近年來(lái)，健康險一度是醫療健康行業(yè)細分領(lǐng)域中最令人矚目的領(lǐng)域之一。無(wú)論是監管方、企業(yè)，還是投資機構，都看到了商業(yè)健康險對于醫療支付的創(chuàng )新作用，以及由此而可能生成的產(chǎn)業(yè)新圖景。

       在過(guò)去的2019年，行業(yè)內同一天3家公司宣布融資，同一家公司一年內連續融資3次，單筆融資最高超10億元，年度發(fā)生了近30起融資事件，紅杉中國、阿里、騰訊等巨頭都頻頻出現在投資方的名單中。

       2020年第一季度，雖然在新冠疫情黑天鵝和整個(gè)一級市場(chǎng)融資呈斷裂式下滑等諸多外部因素的影響下，健康險行業(yè)仍然繼續著(zhù)火爆的態(tài)勢。

       在資本端，今年第一季度發(fā)生了近10起投融資事件，隨著(zhù)融資輪次的后移，單筆融資過(guò)億元已成了常態(tài)；在政策端，監管方也頻頻發(fā)力，如3月5日中共中央國務(wù)院出臺的《關(guān)于深化醫療保障制度改革的意見(jiàn)》等政策，更加清晰地規定出商業(yè)健康險的發(fā)展方向；在市場(chǎng)端，愈來(lái)愈多的玩家正在涌入。

       市場(chǎng)需求明確

       據中國銀保監會(huì )數據，2019年健康險原保費收入達到了7066億元，較去年增速達到了29.70%，在最近5年內的年復合增長(cháng)率超過(guò)了30%。行業(yè)如此高速的增長(cháng)，無(wú)論是在保險業(yè)的細分險種中，還是在醫療健康產(chǎn)業(yè)的細分領(lǐng)域中，這樣超越行業(yè)的增速都可謂耀眼。

       近年來(lái)，提升醫保資金支出效率、實(shí)行醫保控費是政府醫療改革的方向。在2018年的國務(wù)院機構大改革中，國家醫保局組建成立了，其使命便是“醫保控費”和“三醫聯(lián)動(dòng)”。在此趨勢之下，不斷強調發(fā)展商業(yè)醫療健康險來(lái)發(fā)揮醫療保障補充的作用，似乎成了改革當前支付困境的一個(gè)妙方。

       而且，健康險除了為社會(huì )醫療保障體系解壓之外，還可以化解供給側矛盾。隨著(zhù)個(gè)人衛生支出增加、人口老齡化來(lái)臨、城鎮化進(jìn)程加速、中等收入群體壯大、慢病人群擴大，現階段的社會(huì )保障供給能力遠不能滿(mǎn)足人民快速增長(cháng)的健康保障需求。

       在諸多因素的作用下，居民控制醫療費用支出的意識越來(lái)越強烈，健康險的市場(chǎng)需求也越來(lái)越旺盛。無(wú)論從外部宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境還是行業(yè)監管導向，以及壽險龍頭戰略發(fā)展目標來(lái)看，以健康險為代表的保障型險種需求一直得到有效激發(fā)，這也是健康險保費維持超越行業(yè)增速的原因。

       投保人通過(guò)提前支付保費以換取未來(lái)出現風(fēng)險時(shí)的損失補償，從而消除經(jīng)濟上的不確定性；保險公司將被保險人的需求聚集起來(lái)，將分散的風(fēng)險變?yōu)榇笾碌拇_定性，并實(shí)現商業(yè)價(jià)值。這是保險的本質(zhì)。

       健康險也不例外，對于用戶(hù)來(lái)說(shuō)，其最大的價(jià)值在于用戶(hù)能用低廉且確定的提前支出來(lái)應對不確定的醫療支出。在當前，雖然有國家醫保兜底，藥品集采藥價(jià)下降的良好趨勢，但個(gè)人醫療自費負擔較重。據國家衛健委數據，2018年，中國衛生總費用約5.8萬(wàn)億人民幣，其中個(gè)人衛生支出為16662.9億元，占總費用的28.7%。個(gè)人自費比例如此之高，健康險便有了明確的用武之地。

       “毫無(wú)疑問(wèn)，中國醫療支付體系會(huì )朝多元化方面發(fā)展。”多位知名投資人和創(chuàng )業(yè)者在接受動(dòng)脈網(wǎng)采訪(fǎng)時(shí)，都表達過(guò)類(lèi)似的看法，他們認為，健康險的市場(chǎng)需求以及健康險行業(yè)本身對保險科技的需求，都是非常明確的，未來(lái)行業(yè)一定會(huì )保持高速增長(cháng)的發(fā)展趨勢。

       傳統的健康險市場(chǎng)是個(gè)紅海市場(chǎng)，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，價(jià)格競爭往往是各家企業(yè)常用的營(yíng)銷(xiāo)策略。而且市場(chǎng)也保持著(zhù)較高的集中度，80%收入集中于排名前8%的企業(yè)中當，主要參與方主要是壽險及財險公司，專(zhuān)業(yè)健康險公司規模及數量仍然較小。

       但是，近年來(lái)，隨著(zhù)大量創(chuàng )新健康險公司的出現，行業(yè)的市場(chǎng)格局正在向多樣化轉變，從單一保險公司，向互聯(lián)網(wǎng)、醫療機構、醫藥集團、健康管理機構、醫療大數據公司、實(shí)體行業(yè)轉變。行業(yè)已進(jìn)入了巨變的前夜。

       某種程度上來(lái)看，健康險這個(gè)市場(chǎng)才剛剛開(kāi)始。

       政策東風(fēng)已起

       從我國健康險的發(fā)展歷程來(lái)看，國家政策決定著(zhù)行業(yè)的每一個(gè)拐點(diǎn)和發(fā)展階段。

       自1980年商業(yè)保險恢復，到1995年我國出臺首部保險法以及次年開(kāi)啟的城鎮職工基本醫療保險制度改革，是我國健康險發(fā)展的起步階段，在這一時(shí)期，公費醫保改革帶來(lái)了健康險的發(fā)展機遇。在2003年，《保險法》修改后允許財產(chǎn)保險公司經(jīng)營(yíng)短期健康險，兩年后第一家專(zhuān)門(mén)健康險公司人保健康成立，到了2009年，新醫改開(kāi)始后明確肯定了商業(yè)保險的補充地位。這一階段是擴大推廣時(shí)期，健康險的產(chǎn)品和監管加速上線(xiàn)中。

       自2012年起，健康險進(jìn)入了第三階段，迎來(lái)了放量增長(cháng)時(shí)期，此后的幾年間，每年的健康險保費增速都維持在40%以上。健康險像是進(jìn)入了一場(chǎng)大運動(dòng)，在高速發(fā)展的過(guò)程中，很多的問(wèn)題已開(kāi)始出現。中短存續產(chǎn)品盛行、黑馬頻現、市場(chǎng)格局大調整、資本大鱷席卷二級市場(chǎng)……保險似乎離保障的本質(zhì)越來(lái)越遠。

       轉折就在2017年，監管開(kāi)始調控，保監會(huì )的一紙“134號文件”的下發(fā)讓激流勇進(jìn)的保險一下回歸冷靜，文件中指明保險應“回歸保險本源”、還表明了將嚴厲處罰違反規定的公司或責任人的監管態(tài)度。這一年，健康險保費增速降至8.58%。

       自2018年起，政策回暖，行業(yè)再度開(kāi)啟了大幅上揚的增長(cháng)曲線(xiàn)。特別是在最近半年內，監管方密集出臺了多條重磅政策，為健康險行業(yè)畫(huà)出了清晰的邊界和藍圖。

最近半年內，與健康險相關(guān)的重磅政策

       2019年11月12日，中國銀保監會(huì )在其官網(wǎng)公布了新修訂的《健康保險管理辦法》（俗稱(chēng)“健康險新規”），在行業(yè)引起了重大反響。許多在行業(yè)扎根多年的業(yè)內人士，依稀記得，上一次修訂的《健康保險管理辦法》還是在十多年之前。

       《辦法》突出了健康險的保障屬性，從健康保險定義分類(lèi)、產(chǎn)品監管、銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)等方面作了全面修訂，規范健康保險產(chǎn)品設計、銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)和理賠行為，鼓勵健康保險充分承擔社會(huì )責任。在概念定位方面，將健康保險定位為國家多層次醫療保障體系的重要組成部分，完善健康保險的定義和業(yè)務(wù)分類(lèi)，將醫療意外保險納入健康保險。在產(chǎn)品規范和經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售方面，明確經(jīng)營(yíng)健康保險應當具備的條件，推進(jìn)提升經(jīng)營(yíng)專(zhuān)業(yè)化水平；堅持健康保險保障屬性，明確各類(lèi)健康保險產(chǎn)品的產(chǎn)品特點(diǎn)和要求；鼓勵保險公司將信息技術(shù)、大數據等應用于健康保險產(chǎn)品開(kāi)發(fā)、風(fēng)險管理、理賠等方面，提升管理水平。

       在消費者權益保護方面，對保險公司銷(xiāo)售健康保險產(chǎn)品提出不得強制搭配其他產(chǎn)品銷(xiāo)售、不得誘導重復購買(mǎi)保障功能相同或者類(lèi)似的費用補償型醫療保險產(chǎn)品等禁止性規定；明確保險公司不得要求投保人提供或者非法收集、獲取被保險人除家族病史之外的的遺傳信息或者基因檢測資料；吸收采納近年來(lái)相關(guān)醫改政策，如針對貧困人口給予傾斜支持等。

       今年1月23日，中國銀保監會(huì )、國家醫保局等13部門(mén)聯(lián)合出臺了《關(guān)于社會(huì )服務(wù)領(lǐng)域商業(yè)保險發(fā)展的意見(jiàn)》，這項政策這份文件再次對健康險的發(fā)展做出明確定調，并提出力爭到2025年，商業(yè)健康險的市場(chǎng)規模要達到2萬(wàn)億元的規劃。

       此外，這份文件還明確未來(lái)要重點(diǎn)做好這5個(gè)方面的工作：完善健康保險產(chǎn)品和服務(wù)，強化商業(yè)養老保險保障功能，大力發(fā)展教育、育幼、家政、文化、旅游、體育等領(lǐng)域商業(yè)保險，支持保險資金投資健康、養老等社會(huì )服務(wù)領(lǐng)域，完善保險市場(chǎng)體系。

       今年3月5日，中共中央國務(wù)院出臺了《關(guān)于深化醫療保障制度改革的意見(jiàn)》，這份文件可能直接關(guān)乎到中國醫療支付體系的建設和整個(gè)醫療健康產(chǎn)業(yè)的走向。這份文件雖從深化醫保改革入手，卻深入涉及整個(gè)“三醫聯(lián)動(dòng)”改革，被各界普遍認為是能夠為未來(lái)十年中國醫改定調的綱領(lǐng)性文件。

       《意見(jiàn)》共28條，整體框架可概括為“1+4+2”。

       “1”，是指整體目標——“力爭到2030年，全面建成以基本醫療保險為主體，醫療救助為托底，補充醫療保險、商業(yè)健康保險、慈善捐贈、醫療互助共同發(fā)展的多層次醫療保障制度體系”。

       “4”，是指“健全待遇保障、籌資運行、醫保支付、基金監管四個(gè)機制”。 “2”，是指完善醫藥服務(wù)供給和醫療保障服務(wù)兩個(gè)支撐。

       從這份文件的整體目標里，我們可看到，不僅是商業(yè)健康險，包括網(wǎng)絡(luò )互助都被寫(xiě)進(jìn)了目標中，以后將和醫保一起，共同發(fā)揮多層次的醫療保障作用。

       玩家蜂擁而至

       近兩年來(lái)，包括健康險、網(wǎng)絡(luò )互助等在內的創(chuàng )新支付一度成為行業(yè)最熱門(mén)的領(lǐng)域，甚至是風(fēng)口。市場(chǎng)上一線(xiàn)、二線(xiàn)的知名互聯(lián)網(wǎng)公司，如騰訊、阿里、美團、京東、360、蘇寧等，創(chuàng )投圈一線(xiàn)、二線(xiàn)的知名資本，如紅杉中國、啟明創(chuàng )投、云峰基金、藍馳創(chuàng )投等，它們的身影都曾在創(chuàng )新支付的領(lǐng)域或高調或低調地出現。

       在過(guò)去的2019年，行業(yè)記錄了近30起的投融資事件，如水滴公司獲騰訊、博裕資本等投資的C輪10億元融資，暖哇科技獲紅杉中國領(lǐng)投的1億元天使輪融資等事件一度惹起行業(yè)注目。

       2020年第一季度，行業(yè)繼續火爆，據動(dòng)脈網(wǎng)不完全統計，行業(yè)共發(fā)生7起投融資事件，隨著(zhù)行業(yè)融資輪次的后移，單筆融資金額破億元似乎已成了常態(tài)，未來(lái)3-5年行業(yè)可能會(huì )迎來(lái)創(chuàng )業(yè)企業(yè)上市的窗口期。

2020年Q1健康險行業(yè)融資事件統計，數據來(lái)源：動(dòng)脈橙數據庫

       今年2月12日，慧擇保險在納斯達克敲鐘上市，被譽(yù)為“保險電商第一股”，其業(yè)務(wù)模式主要為依賴(lài)第三方渠道流量帶來(lái)的傭金收入以及高昂的渠道費用。據其招股書(shū)文件披露，慧擇在2018年實(shí)現扭虧為盈，2018年實(shí)現凈利潤290萬(wàn)元，經(jīng)調整利潤3010萬(wàn)元。2019年前9個(gè)月，慧擇實(shí)現凈利潤2250萬(wàn)元人民幣，同比大幅增長(cháng)216%；經(jīng)調整利潤達到1.03億元，同比大幅增長(cháng)近400%。

       專(zhuān)注于健康險團險保險極客也收獲2500萬(wàn)美元的C輪融資，創(chuàng )下國內健康險團險賽道最大單筆融資記錄。據保險極客創(chuàng )始人任彬透露，在過(guò)去的3年里，保險極客各核心業(yè)務(wù)數據實(shí)現了200%以上的增長(cháng)，目前企業(yè)已接近盈虧平衡。

       從投資機構的名單上來(lái)看，海納亞洲（SIG）、華興新經(jīng)濟基金等正在進(jìn)入此領(lǐng)域，而對于紅杉中國等在幾年前就進(jìn)入此領(lǐng)域的機構來(lái)說(shuō)，則是在一級市場(chǎng)投資斷裂式下滑的趨勢下逆勢加倉，繼續加注在健康險的未來(lái)。

       此外，從醫健類(lèi)上市公司看，大部分公司對健康險也高度重視，如：美年健康和愛(ài)爾眼科都公告擬發(fā)起設立健康險公司，目前應該在籌建和審批過(guò)程中；據媒體報道，華潤醫療核心高管曾呼吁與健康險包括在模式、產(chǎn)品和資本層面的深度合作；美年健康目前下設有保險經(jīng)紀公司，而通策醫療則在年報中披露踐行“HMO”模式……

       一大波玩家正在來(lái)襲！

       結語(yǔ)

       隨著(zhù)今年第一季度的結束，國內的“抗疫之戰”已接近尾聲。本次疫情，無(wú)疑將醫療行業(yè)置于鎂光燈下，整體上放大了各界對醫療資源匱乏的焦慮和擔憂(yōu)，而與之相伴的，還有個(gè)人健康意識和風(fēng)險保障意識的提升。

       據《2018中國商業(yè)健康保險發(fā)展指數報告》披露的數據，目前商業(yè)健康保險的覆蓋率不足10%。就此可知，商業(yè)健康險未來(lái)還將仍是一個(gè)巨大的增量市場(chǎng)，新概念、新產(chǎn)品、新模式、新技術(shù)將會(huì )在行業(yè)里層出不窮。

       根據市場(chǎng)增速預計，2020年，健康險領(lǐng)域將抵達它終將歸屬的萬(wàn)億藍海。