根據《2019年國家醫保藥品目錄調整工作方案》，新版國家醫保藥品目錄常規目錄今年7月發(fā)布，談判準入目錄于9-10月發(fā)布。即2019版國家醫保目錄即將公布，談判目錄有望近期成型。
中泰證券表示，醫保快速動(dòng)態(tài)調整長(cháng)期利于創(chuàng )新藥品種放量，看好創(chuàng )新藥產(chǎn)業(yè)鏈是產(chǎn)業(yè)發(fā)展升級的大方向，持續看好，重點(diǎn)推薦創(chuàng )新藥企業(yè)恒瑞醫藥、復星醫藥、君實(shí)生物等，創(chuàng )新藥的“賣(mài)水人”CRO公司藥明康德、泰格醫藥等。
恒瑞醫藥
恒瑞醫藥擁有國內較大的抗腫瘤藥和手術(shù)用藥的研究和生產(chǎn)基地，是具創(chuàng )新能力的大型制藥企之一。恒瑞醫藥近3年營(yíng)收和凈利潤(扣除)年復合增長(cháng)率分別為23%和26%。2019年一季度恒瑞醫藥實(shí)現營(yíng)收50億元、扣非后凈利潤11.5億元，分別同比增長(cháng)29%和28%，預計腫瘤藥保持30%以上增長(cháng)，**藥和造影劑同比增長(cháng)20%以上。
復星醫藥
長(cháng)期看，復星醫藥產(chǎn)品升級迭代正在發(fā)生，非布司他片、匹伐他汀等產(chǎn)品正迭代過(guò)去的奧德金等產(chǎn)品;單抗、小分子靶向藥物等產(chǎn)品即將成為第二階段主力;第三步由在研中的細胞治療藥物、干細胞藥物、first in class創(chuàng )新藥等支持。公司第一步和第二步產(chǎn)品升級同時(shí)進(jìn)行中，未來(lái)的利潤結構轉換，2019年主業(yè)重回快速增長(cháng)可期。
復星醫藥是國內創(chuàng )新藥龍頭企業(yè)之一，主業(yè)增長(cháng)較為穩健、估值便宜，2019年起創(chuàng )新藥逐步進(jìn)入收獲期。據預計2019-2021年，其營(yíng)業(yè)收入分別為291.13億元、359.53億元、429.16億元，同比增長(cháng)16.83%、23.50%、19.37%;歸母凈利潤分別為34.81億元、43.27億元和54.64億元，同比增長(cháng)28.55%、24.29%、26.28%。
君實(shí)生物
君實(shí)生物是一家創(chuàng )新驅動(dòng)型生物制藥公司，致力于創(chuàng )新藥物的發(fā)現和開(kāi)發(fā)，以及在全球范圍內的臨床研究及商業(yè)化。君實(shí)生物在腫瘤免疫療法、自身免疫性疾病及代謝疾病治療方面處于領(lǐng)軍地位，是一家獲得抗PD-1單克隆抗體NMPA(國家藥品監督管理局)上市批準的中國公司，也是國內就抗PCSK9單克隆抗體和抗BLys單克隆抗體取得NMPA的IND申請批準的中國公司。君實(shí)生物擁有涵蓋13個(gè)在研藥品的管線(xiàn)，其中11個(gè)創(chuàng )新藥物由公司自行研發(fā)。
藥明康德
在國內的新藥研發(fā)外包服務(wù)企業(yè)中，藥明康德無(wú)疑是拉風(fēng)的一哥，目前市值近千億。藥明康德作為全球領(lǐng)軍的藥物研發(fā)服務(wù)平臺，為客戶(hù)提供一體化、端到端的小分子新藥研發(fā)及生產(chǎn)、醫療器械檢測和精準醫療研發(fā)生產(chǎn)服務(wù)，全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯，客戶(hù)轉化率不斷提高，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同效應持續增強，訂單規模穩步提升，業(yè)績(jì)保持穩定高增長(cháng)。據預計2019-2021年公司的EPS分別為1.84/2.24/2.82元，同比增長(cháng)-5%/22%/26%，剔除投資收益等非經(jīng)常性損益項目后歸母凈利潤增速分別為20%/24%/29%。
泰格醫藥
泰格醫藥深耕臨床CRO多年，積累了豐富的臨床資源和客戶(hù)資源，在團隊、項目經(jīng)驗、配套服務(wù)能力競爭優(yōu)勢明顯，在手訂單和員工數量穩定增加，保證主營(yíng)業(yè)績(jì)穩定增長(cháng);公司通過(guò)基金方式等投資創(chuàng )新項目，2018年貢獻投資凈收益1.19億元，同比增長(cháng)124%，當前科創(chuàng )板、港交所biotech板塊拓寬了創(chuàng )新藥企融資途徑，提供了資本退出平臺。公司作為創(chuàng )新項目導流入口，有望憑借自身行業(yè)經(jīng)驗進(jìn)行創(chuàng )新藥投資，投資收益持續為業(yè)績(jì)提供彈性。據預計2019-2021年其將實(shí)現凈利潤6.7億、9.32億、12.17億。
合作咨詢(xún)
肖女士
021-33392297
Kelly.Xiao@imsinoexpo.com
2006-2025 上海博華國際展覽有限公司版權所有（保留一切權利）
滬ICP備05034851號-57
