7月9日，位于重慶的萊美藥業(yè)發(fā)布公告稱，其控股股東邱宇擬將其所持22.71%公司股份的表決權委托給重慶市南岸區(qū)城市建設發(fā)展（集團）有限公司行使；同時，由邱宇全資控股的西藏萊美擬將其持有的5.95%股份協(xié)議轉讓給重慶民營企業(yè)紓困股權投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）。
本次萊美藥業(yè)實控人發(fā)生變更，亦是民營藥企被國有資本接管的最新案例，實際上，自去年以來已經有多家藥企成功引入國有資本，實控人也變成地方國資委或財政局。前有海南海藥，今有萊美藥業(yè)，皆紛紛由民營變身國有控股，其原來的管理團隊也逐步退出。不過與海南海藥不同的是，本次萊美藥業(yè)原先管理團隊的股權遭受了凍結，而這或許是加速萊美藥業(yè)被國營化的原因之一。
董事長股份被凍結
巧合的是，根據(jù)公告顯示，本次萊美藥業(yè)董事長邱宇和其胞兄邱煒被凍結的股份凍結時間均為2019年7月8號，而萊美藥業(yè)控股股東擬轉讓表決權而簽署的《戰(zhàn)略合作意向協(xié)議》公告也是在8號。
通過如此巧合的兩份公告可以得出的結論是，萊美藥業(yè)董事長邱宇放棄上市公司控股權也是無奈之舉，這家藥企的資金鏈或面臨巨大壓力。
根據(jù)萊美藥業(yè)2018年年報顯示，截至2018年末，邱宇直接持有萊美藥業(yè)1.844億股，占其總股本的22.71%；但邱宇已累計質押1.843億股，占其所持有萊美藥業(yè)股份的99.91%，占上市公司總股本的22.7%；不僅如此，邱宇之兄邱煒手頭資金可能也并不寬裕，邱偉持有萊美藥業(yè)5297萬股，同樣已被全部質押。
所以亦可以理解為本次萊美藥業(yè)和南岸城建的股權交易是為邱宇和邱煒兩人股權被凍結下的止損行為，畢竟找一個好的買家在此時顯得尤為重要。
事實上萊美藥業(yè)一直都有重慶市國資的身影，重慶國資方面的重慶科技風險投資有限公司在萊美藥業(yè)剛上市時就持股25.07%，截至2019年一季報披露時，其持有的股權仍占到總股本的0.90%。
而本次接盤方南岸城建是經2003年9月12日由重慶市南岸區(qū)財政局出資組建的國有控股有限責任公司。
截至2016年底，公司注冊資本為40.40億元，實收資本40.40億元，其中南岸區(qū)財政局出資34.12億元、國開基金出資6.28億元，對公司持股比例分別為84.46%和15.54%，實際控制人為南岸區(qū)財政局。
公告中提到，引入國有戰(zhàn)略投資者后，南岸城建將對公司董事會、監(jiān)事會進行適當改組，公司戰(zhàn)略規(guī)劃、組織架構、經營管理團隊等保持不變，公司科研、生產、銷售等日常經營管理仍由現(xiàn)有經營管理團隊負責。南岸城建在取得上市公司控制權之后，將充分利用其資源，圍繞上市公司戰(zhàn)略規(guī)劃，協(xié)助上市公司在醫(yī)藥產業(yè)進一步做大做強。
近三年銷售費用過高
萊美藥業(yè)于2009年10月30日登陸創(chuàng)業(yè)板，主要產品為抗感染藥和特色?？朴盟幍?，2019年一季度抗感染類、特色專科類、大輸液類產品三類產品實現(xiàn)的收入合計占主營業(yè)務收入比重達到77.27%。據(jù)新浪醫(yī)藥了解，萊美藥業(yè)在NMPA的國藥準字有81個，另外據(jù)藥智數(shù)據(jù)，萊美藥業(yè)今年在CDE的新藥申請有123個。
在2018年，萊美藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入15.62億元，同比增長21.86%；營業(yè)利潤1.24億元，同比增長155.81%；歸屬上市公司股東的凈利潤1.14億元，同比增長105.16%。
對于業(yè)績增長原因，萊美藥業(yè)表示，2018 年業(yè)績較去年同期大幅增長的主要原因為本報告期內公司特色專科類產品銷售增長，產品結構持續(xù)優(yōu)化，公司營業(yè)收入和整體毛利率有所提升。
另外根據(jù)萊美藥業(yè)2019年一季報，為了開發(fā)新的盈利增長點，今年2月其全資子公司萊美醫(yī)藥取得了他達拉非片（俗稱“二代偉哥”）所有品規(guī)在中國區(qū)獨家銷售代理權。目前，該產品已于4月開始上市推廣，并將在京東、天貓、藥師幫等多個電商平臺正式上線。
但是值得注意的是，萊美藥業(yè)近年來營業(yè)收入增長與其巨額銷售費用分不開，近三年公司的銷售費用分別為1.25億元、3.41億元、6.02億元，同比增長23.89%、173.04%、76.51%，也就是說銷售費用兩年增長了381.6%。僅拿去年來說，銷售費用中職工薪酬僅支出2987.46萬元，而會務費花費1.08億元，市場開發(fā)及促銷費花費高達4.9億元。
而研發(fā)費用卻與之相反，2016、2017和2018年的研發(fā)投入為5497萬元、5485萬元和6670萬元，增長緩慢，甚至在2017年的研發(fā)費用有減少現(xiàn)象。
當然這也是諸多中國本土藥企的通病，不過既是通病就要根治，實際上今年年初以來已經有多家藥企因為銷售費用占比過高而遭到證券交易所問詢，這其中就有步長制藥、康恩貝、益佰制藥等企業(yè)。
從有關部門及證券交易所問詢有關企業(yè)的舉動來看，未來對于藥企的監(jiān)管將會較之以往更加嚴厲，無論是銷售模式的合規(guī)性，還是資金流向的合理性，上市藥企或許都將面臨一個比之前更加嚴格的監(jiān)管環(huán)境。而此時萊美藥業(yè)有了國資背景，未來在銷售合規(guī)方面也許能夠得到改善。
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