日前，科創(chuàng )板上市委2019年第20次審議會(huì )議同意華熙生物科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)華熙生物)、博瑞生物醫藥（蘇州）股份有限公司發(fā)行上市，這也意味著(zhù)上述兩家公司將在注冊后不日正式登陸科創(chuàng )板，其中，華熙生物或將成科創(chuàng )板首個(gè)醫美股。
公開(kāi)資料顯示，華熙生物成立于1998年，其前身為華熙福瑞達生物醫藥有限公司，今年3月份更名為華熙生物科技股份有限公司，專(zhuān)注于透明質(zhì)酸（又名玻尿酸）的生產(chǎn)，是國內最早實(shí)現微生物發(fā)酵法生產(chǎn)透明質(zhì)酸的企業(yè)之一，也是國內唯一同時(shí)擁有發(fā)酵法生產(chǎn)玻璃酸鈉原料藥和藥用輔料的批準文號，并實(shí)現商業(yè)化生產(chǎn)的企業(yè)，截至目前，依托微生物發(fā)酵和交聯(lián)兩大技術(shù)平臺，華熙生物建立了從原料到醫療終端產(chǎn)品、功能性護膚品及功能性食品的全產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)體系，服務(wù)于全球的醫藥、化妝品、食品制造企業(yè)、醫療機構及終端用戶(hù)，旗下產(chǎn)品包括“潤百顏”“夸迪”“米蓓爾”等多個(gè)品牌，種類(lèi)涵蓋玻尿酸、次拋原液、各類(lèi)膏霜水乳、面膜、手膜、噴霧等。
值得一提的是，華熙生物曾于2008年登錄港交所，但于2017年退市，對于退市的原因，華熙生物曾表示，自上市以來(lái)公司的股價(jià)表現一直不令人滿(mǎn)意，股價(jià)低迷對公司的客戶(hù)口碑造成不利影響，繼而對旗下業(yè)務(wù)以及員工士氣造成不利影響。
根據華熙生物此前提交的招股書(shū)顯示，其在2016年-2018年以及2019年1-3月實(shí)現的營(yíng)業(yè)收入分別約7.33億元、8.18億元、12.63億元、3.55億元，對應實(shí)現的歸屬于母公司股東的凈利潤分別約2.69億元、2.22億元、4.24億元及1.07億元。透明質(zhì)酸及其他生物活性物質(zhì)原料、醫療終端產(chǎn)品和功能性護膚品成為其營(yíng)收的主要構成，其中，華熙生物與生物技術(shù)、生物醫藥相關(guān)的透明質(zhì)酸原料業(yè)務(wù)和醫療終端產(chǎn)品業(yè)務(wù)，收入保持持續增長(cháng)，合計占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例保持在70%以上，符合科創(chuàng )板的推薦定位。
與此同時(shí)，核心技術(shù)與原料產(chǎn)品在化妝品領(lǐng)域的應用也進(jìn)一步拓寬。自2016年以來(lái)，功能性護膚品規模持續增長(cháng)，占比由2016年的8.79%提升到今年一季度的26.39%，成為華熙生物一個(gè)強勁的增長(cháng)動(dòng)力。2018年12月9日，故宮文創(chuàng )館宣布推出6款口紅產(chǎn)品以及2款面膜，口紅定價(jià)199元/支，口紅的色號有：郎窯紅、豆沙紅、玫紫色、楓葉紅、碧璽色、變色人魚(yú)姬，故宮美人面膜共有兩款，為復活草植萃亮膚面膜和玻尿酸精致水潤保濕面膜。根據故宮博物院介紹，上述產(chǎn)品由故宮博物院文化創(chuàng )意館和北京華熙海御科技有限公司負責設計研發(fā)及發(fā)售，雙方的合作期限為3年(2018年11月10日至2021年11月9日)。工商信息顯示，北京華熙海御科技有限公司就是系華熙生物全資子公司。
不過(guò)，吸人眼球的產(chǎn)品和亮眼成績(jì)的背后卻是占比較低的研發(fā)投入，據了解，華熙生物研發(fā)費用主要由直接與研發(fā)項目相對應的人工費、材料費、折舊費、股權激勵等構成。數據顯示，2016年-2018年以及2019年1-3月，華熙生物的研發(fā)費用分別為2396.3萬(wàn)元、2571.85萬(wàn)元、5286.59萬(wàn)元以及1561.23萬(wàn)元，占各期營(yíng)業(yè)收入的比例分別僅為3.27%、3.14%、4.19%和4.39%。
在第二輪問(wèn)詢(xún)中，華熙生物就曾被要求對研發(fā)費用與收入、銷(xiāo)量等的量化關(guān)系等進(jìn)行說(shuō)明。華熙生物對此回復稱(chēng)，公司研發(fā)活動(dòng)包括基礎研究、工藝研究、產(chǎn)品注冊及生產(chǎn)工藝調試等，研發(fā)至產(chǎn)品實(shí)現銷(xiāo)售間隔的周期相對較長(cháng)，因此當期研發(fā)投入與當期收入、當期銷(xiāo)量之間，并不具有穩定的比例或量化關(guān)系。報告期內，公司研發(fā)費用穩步增長(cháng)，同時(shí)各年度的研發(fā)費用在原料、醫療終端產(chǎn)品、功能性護膚品的分布及變化情況有所不同。公司在原料方面的研發(fā)費用穩步增長(cháng)，研發(fā)費用率相對穩定，在醫療終端產(chǎn)品的研發(fā)費用及費用率快速提升，并開(kāi)始加大功能性護膚品的研發(fā)投入。
而在8月27日，這一問(wèn)題被再度追問(wèn)。科創(chuàng )板上市委要求華熙生物對透明質(zhì)酸的微生物發(fā)酵生產(chǎn)技術(shù)平臺和透明質(zhì)酸交聯(lián)技術(shù)平臺在技術(shù)與商業(yè)運用上的關(guān)系、與山東省藥學(xué)科學(xué)院合作研發(fā)核心技術(shù)的具體分工情況、為確保持續研究創(chuàng )新能力而在人員引進(jìn)及培養、核心技術(shù)目標鎖定等方面所做的工作，包括但不限于核心技術(shù)人員的年齡與技術(shù)背景；研發(fā)投入占收入比持續低于5%，是否表明研發(fā)投入不足；發(fā)行人技術(shù)“全球領(lǐng)先”和“國際先進(jìn)”的依據予以說(shuō)明。
截至目前，科創(chuàng )板累計受理企業(yè)152家，其中生物醫藥34家。華熙生物的競爭對手之一昊海生物也在其中，隨著(zhù)近年來(lái)生物醫藥技術(shù)的快速發(fā)展，競爭對手綜合實(shí)力提高，且在科創(chuàng )板重視高成長(cháng)、強研發(fā)、硬科技企業(yè)的游戲規則下，過(guò)會(huì )后的華熙生物還需繃緊弦，才能在激烈的市場(chǎng)競爭中占得一席之地。
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