濟民制藥自12月16日閃崩后連續走出7個(gè)一字跌停板。截至23日發(fā)稿日，報19.99元，跌幅達10%，跌停板封單48.25萬(wàn)手。
12月16日至24日的7個(gè)交易日，濟民制藥股價(jià)累計下跌52.16%，總市值從133.73億元縮水至63.79億元，蒸發(fā)了近70億元。期間，濟民制藥多次發(fā)布股價(jià)異動(dòng)公告稱(chēng)，不存在應披露而未披露的重大事項。
暴跌前不久，濟民制藥發(fā)布的兩份公告顯示，該公司此前收購的多家醫院業(yè)績(jì)不佳。兩者公告分別透露出鄆城新友誼醫院有限公司與白水縣濟民醫院有限公司業(yè)績(jì)未達預期，醫院股東也相應的回購了相關(guān)股份。
雖說(shuō)面對之前的股價(jià)波動(dòng)，12月21日晚間發(fā)布的股價(jià)異動(dòng)公告稱(chēng)，披露的信息不存在需要更正或補充披露的事項。但針對濟民制藥年內兩輪殺豬盤(pán)的走勢，分析人士表示，從濟民制藥股價(jià)走勢看，存在一定莊股的可能性。從基本面看，并購標的及自身業(yè)績(jì)的不理想，疊加注冊制背景等多種因素，股價(jià)崩盤(pán)是必然結果。
盈利能力逐年降低
公開(kāi)資料顯示，濟民制藥主要從事醫療服務(wù)、化學(xué)制藥及醫療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，所生產(chǎn)產(chǎn)品包括各種品規的非PVC軟袋大輸液、塑料瓶大輸液以及安全注射器、無(wú)菌注射器和輸液器等。
自2015年2月17日正式掛牌上市以來(lái)，其營(yíng)業(yè)收入呈現出連續增加的趨勢，而其扣非歸母凈利潤卻由2015年的0.49億元下滑至2019年的-0.04億元，且2018年、2019年連續兩年均為負值，這從側面反映出該公司盈利能力已然走弱。
另外，針對以上情況，濟民制藥盈利能力的下滑從其毛利率及凈利率數據中也可見(jiàn)端倪。其毛利率由2015年的48.42%下降至2019年的45.56%，凈利率也相應地由11.53%下滑至9.53%。
大舉并購，負債率飆升
而自上市以來(lái)，濟民制藥曾先后收購海南博鰲中整國際醫學(xué)抗衰老中心有限公司51%股權、西班牙體外診斷公司LINEARCHEMICALSS.L.100%股權、鄂州二醫院80%股權、白水濟民醫院60%股權、鄆城新友誼醫院51%股權等醫療及醫療器械企業(yè)的收購，合計耗資約6.4億元。
而該公司連續并購的五家標的公司中，已有兩家出現業(yè)績(jì)承諾不及預期的情況，或許也是如今影響其業(yè)績(jì)的重要因素。而其放棄新友誼醫院等并購單位的背后原因也是頗為無(wú)奈，但也說(shuō)明濟民制藥的投資水平實(shí)在一般，不僅未達到緩解營(yíng)收壓力的目的，反而惹得一身騷！
而如此病急亂投醫般的大舉并購，必定會(huì )很大程度上加大公司負債率。數據顯示，截至今年9月末，該公司資產(chǎn)負債率為51.69%，較2015年三季度末的10.63%大幅攀升41.06個(gè)百分點(diǎn)。負債總額高達10.98億元，對比貨幣資金的1.57億元，缺口巨大如今有成為了濟民制藥又一塊心病。
如今的濟民醫藥最主要的問(wèn)題其實(shí)是在于缺乏能提供較大利潤的主營(yíng)產(chǎn)品，投資的不穩定性也是加劇其運營(yíng)狀況的重要性，如今又面對醫療改革這個(gè)重大國情之下，迫切轉型卻又不具備轉型的基本能力成為濟民目前最大的困難，并且會(huì )隨著(zhù)時(shí)間發(fā)展愈演愈烈。
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