近兩日，多家藥企闖關(guān)A股迎來(lái)新進(jìn)展。“尚未盈利”海創(chuàng )藥業(yè)、“再度報考”富士萊醫藥、SMO企業(yè)普蕊斯IPO均獲批注冊。
截圖來(lái)自：中國證監會(huì )官網(wǎng)
科創(chuàng )板
海創(chuàng )藥業(yè)累計虧損或超8億元
上市后亦可能面臨退市風(fēng)險
2月15日，海創(chuàng )藥業(yè)科創(chuàng )板IPO注冊獲證監會(huì )同意。
海創(chuàng )藥業(yè)成立于2013年，是一家基于氘代技術(shù)和PROTAC（蛋白質(zhì)降解靶向嵌合體）靶向蛋白降解等技術(shù)平臺的創(chuàng )新藥企業(yè)。
招股書(shū)顯示，此次沖刺科創(chuàng )板IPO，海創(chuàng )藥業(yè)擬發(fā)行不超過(guò)2476萬(wàn)股，計劃募集資金25.04億元，將用于研發(fā)生產(chǎn)基地建設項目、創(chuàng )新藥研發(fā)項目、發(fā)展儲備資金。
此前，證監會(huì )就關(guān)于股份支付、關(guān)于HC-1119、關(guān)于行業(yè)政策影響、關(guān)于股份鎖定等四方面對海創(chuàng )藥業(yè)進(jìn)行問(wèn)詢(xún)。
對于上述問(wèn)詢(xún)，2月15日，海創(chuàng )藥業(yè)回復稱(chēng)，經(jīng)核查，保薦機構及發(fā)行人律師認為：發(fā)行人在研發(fā)理念、研發(fā)立項、臨床期研究、臨床試驗方案設計均與《指導原則》的**、建議及要求相一致。《指導原則》等最新政策對發(fā)行人的主營(yíng)業(yè)務(wù)不存在重大影響，發(fā)行人持續經(jīng)營(yíng)能力不存在重大不確定性。
值得注意的是，海創(chuàng )藥業(yè)核心產(chǎn)品尚處于臨床階段，尚未實(shí)現商業(yè)化生產(chǎn)。就在前不久（1月19日），海創(chuàng )藥業(yè)口服PROTAC在研藥物HP518在澳大利亞的1期臨床試驗實(shí)現首例患者給藥。
目前，海創(chuàng )藥業(yè)不僅尚未盈利，且存在累計未彌補虧損。據招股書(shū)，由于公司持續投入大量研發(fā)費用，以及對核心員工的股權激勵費用導致其累計未彌補虧損不斷增加。
財務(wù)數據方面，海創(chuàng )藥業(yè)近年來(lái)累計虧損超8億元。
2018年至2020年，海創(chuàng )藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入分別為356.19萬(wàn)元、422.65萬(wàn)元、0元；歸屬于母公司所有者的凈利潤-3857.87萬(wàn)元、-1.12億元、-4.90億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股東的凈利潤分別為-5219.83萬(wàn)元、-1.25億元、-4.56億元。
2021年1-6月，海創(chuàng )藥業(yè)營(yíng)業(yè)收入0元；歸屬于母公司股東的凈利潤-1.48億元；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤-1.62億元。
此外，海創(chuàng )藥業(yè)一實(shí)控人為美籍。海創(chuàng )藥業(yè)在招股書(shū)中表示，公司無(wú)法保證未來(lái)幾年內實(shí)現盈利，公司上市后亦可能面臨退市風(fēng)險。
創(chuàng )業(yè)板
2月16日，證監會(huì )同意普蕊斯（上海）醫藥科技開(kāi)發(fā)股份有限公司和蘇州富士萊醫藥股份有限公司創(chuàng )業(yè)板首次公開(kāi)發(fā)行股票注冊。
普蕊斯募資7.02億元用途存疑
普蕊斯是一家專(zhuān)注于提供臨床試驗現場(chǎng)管理服務(wù)的SMO企業(yè)，為客戶(hù)提供SMO全流程服務(wù)，從而保證臨床試驗的高效與規范化落地。公司客戶(hù)主要包括國內外制藥公司、醫療器械公司等。
2020年10月，普蕊斯向深交所創(chuàng )業(yè)板提交上市申請，預計募資7.02億元，用于臨床試驗站點(diǎn)擴建項目、大數據分析平臺項目、總部基地建設項目及補充流動(dòng)資金，分別投入2.44億元、1.02億元、1.56億元、2億元。
報告期內，普蕊斯主營(yíng)業(yè)務(wù)收入全部來(lái)自于SMO服務(wù)。2018-2020年，公司營(yíng)收分別為1.93億元、3.04億元、3.35億元，凈利潤分別為3028萬(wàn)元、5236萬(wàn)元、3532萬(wàn)元。2020年由于疫情對公司業(yè)務(wù)開(kāi)展產(chǎn)生不利影響，公司收入同比增速降至10.46％，凈利潤同比下降32.55％。
2021年上半年，普蕊斯業(yè)績(jì)開(kāi)始快速增長(cháng)，當期實(shí)現營(yíng)收2.25億元，凈利潤2733萬(wàn)元，同比大增61.51％、184.77％。
值得注意的是，公開(kāi)資料顯示，普蕊斯前身為原控股股東普瑞盛的SMO部門(mén)改組成立的全資子公司，普瑞盛主營(yíng)業(yè)務(wù)為臨床研究外包服務(wù)，而普蕊斯自普瑞盛獨立出來(lái)后僅經(jīng)營(yíng)臨床試驗現場(chǎng)管理服務(wù)業(yè)務(wù)。
除普蕊斯外，目前行業(yè)內具有一定規模的SMO公司還包括藥明津石（藥明康德子公司）、杭州思默（泰格醫藥子公司）、西斯比亞、聯(lián)斯達（康龍化成子公司）及圣蘭格（諾思格子公司）等。
此外，對于此次普蕊斯募巨資合理性也有待商榷。截至2021年上半年，普蕊斯的凈資產(chǎn)只有1.93億元；即便從總資產(chǎn)規模來(lái)看也是金額巨大，報告期末公司總資產(chǎn)為3.42億元，募集資金總額甚至超過(guò)總資產(chǎn)的二倍。
富士萊醫藥：IPO曾被否 再度沖刺何去何從？
此番上市，富士萊醫藥擬募集資金2.5億元用于補充流動(dòng)資金。
富士萊醫藥是一家原料藥及保健食品研發(fā)商，主要為用戶(hù)提供硫辛酸系列、肌肽系列、磷脂酰膽堿系列三大產(chǎn)品，應用于醫藥、膳食補充劑以及化妝品等領(lǐng)域，具有抗氧化、延緩衰老、改善血糖等方面的功效。
據招股書(shū)披露，報告期內，富士萊的原料藥和中間體主要外銷(xiāo)國家及地區包括歐洲、印度及韓國等國家和地區。
值得注意的是，富士萊醫藥上市之路并不順暢，曾在2018年IPO不幸被否。當時(shí)被否的主要原因：一是2017年扣非歸母凈利潤7300萬(wàn)元，稍顯單薄；二美國為富士萊醫藥的第一銷(xiāo)售市場(chǎng)，如果貿易戰不能順利平息，公司風(fēng)險會(huì )大幅增加；加之逃匯、非法買(mǎi)賣(mài)外匯等問(wèn)題，導致IPO首發(fā)未通過(guò)。
此次創(chuàng )業(yè)板IPO，算是富士萊醫藥重振旗鼓，再次沖鋒了。
據招股書(shū)披露，2021年1-6月，富士萊主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為2.57億元、歸母凈利潤為6,298.05萬(wàn)元，分別較去年同期下降1.43%、30.07%。
而在2015-2020年，富士萊營(yíng)業(yè)收入分別為2.46億元、3.22億元、3.75億元、3.75億元、4.52億元、4.77億元。同期，富士萊凈利潤分別為4,860.63萬(wàn)元、5,858.25萬(wàn)元、7,736.08萬(wàn)元、9,326.85萬(wàn)元、14,571.19萬(wàn)元、14,105.28萬(wàn)元。
除此之外，富士萊醫藥募資合理性同樣存疑，其信息披露也被指“半遮半掩”。資產(chǎn)負債率也逐年走低，甚至低于同行均值。再度沖刺IPO，作為上市“復考生”，富士萊醫藥何去何從，讓我們拭目以待。
藥企扎堆籌備上市、沖刺A股風(fēng)潮正在持續。
此外，2月18日（明日），國內最 大的流感**研發(fā)及生產(chǎn)企業(yè)華蘭**將正式登陸創(chuàng )業(yè)板IPO。值得一提的是，與上述企業(yè)類(lèi)似，華蘭**收入來(lái)源集中，產(chǎn)品結構單一，而所處賽道又面臨著(zhù)競爭日漸激烈的問(wèn)題。雖此次募資將用于多個(gè)項目，其中包括新冠**的研發(fā)，以緩解所處困境，但最終市場(chǎng)表現，明日再看。
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