縱觀(guān)全年，港股市場(chǎng)今年走勢較為疲軟，但新股發(fā)行市場(chǎng)依舊活躍。
截至2021年12月30日，據新浪醫藥不完全統計，今年共34家藥企成功赴港上市，合計募資約722億港元。其中募資額超20億港元的有昭衍新藥、凱萊英、和黃醫藥等15家藥企。
值得注意的是，2018年4月，港交所修訂了主板上市規則，新增第18A章《生物科技公司》，允許未有收入、未有利潤的生物科技公司能帶“B”上市。截止2021年12月30日，今年港股新增20家18A醫藥公司。
總體來(lái)看，今年赴港交所IPO涵蓋創(chuàng )新藥企、醫療器械和互聯(lián)網(wǎng)醫療企業(yè)。從股價(jià)表現看，今年藥企港股上市破發(fā)率偏高，尤其下半年市場(chǎng)突然轉冷，陰跌不止。
01 不約而同 互聯(lián)網(wǎng)醫療企業(yè)紛紛赴港IPO
2021年，互聯(lián)網(wǎng)醫療掀起一波港股上市潮。醫渡科技、醫脈通先后赴港上市，微醫、叮當健康、智云健康、圓心科技接連向港交所遞交上市申請書(shū)。
1月15日，醫渡科技在香港聯(lián)交所主板正式掛牌上市，發(fā)行價(jià)為26.30港元/股，上市首日漲超147%，收盤(pán)價(jià)報65.2港元/股；
7月15日，醫脈通在港交所上市，發(fā)行價(jià)為 27.2港元/股，上市首日開(kāi)盤(pán)股價(jià)高開(kāi)6.25%，報28.9港元/股。上市首日收盤(pán)價(jià)報31港元/股，較發(fā)行價(jià)上漲13.97%；
4月1日，互聯(lián)網(wǎng)醫療公司微醫向港交所遞交上市申請；
6月22日，叮當健康公開(kāi)向港交所遞表；
8月27日，中國慢病管理解決方案供應商智云健康科技集團向港交所主板遞交上市申請；
10月15日，綜合醫療服務(wù)平臺圓心科技向港交所主板遞交了上市申請。
此外，三大互聯(lián)網(wǎng)醫療巨頭阿里健康、平安健康、京東健康早已分別于2014年、2018年、2020年登陸港交所。
值得注意的是，微醫、叮當健康在港交所的上市申請材料已經(jīng)“失效”，但并不代表企業(yè)IPO終止或失敗。
至此，港股已聚集一大波相關(guān)企業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)醫療仿佛一夜之間站上了潮頭。
為何偏偏今年涌出如此多互聯(lián)網(wǎng)醫療企業(yè)IPO呢？港股市場(chǎng)又何以逐漸成為互聯(lián)網(wǎng)醫療企業(yè)上市“樂(lè )土”？
據行業(yè)人士分析，互聯(lián)網(wǎng)醫療企業(yè)之所以在2021年迎來(lái)了港股上市熱潮，部分由于疫情的直接催化，給互聯(lián)網(wǎng)醫療企業(yè)帶來(lái)了一波利好；再則，互聯(lián)網(wǎng)醫療企業(yè)也進(jìn)入了一個(gè)穩定發(fā)展階段。
此外，港交所對擬上市公司的財務(wù)要求相對更低，加之港交所國際化程度較高，相對更具包容性、多層次性等特征。
02 市場(chǎng)突然轉冷？港股上市藥企破發(fā)不止
與科創(chuàng )板類(lèi)似，隨著(zhù)下半年市場(chǎng)環(huán)境走弱，港股打新市場(chǎng)也突然轉冷，進(jìn)入了寒冬階段，上市新股屢屢破發(fā)。
（點(diǎn)擊查看此前報道：《年度盤(pán)點(diǎn)丨2021藥企科創(chuàng )板IPO闖關(guān)：38家成功“登科”，17家“折戟”，破發(fā)不止…》）
據新浪醫藥不完全統計，2021年港股上市藥企近一半企業(yè)出現首日破發(fā)情況，其中，北海康成-B、先瑞達醫療-B、心瑋醫療-B跌幅超20%。
此外，以昭衍新藥、凱萊英等為首的CRO企業(yè)跌幅也較為明顯。
2月26日，昭衍新藥正式在港交所掛牌上市。當日開(kāi)盤(pán)，該股低開(kāi)近6%，早盤(pán)最低跌超7%，上市首日全天處于破發(fā)狀態(tài)。截至首日收盤(pán)，昭衍新藥收報138港元，較發(fā)行價(jià)跌去8.61%。
12月10日，凱萊英正式在港交所掛牌上市，截至首日收盤(pán)，凱萊英港股報價(jià)370港元/股，較發(fā)行價(jià)下跌4.64%。同日，港股北海康成上市首日也深度破發(fā)，截至當日下午收盤(pán)，北海康成跌超26%。
除此之外，賽生藥業(yè)、騰盛博藥-B、雍禾醫療、微創(chuàng )醫療機器人-B四家藥企在上市首日也開(kāi)盤(pán)破發(fā)，但至當日收盤(pán)，股價(jià)有所上漲，高于發(fā)行價(jià)，而固生堂首日收盤(pán)則與發(fā)行價(jià)持平。
2021年股市表現整體呈下跌趨勢，至今，大部分藥企出現破發(fā)。
截至2021年12月30日，今年港股上市藥企共24家跌破發(fā)行價(jià)。其中貝康醫療-B、心通醫療-B、兆科眼科-B跌幅最盛。12月30日，貝康醫療-B收盤(pán)價(jià)為6.55港元/股，較發(fā)行價(jià)下跌317.71%；心通醫療-B為3.64港元/股，較發(fā)行價(jià)下跌235.16%。
在今年一眾“破發(fā)”哀嚎中，不乏有一些醫療股表現較好。
如時(shí)代天使、諾輝健康、醫渡科技等均有不俗表現，在上市首日就實(shí)現翻倍。其中，諾輝健康上市首日收盤(pán)漲幅超過(guò)了200%，醫渡科技及時(shí)代天使漲幅均超過(guò)100%，中簽的投資者們收獲頗豐。
然而截止12月30日收盤(pán)，除時(shí)代天使股價(jià)保持上漲，諾輝健康、醫渡科技均跌破發(fā)行價(jià)。
藥企IPO之所以頻頻破發(fā)，很大一部分原因是由于資本市場(chǎng)對企業(yè)預期價(jià)值兌現的不確定性而導致。不少行業(yè)人士認為，以目前市場(chǎng)的定價(jià)標準看，此前市場(chǎng)對企業(yè)過(guò)度樂(lè )觀(guān)，從而推高了藥企的估值。
總體來(lái)看，在今年赴港IPO的34家藥企中，共21家醫療保健設備和服務(wù)類(lèi)企業(yè)，13家藥品與生物科技類(lèi)企業(yè)。但無(wú)論是創(chuàng )新藥企，還是醫療器械企業(yè)，今年股市表現都是一波三折。
與此同時(shí)，股市的起伏也讓整個(gè)資本市場(chǎng)趨于冷靜，要想在資本市場(chǎng)取得更好的估值，企業(yè)還需關(guān)注創(chuàng )新能力、研發(fā)能力以及管理團隊、管理能力等各個(gè)方面。
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