藥用玻璃產業(yè)升級在即，中性硼硅藥玻龍頭有望受益

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來源：制藥網

2020-03-17

我國制藥企業(yè)基本上采用低硼硅醫(yī)藥玻璃，其氧化硼含量低，化學穩(wěn)定性與韌性相對較差，容易與藥液產生化學反應帶來污染，影響用藥的安全。

　　我國制藥企業(yè)基本上采用低硼硅醫(yī)藥玻璃，其氧化硼含量低，化學穩(wěn)定性與韌性相對較差，容易與藥液產生化學反應帶來污染，影響用藥的安全。隨著制藥工業(yè)的不斷發(fā)展，以及仿制藥一致性評價、關聯審評審批等政策的推進，我國藥用玻璃產業(yè)升級在即。在此背景下，業(yè)內認為，中性硼硅藥玻行業(yè)龍頭企業(yè)有望受益。

　　藥用玻璃產業(yè)升級在即

　　2017年，《化學藥品注射劑仿制藥質量和療效一致性評價技術要求(征求意見稿)》提出，注射劑使用的包裝材料和容器的質量和性能不得低于參比制劑，以保證藥品質量與參比制劑一致；另外，原輔包實行關聯審評審批制度后，藥企將更愿意選擇行業(yè)內規(guī)模較大、質量較高以及具有品牌優(yōu)勢的藥包材生產企業(yè)進行長期合作，包材行業(yè)將呈現出強者恒強的態(tài)勢。

　　在此背景下，以及隨著我國制藥行業(yè)的不斷發(fā)展，健康理念的推進，藥用玻璃產業(yè)升級在即，化學穩(wěn)定性較好的中硼硅藥用玻璃將迎來良好的需求。

　　行業(yè)研究人士對注射劑一致性評價開始后，中性硼硅玻璃模制/管制瓶潛在替代需求市場空間進行了測算。按30%-50%不等的替代率進行測算，中性硼硅模制瓶市場空間為15.75-26.25億元，加上中性硼硅模制瓶也廣泛用于血制品、對比劑等增速較快的領域，該產品銷售峰值提升空間巨大。

　　肖特玻管業(yè)務部執(zhí)行副總裁htmlPatrick Markschläger博士曾在接受制藥網采訪時做過一個預測，未來的5~10年，中國30萬噸的藥用玻璃當中將會有30%-40%由低硼硅玻璃升級為中硼硅玻璃。可見國內中性硼硅玻璃市場將持續(xù)放量。

　　中性硼硅藥玻龍頭有望受益

　　據了解，由于中硼玻管門檻高，核心原材料供應受限，加上中硼玻管過程控制等方面技術要求高，建造投入、生產設施成本以及后期維護成本費用昂貴，目前國內中硼玻管需求基本依賴進口，因此產能受限。不過有業(yè)內人士指出，隨著肖特、康寧等國際玻管企業(yè)在中國產能的落地，未來國內玻管的供應緊張局面或緩解。另外，國內多家藥玻企業(yè)也在積極布局，未來有望加速實現國產替代。

　　目前，國內高端的藥用玻璃主要依賴德國肖特、日本電氣硝子和美國康寧等公司供貨。有業(yè)內分析師估算，根據中國玻璃網的信息，德國肖特公司生產的中性硼硅玻管在國內的售價約為每噸2.7萬元。按此測算，國內市場的進口替代可達到13億元左右。另外，我國每年還需進口以中性硼硅玻為原料的卡式瓶、西林瓶、安瓿、試管等，以上玻璃制品數量合計在2億只以上，進口替代的市場容量很大。

　　就國內布局中性硼硅藥用玻璃的企業(yè)來看，龍頭企業(yè)未來市場地位穩(wěn)固，有望成為藥用玻璃產業(yè)升級的受益者。例如，山東藥玻的中性硼硅模制瓶替代空間巨大。業(yè)內假設毛利率為60%，山東藥玻的市占率為90%，測算僅中性硼硅玻璃模制替代需求可增厚公司毛利約8.51億元-14.18億元，占2018年毛利比例為91-152%。