措”不止于10月。

11月11日，和鉑醫藥宣布與莫德納簽訂合作協(xié)議，將充分利用公司專(zhuān)有的全人源重鏈抗體平臺HCAb，研究及開(kāi)發(fā)基因免疫療法。

此番操作下，其全資子公司諾納生物將一次性獲得600萬(wàn)美元預付款、最高約5億美元里程碑付款及相關(guān)分級特許使用權費。

11月15日，和鉑醫藥再次宣布，將蘇州一處生產(chǎn)廠(chǎng)房賣(mài)給藥明生物旗下的藥明海德，總標價(jià)為1.46億元。

至此，經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月的瘋狂“大甩賣(mài)”，和鉑醫藥幾十億元現金妥妥進(jìn)賬。

轉戰CRO

經(jīng)過(guò)一番資金回籠操作后，和鉑醫藥管線(xiàn)里，還剩下什么？

據和鉑醫藥2022年中期業(yè)績(jì)公告顯示，其正致力于針對腫瘤和免疫領(lǐng)域內的創(chuàng )新抗體療法發(fā)現、開(kāi)發(fā)及商業(yè)化，比如專(zhuān)有的抗體技術(shù)平臺Harbour Mice?等，其管線(xiàn)布局如下：

和鉑醫藥管線(xiàn)

圖片來(lái)源：巨潮網(wǎng)企業(yè)公告

現如今，特那西普和巴托利單抗已經(jīng)“折翼”，剩余的管線(xiàn)產(chǎn)品只有二期及一期在研，變現之路難上加難。

在此情況下，和鉑醫藥宣布轉移“陣線(xiàn)”，新成立了CRO公司諾納生物。

據和鉑醫藥官微介紹，諾納生物利用現有的Harbour Mice?全人源抗體轉基因小鼠平臺及新一代自主研發(fā)的免疫細胞銜接器雙抗平臺HBICE?，發(fā)揮其在抗體相關(guān)領(lǐng)域研發(fā)方面的獨有優(yōu)勢與豐富經(jīng)驗，以創(chuàng )新商業(yè)模式，為合作伙伴提供從發(fā)現到臨床研究審批（I to ITM，Idea to IND）的完整臨床前藥物開(kāi)發(fā)服務(wù)。

左手Biotech，右手臨床前CRO，和鉑自此開(kāi)始新的征程。

Biotech如何熬過(guò)今冬？

正值第二個(gè)嚴冬，和鉑醫藥早已不是第一個(gè)自救的Biotech。

就在幾天前，基石藥業(yè)的決定同樣令人感慨：

將蘇州產(chǎn)業(yè)化基地于2022年11月4日暫時(shí)停工、停產(chǎn)，原因主要是“考慮到目前并無(wú)大批量生產(chǎn)的明確計劃”、“降低企業(yè)運營(yíng)成本”等。

自2021年下半年資本寒冬到來(lái)后，無(wú)論是和鉑醫藥的瘋狂“大甩賣(mài)”，還是基石藥業(yè)蘇州工廠(chǎng)停工停產(chǎn)，這都意味著(zhù)，如何使自身?yè)碛蟹€定的現金流、積極活下來(lái)，成為Biotech們的共識。

如何撐過(guò)第二個(gè)寒冬？

● “賣(mài)青苗”

在大多數人看來(lái)，賣(mài)青苗是企業(yè)窘態(tài)，是不得已而為之的下策。筆者卻認為，與其耽誤產(chǎn)品管線(xiàn)的發(fā)展進(jìn)程，還不如讓最合適、最匹配的資源，

去將青苗滋養、成長(cháng)，從而收獲秋天的果實(shí)，不失為一種“成全”。

● “砍工廠(chǎng)”

砍機構、砍工廠(chǎng)，要快刀斬亂麻；而節流卻要做成企業(yè)的長(cháng)期規劃策略，做全員的瘦身運動(dòng)。