記者 |沈嬌嬌
編輯 |謝欣
6月24日，愛(ài)美客公告擬使用超募資金約8.86億元人民幣對韓國醫美公司Huons Bio進(jìn)行增資，并收購Huons Bio部分股權。本次增資和收購完成后，愛(ài)美客持股Huons Bio比例將升至25.4%。
Huons Bio分拆前是韓國生物制藥公司Huons Global全資子公司，也是后者的肉毒毒素業(yè)務(wù)部門(mén)，其肉毒素產(chǎn)品Hutox于2019年4月在韓國取得產(chǎn)品注冊證。
財務(wù)數據顯示，截至2021年3月31日，Huons Bio的資產(chǎn)總額56.78億元，負債總額32.78億元。2021年1月至3月，Huons Bio實(shí)現營(yíng)業(yè)收入7.63億元，實(shí)現凈利潤0.42億元。
其實(shí)在此次交易前，愛(ài)美客已獲得Huons Bio的肉毒素產(chǎn)品Hutox的中國區權益。2018年9月愛(ài)美客與Huons簽訂合作協(xié)議，Huons授權愛(ài)美客在中國區域內進(jìn)口、注冊和經(jīng)銷(xiāo)其生產(chǎn)的A型肉毒毒素產(chǎn)品，愛(ài)美客將負責該產(chǎn)品在中國區域內的臨床試驗及注冊申請，并在獲批后在中國獨家代理銷(xiāo)售該產(chǎn)品，代理期間為10年。
對于此次股權收購，愛(ài)美客方面表示，一方面有利于熟悉、引進(jìn)海外前沿技術(shù)，指導公司應用新技術(shù)、新方法，更好、更快的實(shí)現研發(fā)的階段性成果。另一方面，有利于公司通過(guò)對全球不同地區生物制品研發(fā)、注冊申報、市場(chǎng)競爭等方面的了解與熟悉，制定研發(fā)成果在全球進(jìn)行專(zhuān)利注冊申請，逐步拓展海外市場(chǎng)，提升公司的整體競爭實(shí)力。
雖然愛(ài)美客有超高的毛利率，被稱(chēng)為“女人的茅臺”，不過(guò)其單一的產(chǎn)品結構一直被業(yè)內詬病。愛(ài)美客或許不甘心只做玻尿酸巨頭，此次擴充肉毒毒素品類(lèi)是一個(gè)好的補充，或可成為下一個(gè)業(yè)績(jì)增長(cháng)點(diǎn)。
不過(guò)，在簽署合作3年后，Hutox依然還未能在中國實(shí)現上市，愛(ài)美客去年上市時(shí)發(fā)布的招股說(shuō)明書(shū)顯示，Hutox在國內還處于臨床試驗階段，也有券商預計Hutox將會(huì )于2024年在中國上市。
肉毒素注射在國內醫美市場(chǎng)較為火爆，是僅次于玻尿酸注射的主流品種。根據Frost&Sullivan研究，2019年中國肉毒素市場(chǎng)規模已達36億元，2015-2019年4年年均增速31.2%。同時(shí)，Frost&Sullivan預測，2020-2024年合規肉毒素市場(chǎng)規模將保持年均17.5%的增長(cháng)，到2024年市場(chǎng)規模將增至80億元。
目前，國內共有4種已通過(guò)國家藥監局認證的肉毒素產(chǎn)品，包括保妥適（艾爾建）、衡力（蘭州生物制品研究所）、樂(lè )提葆（韓國Hugel Pharma）、吉適（英國Ispen）。
值得注意的是，肉毒素與玻尿酸均屬于生物制劑，生物醫用材料行業(yè)本身具備技術(shù)、資質(zhì)與資金的三重壁壘。但作為**最強烈的生物毒素之一，肉毒素面臨嚴格的行政管制，進(jìn)入壁壘很高。
因此，長(cháng)期以來(lái)中國肉毒素市場(chǎng)處于寡頭壟斷格局，美國艾爾建與中國蘭州所二分天下。直至2020年，樂(lè )提葆和吉適才被獲批上市，打破這一局面。
而如果預測準確的話(huà)，也就是說(shuō)愛(ài)美客在拿下Hutox中國權益后可能需要花費6年才能將其推上市，這一推進(jìn)速度顯然是太慢了。如是等到2024年，國內的肉毒素市場(chǎng)顯然要比現在的競爭要激烈的多。
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