日前，國家統計局數據顯示，2019年1-6月，醫藥制造業(yè)規模以上企業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)收入約12227.5億元，同比增長(cháng)8.5%，實(shí)現利潤總額約1608.2億元，同比增長(cháng)9.4%。可見(jiàn)規模以上企業(yè)利潤增速已超過(guò)營(yíng)業(yè)收入增速，盈利能力增強。
在我國，半年制藥工業(yè)收入超過(guò)100億元的企業(yè)可以說(shuō)是規模以上企業(yè)中的規模企業(yè)了，下面且看看這些制藥企業(yè)各方面實(shí)力如何？
▍半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)營(yíng)收利潤大比拼
目前，半年報已收官，上市公司制藥工業(yè)半年收入超百億藥企達5家，預計全年制藥工業(yè)收入超百億的企業(yè)超過(guò)12家。可見(jiàn)，兩票制及一致性評價(jià)后，制藥工業(yè)行業(yè)市場(chǎng)集中度進(jìn)一步提升。
2018年，A股、H股上市公司制藥工業(yè)全年收入超過(guò)百億的企業(yè)有8家，在2017年及以前全年則僅有3-4家。
在國家醫改政策的推動(dòng)下，隨著(zhù)資本運作的成熟、藥企之間的合作及并購日益頻繁，制藥工業(yè)超百億的藥企會(huì )越來(lái)越多，市場(chǎng)集中度越來(lái)越高。
2019年上半年制藥工業(yè)收入超過(guò)百億的藥企有中國生物制藥、上海醫藥、石藥集團、復星醫藥和恒瑞醫藥（注：華潤醫藥旗下工業(yè)收入合計也超百億，但其旗下有多家上市公司已有分開(kāi)發(fā)布業(yè)績(jì)，本次不做考慮）五家。
從成長(cháng)性來(lái)看，這幾家企業(yè)的工業(yè)收入均保持了20%以上的快速增長(cháng)，遠超我國醫藥行業(yè)整體的10余個(gè)百分點(diǎn)。
其中，制藥工業(yè)收入的為中國生物制藥，半年錄得125億元，上海醫藥緊隨其后接近120億元，石藥集團和復星醫藥則在110億元左右，恒瑞醫藥剛剛突破百億大關(guān)。
從利潤情況來(lái)看，超過(guò)百億的制藥工業(yè)其毛利潤均在大幾十億乃至百億，凈利潤也均超過(guò)10億元。其中，藥品研發(fā)實(shí)力雄厚的恒瑞醫藥和中國生物制藥表現則更為突出。
中國生物制藥和恒瑞醫藥毛利潤率超過(guò)80%，尤其是恒瑞醫藥，毛利潤率已超過(guò)85%，而中國生物制藥2019年上半年的毛利潤額已經(jīng)突破百億元大關(guān)。從凈利潤來(lái)看，凈利潤額、凈利潤率這兩家企業(yè)也穩居前兩位。
▍半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)產(chǎn)品線(xiàn)特征大比拼
※治療領(lǐng)域分布特征：腫瘤及心腦血管用藥均有涉足
從五家企業(yè)主要產(chǎn)品涉及的治療領(lǐng)域來(lái)看，雖然涉及多個(gè)治療領(lǐng)域，但也以某一領(lǐng)域為核心。
通過(guò)對比發(fā)現，這五家企業(yè)都有涉及腫瘤及心腦血管疾病領(lǐng)域。可見(jiàn)，這兩大治療領(lǐng)域藥品是企業(yè)做大規模必不可少的產(chǎn)品。
其實(shí)，從根本上說(shuō)這與我國疾病譜變化趨勢有關(guān)。隨著(zhù)我國經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活水平的提高，過(guò)去以傳染病、寄生蟲(chóng)病為主導的疾病譜已經(jīng)被心腦血管病、惡性腫瘤等慢性非傳染性疾病（NCD）所取代，成為當前威脅居民健康的主要疾病。
因此，我國市場(chǎng)用藥的需求也從之前以抗菌藥、抗病毒類(lèi)的抗感染用藥為主轉變?yōu)橐孕难芎湍[瘤藥為主。
雖然五大藥企的產(chǎn)品均涉及心腦血管、抗腫瘤用藥，但除石藥集團在心腦血管和腫瘤均有重磅產(chǎn)品外，其余藥企涉及的治療領(lǐng)域則有各自的側重點(diǎn)和特色。
如上海醫藥、中國生物制藥、復星醫藥在消化系統及代謝方面具有明顯優(yōu)勢，上藥的消化道菌群調節藥物培菲康，中國生物制藥的潤眾、天晴甘美等肝病用藥，復星醫藥的肝病用藥阿拓莫蘭等也是各自細分行業(yè)的領(lǐng)先品牌，恒瑞醫藥除了腫瘤用藥貢獻了企業(yè)大部分銷(xiāo)售收入外，造影劑類(lèi)用藥也為企業(yè)的收入貢獻了較大份額。
※大品種實(shí)力比拼
這些制劑收入超過(guò)百億的藥企過(guò)億品種的數量眾多，預計均在10個(gè)以上。其中中國生物制藥和石藥集團超過(guò)10億的品種預計均在兩個(gè)以上。
▍營(yíng)銷(xiāo)工作大比拼
※銷(xiāo)售模式及推廣工作比拼
這些半年制藥工業(yè)銷(xiāo)售收入過(guò)百億的企業(yè)，銷(xiāo)售模式大多采用自營(yíng)+代理銷(xiāo)售的模式。
一般而言，藥企要做大做強都離不開(kāi)自營(yíng)+代理模式。一般而言，很多藥企均是將優(yōu)勢區域納入自建隊伍進(jìn)行銷(xiāo)售，對于那些自建隊伍成本較高的區域丟給其他營(yíng)銷(xiāo)公司代理銷(xiāo)售。
▍銷(xiāo)售費用比拼
從各企業(yè)銷(xiāo)售費用情況來(lái)看，銷(xiāo)售費用占銷(xiāo)售收入的比例均在30%-40%之間。在2019年上半年，銷(xiāo)售費用占比的是中國生物制藥，達到接近40%的39.39%，上藥、石藥和恒瑞也相差不遠，銷(xiāo)售費用占比均在37%左右。
從銷(xiāo)售費用的成長(cháng)性來(lái)看，銷(xiāo)售費用也保持了快速增長(cháng)，除中國生物制藥外，大多企業(yè)銷(xiāo)售費用的增長(cháng)速度要高于其制藥工業(yè)收入的增速。
其中銷(xiāo)售費用增長(cháng)幅度的是石藥集團，同比增長(cháng)超過(guò)40%，接近制藥工業(yè)收入增速的兩倍。可見(jiàn)，兩票制之后，企業(yè)銷(xiāo)售費用居高不下的狀態(tài)難以改變。
▍未來(lái)發(fā)展潛力大比拼
※研發(fā)費用大比拼
研發(fā)費用投入是企業(yè)研發(fā)新產(chǎn)品及未來(lái)持續增長(cháng)的內源性動(dòng)力。從研發(fā)費用投入情況來(lái)看，恒瑞醫藥和中國生物制藥研發(fā)費用金額投入和研發(fā)費用占同期營(yíng)業(yè)收入的比例都遠遠領(lǐng)先于其他企業(yè)。
從研發(fā)投入占當期銷(xiāo)售收入占比情況來(lái)看，除上海醫藥外，其余企業(yè)的研發(fā)費用投入達到7%以上，其中恒瑞醫藥和中國生物制藥超過(guò)了10%。恒瑞醫藥達到的14.80%，與全球性大藥企的研發(fā)投入比例差距相對較小。
※報告期研發(fā)成績(jì)比拼
這些企業(yè)在進(jìn)行相對高額的研發(fā)投入的同時(shí)，也獲得了大量的研發(fā)成果，也是企業(yè)未來(lái)發(fā)展的核心競爭力。五家企業(yè)相比而言，在新藥研發(fā)方面，恒瑞醫藥、中國生物制藥和石藥集團的優(yōu)勢更為明顯。
從國家醫改政策導向來(lái)看，尤其是醫保目錄的更新速度加快和動(dòng)態(tài)調整機制的實(shí)施，醫保藥品結構不斷優(yōu)化。
在前不久發(fā)布的2019年版醫保目錄中，調出150個(gè)品種，醫保資金騰籠換鳥(niǎo)，為創(chuàng )新藥、優(yōu)質(zhì)仿制藥留足空間。
從調出的品種看，本次共調出150個(gè)品種，其中約一半是被國家藥監部門(mén)撤銷(xiāo)文號的藥品，其余主要是臨床價(jià)值不高、濫用明顯、有更好替代的藥品。
這樣的調整有望為創(chuàng )新藥、優(yōu)質(zhì)仿制藥提供更多空間，長(cháng)期來(lái)看，有利于激發(fā)優(yōu)質(zhì)藥品的研發(fā)，促進(jìn)我國藥品市場(chǎng)良性發(fā)展，也有利于為我國領(lǐng)先的制藥工業(yè)企業(yè)尤其是研發(fā)實(shí)力較為強大的企業(yè)帶來(lái)巨大的市場(chǎng)發(fā)展空間。
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