受兩票制、零加成、藥品降價(jià)、帶量采購等政策影響，藥品流通行業(yè)集中度將不斷提高，不過(guò)新藥加速上市帶來(lái)的增量將與仿制藥業(yè)務(wù)配送費用降低相互抗衡，業(yè)內認為流通企業(yè)的業(yè)績(jì)仍將維持穩健增長(cháng)。建議關(guān)注上海醫藥、九州通、瑞康醫藥這三家全國性批發(fā)企業(yè)。
上海醫藥
上海醫藥是一家在滬、港兩地上市的醫藥公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋醫藥工業(yè)、分銷(xiāo)與零售三大板塊。
其中在醫藥零售方面，上海醫藥擁有分布全國各地的零售藥店有2000余家，分為有零售連鎖藥房、院邊藥房和專(zhuān)業(yè)藥房等多種模式。2019年上半年，公司醫藥零售業(yè)務(wù)實(shí)現收入38.37億元，同比增長(cháng)22.43%。
另外，在醫藥分銷(xiāo)業(yè)務(wù)方面，上海醫藥稱(chēng)得上是行業(yè)內的分銷(xiāo)“老手”。2019年上半年醫藥分銷(xiāo)業(yè)務(wù)實(shí)現銷(xiāo)售收入801.94億元，同比增長(cháng)21.04%，同比增速較上年同期明顯上升。
值得注意的是，在“四大藥商”(即國藥控股、華潤醫藥、九州通以及上海醫藥)中，上海醫藥尤其注重醫藥研發(fā)方面。其2018年研發(fā)費用化投入10.61億元，同比增長(cháng)34.22%，占工業(yè)銷(xiāo)售收入5.45%。2019年上半年研發(fā)費用投入5.64億元，同比增長(cháng)17.84%，繼續保持研發(fā)高投入。
九州通
九州通為“四大藥商”中的民營(yíng)企業(yè)，2019年上半年，其擁有營(yíng)收、凈利潤雙增長(cháng)的業(yè)績(jì)，同時(shí)凈利潤增速明顯，達到38.46%。
目前，九州通的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )已經(jīng)覆蓋中國大部分的行政區域，構成全國性網(wǎng)絡(luò )，同時(shí)在全國范圍內擁有1132家零售藥店(含加盟店)。
2019年11月26日，九州通公告稱(chēng)，華海“4+7”擴圍中標品種厄貝沙坦片的全渠道銷(xiāo)售委托給九州通。這也是九州通在“4+7”帶量采購政策及擴圍背景下，積極爭取品牌供應商及其中標品種全渠道代理模式的嘗試。公司表示，該模式能充分發(fā)揮九州通在全渠道的配送資源優(yōu)勢及市場(chǎng)推廣能力，對其醫療渠道的拓展具有積極意義。
瑞康醫藥
資料顯示，瑞康醫藥是一家向全國醫療機構直銷(xiāo)藥品、醫療器械、醫用耗材，同時(shí)提供醫療信息化、院內物流及醫院后勤服務(wù)的綜合醫療服務(wù)商。
在“兩票制”推進(jìn)的背景下，醫藥流通市場(chǎng)競爭加劇、行業(yè)加速洗牌，而瑞康醫藥則通過(guò)“并購 ＋合伙人”的模式在全國打造銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )。
公告顯示，2015年至2018年，公司收購并表合計約達167家，取得的股權取得成本合計約53.4億元。通過(guò)這四年的收購，公司成為年營(yíng)收百億的全國性流通藥企。
數據顯示，截至2018年底，瑞康醫藥已經(jīng)在全國31個(gè)省份(直轄市)設立近200家子公司，直接服務(wù)于全國4萬(wàn)多家各級醫療機構。2018年以來(lái)，公司持續提升藥品、器械流通業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率，銷(xiāo)售收入達到339.19億元，同比增長(cháng)45.61%，連續4年保持40%以上增長(cháng)。
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