8月19日晚間，藥明康德對外披露了2019年半年度報告。報告顯示，上半年公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入58.94億元，同比增長(cháng)33.68%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為10.57億元，同比下降16.91%，對于凈利潤同比下滑一事，公司方面表示主要是由于公允價(jià)值變動(dòng)所致，與主營(yíng)業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)。
截至8月19日，目前共有62家企業(yè)發(fā)布2019年半年度報告，其中53家企業(yè)營(yíng)收凈利潤雙增，10家上市藥企凈利潤下滑。可以說(shuō)，年初以來(lái)的經(jīng)濟形勢不景氣已經(jīng)影響到了醫藥領(lǐng)域。
藥明康德CRO大增104.22%
半年報顯示，藥明康德的主營(yíng)業(yè)務(wù)可以分為中國區實(shí)驗室服務(wù)、合同生產(chǎn)研發(fā)/合同生產(chǎn)服務(wù)(CDMO/CMO)、美國區實(shí)驗室服務(wù)、臨床研究及其他CRO服務(wù)四個(gè)板塊。
其中，中國區實(shí)驗室服務(wù)實(shí)現收入29.89億元，同比增長(cháng)23.70%；CDMO/CMO服務(wù)實(shí)現收入17.18億元，同比增長(cháng)42.03%；美國區實(shí)驗室服務(wù)實(shí)現收入7.10億元，同比增長(cháng)29.98%；臨床研究及其他CRO服務(wù)實(shí)現收入4.72億元，同比增長(cháng)104.22%。
在研發(fā)領(lǐng)域，藥明康德小分子藥CDMO/CMO服務(wù)項目所涉新藥物分子增加至超過(guò)800個(gè)，其中，處于III期臨床試驗階段的項目40個(gè)、已獲批上市的項目16個(gè)。
半年報還稱(chēng)，在今年上半年，藥明康德還助力國內客戶(hù)完成10個(gè)研究性新藥的臨床試驗申報，并獲得11個(gè)項目的臨床試驗許可。截至6月30日，公司累計為國內客戶(hù)完成65個(gè)研究性新藥的臨床試驗申報，并獲得45個(gè)項目的臨床試驗許可。
但是即便如此，藥明康德研發(fā)資金的占比依舊偏低，在今年上半年，藥明康德的研發(fā)投入為2.44億元，雖然比上年同期增長(cháng)37.23%；但是僅占營(yíng)業(yè)收入的4.13%。對此統計藥明康德在國內上市前的三年數據，其研發(fā)費用占營(yíng)收比重分別是2.9%、3.5%、3.9%。
可以說(shuō)，這樣的研發(fā)投入對于市值達千億元人民幣的巨型藥企來(lái)說(shuō)確實(shí)有點(diǎn)偏低，與之形成對比的是對同樣處于國內“千億市值俱樂(lè )部”的恒瑞醫藥、邁瑞醫療常年維持在10%左右的數據。其中恒瑞醫藥2018年投入研發(fā)資金26.70億元，比上年增長(cháng)51.81%，研發(fā)投入占銷(xiāo)售收入的比重達到15.33%；邁瑞醫療則在去年研發(fā)投入金額達到14.20億元，同比增長(cháng)為25.50%，研發(fā)投入占營(yíng)業(yè)收入比例為10.33%。
多家藥企業(yè)績(jì)下滑
實(shí)際上，加上藥明康德，截至8月19日，目前共有62家企業(yè)發(fā)布2019年半年度報告，其中53家企業(yè)營(yíng)收凈利潤雙增，10家上市藥企凈利潤下滑。
四環(huán)醫藥便是其中虧損的苦主，7月21日晚間，四環(huán)醫藥發(fā)布了一則通告稱(chēng)，預計今年上半年業(yè)績(jì)出現凈虧損。四環(huán)醫藥在公告中稱(chēng)，虧損主要原因是與可能出現的28.4億元人民幣商譽(yù)減值有關(guān)。
事實(shí)上，除了28.4億元人民幣的商譽(yù)減值。本次四環(huán)醫藥出現虧損和其經(jīng)營(yíng)發(fā)展面臨的困境亦有關(guān)系。近年來(lái)，為加強對臨床合理用藥的管理，規范臨床不合理用藥現狀，國家衛健委、國家中藥局聯(lián)合發(fā)布了《第一批國家重點(diǎn)監控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制藥）》，包括了20種藥物。
在第一批被重點(diǎn)監控的20種藥物中，其中受影響的是四環(huán)醫藥旗下的四環(huán)制藥，共有7個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入目錄，包括腦苷肌肽注射液、馬來(lái)酸桂哌齊特注射液、曲克蘆丁腦蛋白水解物注射液等。根據去年年報顯示，這7種藥品在2018年的銷(xiāo)售收入高達23.82億元，占當年的營(yíng)業(yè)收入超過(guò)了80%。
可以說(shuō)，過(guò)去通過(guò)以這些藥物作為核心的四環(huán)醫藥，再無(wú)法以高定價(jià)等方式日進(jìn)斗金，其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)也將下滑。
和四環(huán)醫藥同樣業(yè)績(jì)下滑的還有萊茵生物。8月20日，萊茵生物發(fā)布2019年半年度報告。報告顯示，公司上半年營(yíng)業(yè)收入同比下滑14.8%,至2.62億元，凈利潤同比下滑37.46%,至4519.81萬(wàn)元。
不過(guò)和四環(huán)醫藥所不同的是，萊茵生物虧損的原因在于“不務(wù)正業(yè)”，萊茵生物在半年報中表示，2019年上半年公司業(yè)績(jì)下滑主要是由于公司BT項目（“建設--移交”項目）接近尾聲，確認的營(yíng)業(yè)收入較上年同期減少64.79%，凈利潤較上年同期減少67.98%，對本報告期合并利潤產(chǎn)生了較大影響。
何為BT項目，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)是政府利用非政府資金來(lái)進(jìn)行非經(jīng)營(yíng)性基礎設施建設項目的一種融資模式。公開(kāi)資料顯示，BT項目是萊茵生物全資子公司萊茵投資以聯(lián)合體形式參與的桂林市臨桂新區防洪排澇及湖塘水系工程的融資項目，并且根據半年報顯示，萊茵生物自2011年以來(lái)僅承接了這一個(gè)BT項目。
萊茵生物自己似乎也意識到了自己“不務(wù)正業(yè)”所帶來(lái)的問(wèn)題，所以在半年報中表示BT項目已經(jīng)接近尾聲。
**企業(yè)回暖
傳統藥企遭遇寒冬，**企業(yè)卻迎來(lái)暖春，根據上月智飛生物發(fā)布的2019年半年報業(yè)績(jì)預告來(lái)看，今年上半年智飛生物預計凈利潤為10.58億元~12.62億元，同比增長(cháng)55%~85%。
實(shí)際上，智飛生物業(yè)績(jì)增長(cháng)主要得益于公司代理默沙東HPV**的供不應求。另外，其自主產(chǎn)品AC-Hib三聯(lián)**已到期停產(chǎn)，營(yíng)業(yè)收入的重心也從自主產(chǎn)品變?yōu)榇懋a(chǎn)品，和其宣稱(chēng)的“自主產(chǎn)品為主，代理產(chǎn)品為輔始終是公司發(fā)展經(jīng)營(yíng)的長(cháng)期策略”有所出入。
也就是說(shuō)，目前智飛生物自身生產(chǎn)的產(chǎn)品尚無(wú)起到支撐業(yè)績(jì)增長(cháng)的能力，而這也將成為智飛生物未來(lái)發(fā)展的一個(gè)隱患。
同樣實(shí)現業(yè)績(jì)增長(cháng)的還有在港股上市的石藥集團，根據8月19日石藥集團公布的2019年半年報業(yè)績(jì)，上半年公司實(shí)現收入約111.78億人民幣，同比增27.6%；實(shí)現歸母凈利潤約18.78億元，同比增約24.8%。其中在成藥業(yè)務(wù)上，石藥集團上半年銷(xiāo)售收入87.66億元，同比增長(cháng)36.8%。其中創(chuàng )新藥增長(cháng)尤其強勁，銷(xiāo)售收入達到61.49億元，增加55.4%。
不過(guò)值得關(guān)注的是，盡管公司收入增長(cháng)，但期內費用增長(cháng)較快。其中，銷(xiāo)售及分銷(xiāo)費用為42.27億元，同比增長(cháng)44.69%。對此，公司解釋稱(chēng)，報告期內，公司擴充了創(chuàng )新藥的銷(xiāo)售隊伍、加大新上市創(chuàng )新藥產(chǎn)品“克艾力”的市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)及學(xué)術(shù)推廣力度，并加大若干普藥產(chǎn)品的學(xué)術(shù)推廣力度。
另外根據昨日國家醫保局公布的2019年國家醫保目錄，石藥集團共有阿比多爾和聚乙二醇化重組人粒細胞刺激因子入選，預計未來(lái)隨著(zhù)醫保目錄的進(jìn)一步執行，石藥集團的這兩個(gè)品種也將進(jìn)一步放量。
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