7月8日晚間，復星醫(yī)藥發(fā)布公告稱控股子公司重慶藥友制藥擬以不超過2.5億元人民幣受讓葛蘭素史克制藥（蘇州）有限公司的股權。與此同時，復星醫(yī)藥以及重慶藥友也將獲得原GSK（蘇州）所持有的用于治療慢性乙型肝炎的拉米夫定片（規(guī)格：0.1g）的藥品注冊批件及其生產設施的生產許可證、GMP證書等資產。這也意味著，在中國上市的第二十個年頭，曾經GSK的重磅品種賀普丁，將正式易手。
2019年7月8日晚間，復星醫(yī)藥發(fā)布公告稱控股子公司重慶藥友制藥擬以不超過2.5億元人民幣受讓葛蘭素史克制藥（蘇州）有限公司的股權。
根據公告，此次交易完成之后，復星醫(yī)藥以及重慶藥友將通過目標公司，即GSK（蘇州）持有用于治療慢性乙型肝炎的拉米夫定片(規(guī)格:0.1g)的藥品注冊批件及其生產設施的生產許可證、GMP 證書等。這也意味著，在中國上市的第二十個年頭，曾經GSK的重磅品種賀普丁，將正式易手。
對于GSK來說，賀普丁無疑是曾經的重磅品種。這一最早在1999年由GSK在中國與全球同步上市的第一個口服有效抗乙肝藥物，在上市之后短短幾年內銷量就達到了十億，其也一度被行業(yè)認為是改變了慢性乙肝治療的觀念和標準，甚至被認為開創(chuàng)了中國藥物營銷的典范。但隨著耐藥問題的爆發(fā)以及不斷出現的新競爭對手，近年來賀普丁在乙肝治療領域的競爭力逐漸下降。
對于復星醫(yī)藥以及重慶藥友來說，對于賀普丁權益的受讓，至少在幾個方面的作用或許可以快速顯現。根據復星醫(yī)藥公告，第一，由于拉米夫定片主要應用于抗病毒領域，對乙肝病毒具有較強的抑制作用，因此與重慶藥友現有產品治療領域具有較強協同性；第二，有關生產設施的取得，則將有利于進一步擴充集團在華東地區(qū)的藥品制造設置、提升藥品生產能力。
但公告中未明確提及的一點是，盡管是已過專利期的品種，但該產品在未來一段時間內或許還是能繼續(xù)為公司持續(xù)貢獻現金流。公告顯示，GSK（蘇州）拉米夫定片（0.1g)2018年于中國境內的銷售額約為人民幣42245萬元（未經審計），而市場同類競品在2019年的銷售額則為41011萬元（IQVIA CHPA數據）。盡管統(tǒng)計口徑略有不同，但賀普丁仍占到拉米夫定市場的半壁江山，則是定數。
01
GSK：交易預計11月底完成
E藥經理人今日就此交易事件向GSK以及復星醫(yī)藥雙方進行求證。GSK方面表示，此次GSK與藥友制藥有限責任公司達成協議，計劃剝離GSK蘇州的實體，包括位于蘇州的工廠和拉米夫定片的藥品注冊證。“此交易的完成將基于監(jiān)管部門的批準，雙方預計交易將于2019年11月底完成”。
按照GSK的回復，此決定旨在整合GSK的全球供應鏈網絡，使GSK更加專注在為中國帶來更多創(chuàng)新的藥物和**。
事實上早在2017年，就已經有GSK將關閉蘇州工廠的風聲傳出。據“醫(yī)藥代表”等行業(yè)媒體此前的報道，GSK當時決定整合在中國的處方藥生產基地，在對蘇州工廠進行了一段時間的評估后，發(fā)現并沒有找到一個合適且經濟的方案，而位于天津的處方藥生產工廠則將成為GSK在中國主要的口服固體制劑生產工廠。于是GSK計劃利用兩年的時間，將賀普丁的生產轉移至天津工廠。
從時間節(jié)點上看，事件基本上在按照GSK此前的規(guī)劃進展，只是蘇州工廠并非“關閉”,而是轉手給復星醫(yī)藥集團，而賀普丁也一并交出。
就拉米夫定這一品種而言，其毫無疑問曾經是一個重磅品種。在GSK沒有將呼吸類產品引入中國之前，賀普丁是GSK在中國的最主要收入來源，而且長期在乙肝抗病毒市場排名第一。而針對賀普丁在國內市場的推廣，GSK也下了不少功夫。
但此后，隨著耐藥問題的集中爆發(fā)，以及競爭對手的不斷出現，賀普丁的增長顯然遇到了不少問題。此外，受諸多因素影響，乙肝領域成為GSK最先執(zhí)行“以價換量”戰(zhàn)略的領域，賀普丁一度在省級招標采購中降價超過30%。
而在當前的市場環(huán)境下，相較巔峰期拉米夫定的銷售額顯然有了不少縮水。根據復星醫(yī)藥發(fā)布的公告，GSK（蘇州）拉米夫定片（0.1g)2018年于中國境內的銷售額約為人民幣42245萬元（未經審計）。但其仍然是該品種市場中的半壁江山，公告同時顯示，市場同類競品在2019年的銷售額則為41011萬元（IQVIA CHPA數據）。
02
收購金額占重慶藥友2018年超30%利潤
“用蘇州生產基地換來重慶藥友2.5億的資金，對于GSK來說或許是一個不錯的結果。”一位資深醫(yī)藥行業(yè)人士在接受E藥經理人采訪時如此表示。
根據公告，重慶藥友應于股權轉讓交割日以現金向葛蘭素史克中國全額支付股權轉讓對價，也即2.5億元人民幣。
復星醫(yī)藥2018年年報顯示，重慶藥友在2018年的營業(yè)收入整體為57.34億元，營業(yè)利潤為8.14億元，凈利潤為7.05億元。這也意味著，此次交易金額將占據重慶藥業(yè)2018年超過30%的利潤。
對于重慶藥友來說，對于GSK這一曾經重磅品種的受讓，短期內無疑會增加自己營業(yè)收入以及利潤表現。畢竟，賀普丁是一個成熟的品種，此前在市場中的推廣工作早已執(zhí)行完畢，不再需要過多的進行投入。
但也正是因為如此，作為一個在1999年就上市、2006年專利已到期的老藥，賀普丁也被行業(yè)認為目前實際上已經在肝病領域幾乎走到了生命周期的盡頭，同時也需要面臨其他國產企業(yè)的競爭。據了解，目前國內拉米夫定的主要生產企業(yè)還包括安徽貝克生物制藥、湖南千金湘江藥業(yè)、北京萬生藥業(yè)、福建廣生堂藥業(yè)等一系列公司。
對于現有產品線的補充，以及在同一治療領域內的協同作用，或許是復星集團做出此決定的原因之一。根據復星醫(yī)藥的公告顯示，在目前重慶藥友的主要產品中，阿托莫蘭為慢性乙肝藥物，沙多力卡、悉暢、先鋒美他醇為抗感染藥物。此次收購的GSK蘇州工廠生產的拉米夫定，也是主要用于慢性乙型肝炎的治療。復星醫(yī)藥在公告中稱“目標公司核心產品拉米夫定片主要應用于抗病毒領域，對乙肝病毒具有較強的抑制作用，與重慶藥友現有產品治療領域具有較強協同性。”
而GSK蘇州工廠現有的產能則可能是考慮的另外一個因素。1997年，葛蘭素史克蘇州工廠創(chuàng)建，根據當時的報道稱：“葛蘭素史克公司在蘇州工業(yè)園區(qū)投資了十二億人民幣，建成了生產基地。這是該公司在全球投資額、標準，規(guī)模的藥品生產基地之一。”
據悉，目前賀普丁已經處于產能過剩的狀態(tài)。復星醫(yī)藥公告顯示，僅蘇州工廠每年的產能就在3262.5萬盒，根據賀普丁中標價140.99元/盒來測算，賀普丁去年的銷售量也不過在300萬盒左右。復星醫(yī)藥則表示，有關生產設施的取得，則將有利于進一步擴充集團在華東地區(qū)的藥品制造設置、提升藥品生產能力。
而在一致性評價品種數量方面，復星醫(yī)藥和另外一家公司華海藥業(yè)一直處于“你追我趕”的狀態(tài)，以絕對的領先數量占據了國內一致性評價品種數量的前兩位。在第一輪帶量采購中，華海6個品種中標，而復星醫(yī)藥則無一入選。此前，對于第二帶量采購的品種業(yè)內一直說法紛紜。其中，不少聲音都認為，抗感染藥物將會是下一輪帶量采購“關照”的重點，拉米夫定也被認為是最有希望進入第二批帶量采購名單的品種之一。
但是同時，上述行業(yè)人士也表示，作為一種療效表現競爭力不強且專利過期多年的藥品，拉米夫定進入帶量采購還是一件值得商榷的事情。在乙肝治療領域，已經有恩替卡韋、替諾福韋等一線用藥，拉米夫定已經不具備在乙肝治療領域的競爭力。如果拉米夫定進入帶量采購，會在一定程度上影響藥品的臨床使用。所以單從產品上來說，拉米夫定或許并不是一個選擇。
此外，“買買買”本身也是復星的“一貫作風”，符合其“內生式增長、外延式擴張、整合式發(fā)展”的發(fā)展戰(zhàn)略。2017年10月3日，復星醫(yī)藥完成了彼時中國內地醫(yī)藥企業(yè)的一樁海外并購案，收購印度藥企Gland Pharma約74%的股權，此舉為復星醫(yī)藥贏得了巨大商譽。而與GSK的這筆交易，也并不算復星醫(yī)藥2019年的動作：2019年1月，復星醫(yī)藥發(fā)布公告稱以轉讓對價不超過4.7億美元受讓Gland Pharma已發(fā)行股份總數的22.08%，；6月26日，控股子公司奧鴻藥業(yè)受讓成都力思特制藥股份有限公司97.83%股份，投資總額不超過7.47億元。
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