隨著(zhù)半年報披露季的到來(lái)，多家生物醫藥行業(yè)上市公司提前曬出半年度成績(jì)單。
據同花順數據，截至7月16日，按照申萬(wàn)行業(yè)分類(lèi)，生物醫藥行業(yè)總計有135家上市公司發(fā)布了2019年上半年業(yè)績(jì)預告，除了4家公司表示業(yè)績(jì)不確定外，51家上市公司預計業(yè)績(jì)同比出現下滑，占比約為37.8%，其中超一半的上市公司（27家）公司預計，今年上半年業(yè)績(jì)同比下滑幅度超50%。此外，80家生物醫藥行業(yè)上市公司預計今年上半年的業(yè)績(jì)實(shí)現同比增長(cháng)，35家公司預計凈利潤同比增幅在50%及以上。
對于行業(yè)內上市公司的業(yè)績(jì)表現，一位生物醫藥行業(yè)分析人士向記者表示，目前，醫保資金趨緊，國家出臺了一系列降價(jià)控費政策，行業(yè)不斷調整導致上市公司業(yè)績(jì)也出現了分化。未來(lái)，隨著(zhù)政策的逐步落地，這個(gè)趨勢會(huì )更加明顯。
業(yè)績(jì)、市值雙分化
近日，東阿阿膠發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jì)預告，公司預計今年上半年業(yè)績(jì)同比下滑75%至79%。公司稱(chēng)，伴隨著(zhù)企業(yè)規模的逐漸擴大，受整體宏觀(guān)環(huán)境等因素影響，以及市場(chǎng)對阿膠價(jià)值回歸的預期逐漸降低，公司下游傳統客戶(hù)主動(dòng)削減庫存，從而導致公司上半年產(chǎn)品銷(xiāo)售同比下降。
受此消息影響，東阿阿膠7月15日股價(jià)跌停，7月16日，公司股價(jià)再度下挫5.59%。兩個(gè)交易日，公司市值縮水超38億元。
東阿阿膠作為白馬股一度被市場(chǎng)追捧，其業(yè)績(jì)變化也引起了市場(chǎng)的關(guān)注。值得一提的是，在A(yíng)股生物醫藥行業(yè)，業(yè)績(jì)出現下滑的不只是東阿阿膠。
同花順數據顯示，目前已有135家生物醫藥行業(yè)上市公司發(fā)布了2019年上半年業(yè)績(jì)預告，其中有51家上市公司預計業(yè)績(jì)同比下滑，占比約為37.8%。
與此同時(shí)，80家生物醫藥行業(yè)上市公司預計今年上半年的業(yè)績(jì)同比出現增長(cháng)。天宇股份、啟迪古漢、興齊眼藥、泰合健康、海普瑞、廣生堂等13家公司預計今年上半年凈利潤同比增幅超。
業(yè)績(jì)分化的同時(shí)，生物醫藥上市公司的市值也明顯分化。
同花順數據顯示，截至7月16日，A股生物醫藥行業(yè)總計有96家上市公司市值超百億元，其中總市值超千億元的有4家，分別為恒瑞醫藥、邁瑞醫療、藥明康德及云南白藥。與之形成對比的是，205家上市公司總市值不足百億元，其中126家公司總市值不足50億元，57家公司總市值不足30億元。
機遇與挑戰并存
有分析認為，生物醫藥行業(yè)業(yè)績(jì)與市值分化的趨勢，與政策的調整有著(zhù)密切的關(guān)系。醫保控費、帶量采購、輔助用藥重點(diǎn)監控等將重塑市場(chǎng)格局。
據報道，7月12日國家醫保局召開(kāi)“藥品4+7集采擴面企業(yè)座談會(huì )”，計劃微調招采機制，將第一批集采從4+7城市推向全國，并于明年在新機制下開(kāi)展第二批集采。
華泰證券發(fā)布的研報認為，第一批范圍擴大速度、力度超市場(chǎng)預期，允許多家供貨基本符合市場(chǎng)預期，第二批集采推出時(shí)間略慢于市場(chǎng)預期。仿制藥產(chǎn)業(yè)轉型趨勢不變，從大單品高舉高大轉向仿制藥工廠(chǎng)、從高毛利高費用轉向低毛利低費用。
不過(guò)，市場(chǎng)也存在著(zhù)巨大的發(fā)展機遇。近日，《關(guān)于實(shí)施健康中國行動(dòng)的意見(jiàn)》、《健康中國行動(dòng)組織實(shí)施和考核方案》、《健康中國行動(dòng)（2019-2030年）》對外發(fā)布。這三個(gè)文件被統稱(chēng)為健康中國行動(dòng)有關(guān)文件，可以看作是健康中國戰略和《“健康中國2030”規劃綱要》的施工圖和路線(xiàn)圖。
有分析人士認為，在老齡化趨勢下，健康需求的提升將刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)、尤其是生物醫藥行業(yè)的發(fā)展。
行業(yè)整合將提速
政策影響著(zhù)行業(yè)內公司發(fā)展和業(yè)績(jì)表現，也影響著(zhù)資本市場(chǎng)關(guān)注的并購重組。
今年5月27日，華東醫藥發(fā)布一則公告稱(chēng)，公司與創(chuàng )業(yè)板上市公司佐力藥業(yè)控股股東俞有強及股東德清縣烏靈股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了《股份轉讓意向書(shū)》，公司擬以協(xié)議轉讓方式合計受讓佐力藥業(yè)股份總數為1.13億股，占佐力藥業(yè)總股份比例為18.60%，轉讓總計將不高于人民幣10.6億元。
受此消息影響，華東醫藥5月27日股價(jià)一度跌停，而佐力藥業(yè)股價(jià)卻漲停。
對于此事，一位業(yè)內人士向記者表示：“以前上市公司主動(dòng)公布收購消息后，交易雙方的股價(jià)一般都會(huì )出現漲停、甚至連續漲停的現象，而目前這種現象正逐漸消失，只有被收購方股價(jià)出現大幅上漲。”
在這位業(yè)內人士看來(lái)，隨著(zhù)政策的調整，尤其是帶量采購重塑行業(yè)格局，A股生物醫藥行業(yè)的集中度有望進(jìn)一步加強。“以前是上市公司收購非上市公司，未來(lái)A股上市公司之間的收購也將會(huì )上演。一些小型上市公司需要借助大型上市公司的渠道、品牌、資金實(shí)力實(shí)現持續發(fā)展，即大魚(yú)吃小魚(yú)的特征會(huì )更明顯”。
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