自2月中旬，A股日市場(chǎng)成交額破萬(wàn)億元成為常態(tài)。天量成交的背后有段子手戲稱(chēng)，再不復工，老板們要坐不住了，因為很多人發(fā)現炒股比上班掙得多多了。的確，在疫情面前，炒股成為了居家工作生活的完美點(diǎn)綴，讓“坐月子”般的生活變得生動(dòng)起來(lái)，股民的心情亦隨著(zhù)股市的波動(dòng)躍動(dòng)起來(lái)，出現了難得的跌宕起伏。今天，與大家聊一聊醫藥行業(yè)股指基金，為投資提供多元化的選擇。
一、指數基金
醫藥行業(yè)一向被譽(yù)為朝陽(yáng)行業(yè)。疾病伴隨著(zhù)人的一生，醫藥是居民的基本需求，且隨著(zhù)人口老齡化的進(jìn)展，慢性疾病的遷延，醫藥行業(yè)前景廣闊。
2月以來(lái)，隨著(zhù)疫情的發(fā)展，在資本市場(chǎng)，居民對醫藥行業(yè)的投資熱情高漲，部分口罩股、呼吸機股、抗病毒股連拉數個(gè)漲停，站上風(fēng)口。
但是，隨著(zhù)行情的進(jìn)展，板塊出現回調，部分個(gè)股上演天地板的刺激走勢，頻現“過(guò)山車(chē)”行情。
有分析師指出，疫情沖擊下諸多行業(yè)基本面承壓，股民需警惕股票業(yè)績(jì)不及預期風(fēng)險。
對此，從穩健型增值的角度，部分投資者摒棄了風(fēng)險較大、難度較高的個(gè)股投資，轉向投資股指基金。
所謂指數基金，即跟蹤某個(gè)特別的指數進(jìn)行投資以期獲得長(cháng)期穩定收益的基金。指數基金相當于一籃子股票，收益為一籃子基金當期市場(chǎng)平均收益水平，既可在一定程度上消除系統性風(fēng)險，降低交易成本，又可以在經(jīng)濟總體上升中取得被動(dòng)收益。
指數基金的理論基礎是有效市場(chǎng)假說(shuō)。有效市場(chǎng)假說(shuō)由美國經(jīng)濟學(xué)家尤金·法瑪（Eugene Fama）提出，他認為市場(chǎng)上大多數投資者不可能戰勝市場(chǎng)，在股票投資中應當采取消極策略，以期獲得市場(chǎng)平均收益。
2013年10月，瑞典皇家科學(xué)院宣布授予尤金·法瑪諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎，指出“幾乎沒(méi)什么辦法能準確預測未來(lái)幾天或幾周股市的走向，但可以通過(guò)研究對三年以上的價(jià)格進(jìn)行預測”。
就連股神巴菲特亦十分看好股指基金。1993年，他在給股東的信中寫(xiě)道：“通過(guò)定期投資指數基金，一個(gè)什么也都不懂的業(yè)余投資者竟然往往能夠戰勝大部分專(zhuān)業(yè)投資者”。
二、醫藥行業(yè)指數基金
放眼全球，在海外成熟市場(chǎng)，醫藥指數基金表現亮眼。
1991年，日本經(jīng)濟出現滯漲，陷入“倒退的20年”。自1992年至2012年，日經(jīng)指數下跌25.6%，同期醫藥指數逆勢上漲92%，一枝獨秀。
無(wú)獨有偶，1989-2014年，標普500指數上漲465%，同期標普醫療保健指數上漲969%，接近標普500指數的兩倍。
從全球經(jīng)驗來(lái)看，發(fā)達國家普遍存在新生兒出生率大幅下降、老齡人口比例提升等問(wèn)題，這導致居民對于醫療資源的需求迅速提升。根據Statista數據，2019年美國醫療衛生支出達3.6萬(wàn)億美元，占GDP的18%。
隨著(zhù)中國人均壽命的提高及人口老齡化趨勢的進(jìn)一步顯現，我國醫療衛生支出持續沖高。根據衛生部發(fā)布的《“健康中國2020”戰略研究報告》，到2020年末，我國的衛生總費用將占GDP比重的6.5%~7%，達到中等發(fā)達國家水平。
對此，筆者認為，隨著(zhù)醫療衛生支出的提升，A股醫藥板塊的長(cháng)期上漲邏輯是確定的，而醫藥行業(yè)指數基金則是較為穩健的投資選擇。
在國內醫藥行業(yè)指數基金投資中，5大醫藥指數值得關(guān)注：
一、300醫藥指數：300醫藥是從滬深300指數中挑選醫藥股。由于滬深300指數反映的是規模較大股票的綜合變動(dòng)，因此300醫藥指數同樣反映的是市值較大的醫藥股，包括恒瑞醫藥、復星醫藥、云南白藥等。成份股大多為行業(yè)龍頭，盈利穩定。
300醫藥對于單個(gè)成份股的比例并無(wú)限制，截止2020年3月9日，恒瑞醫藥在300醫藥指數中權重高達26.03%，而500醫藥指數、中證醫藥指數單個(gè)成份股最高比例不得超過(guò)10%~15%。因此，當龍頭企業(yè)持續向好時(shí)，300醫藥走勢喜人，但是一旦龍頭企業(yè)出現危機，指數亦會(huì )受到較大的影響。
二、500醫藥指數：500醫藥是從中證500指數中挑選醫藥股。中證500的樣本空間內股票是在全部A股中，剔除滬深300指數成份股及總市值排名前300名的股票，即規模在301~800名的股票。因此500醫藥指數主要反映的是中盤(pán)醫藥股，包括麗珠集團、健帆生物、凱萊英等。
三、中證醫藥指數：中證醫藥指數即將300醫藥指數和500醫藥指數一同納入考慮，基本涵蓋醫藥行業(yè)的大中盤(pán)股票。
四、全指醫藥指數：全指醫藥指數除了覆蓋大中盤(pán)醫藥股票，還將醫藥小盤(pán)股全部納入。
五、醫藥100指數：2011年3月18日，中證指數有限公司發(fā)布醫藥100指數，從滬深A股中挑選市值前100位的醫藥衛生相關(guān)公司股票組成樣本股。醫藥100指數每半年調整一次樣本股，每次調整比例不超過(guò)10%。此外，醫藥100是等權重指數，即每只股票分配比例均為1%，極大地分散了單個(gè)醫藥股票的風(fēng)險。
對于以上五個(gè)醫藥指數基金，選擇因人而異。若投資者較青睞醫藥龍頭企業(yè)，可選擇投資龍頭股權重較高的醫藥指數基金；若投資者更關(guān)注風(fēng)險，認為“雞蛋放在越多的籃子里越安全”，可選擇投資權重較為分散，股票池中含有較多股票的指數基金。
最近幾年，醫藥行業(yè)挑戰與機遇并存。一方面，問(wèn)題**事件、帶量采購等利空因素影響醫藥行業(yè)；另一方面，人口老齡化、醫療需求的增加、創(chuàng )新藥的面世給醫藥行業(yè)帶來(lái)新的機遇。
在醫藥行業(yè)的投資中，由于個(gè)股眾多、門(mén)檻較高，投資者可選擇醫藥指數基金進(jìn)行資產(chǎn)配置，提升資產(chǎn)的同時(shí)降低交易成本，減少投資風(fēng)險，以期實(shí)現長(cháng)期的資產(chǎn)增值。
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