錦欣醫療即將上市輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)競爭激烈

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作者：高秀松來(lái)源：億歐

2019-05-31

5月30日消息，錦欣醫療醫療集團有限公司（下稱(chēng)“錦欣醫療”）即將通過(guò)聆訊，距離上市指日可待，錦欣醫療也將成為“輔助生殖第一股”。

早在今年2月份，錦欣醫療就已經(jīng)向港交所提交招股說(shuō)明書(shū)，此次募資大約4到5億美元，里昂證券和摩根士丹利作為聯(lián)合保薦人。3個(gè)月的審批即將落下帷幕，這預示著(zhù)錦欣醫療未來(lái)將走上資本化道路。

錦欣醫療最早可追溯至2003年，當時(shí)由資深醫生及管理團隊成立IVF中心，提供輔助生殖服務(wù)及相關(guān)治療，經(jīng)過(guò)十多年的發(fā)展，于2018年5月3日注冊為獲豁免有限公司，在國內通過(guò)附屬子公司西囡醫院集團和深圳中山醫院提供輔助生殖、管理、醫療等相關(guān)服務(wù)。近幾年，各服務(wù)均實(shí)現營(yíng)收增長(cháng)。

借力時(shí)勢，國內國外雙管齊下

招股說(shuō)明書(shū)顯示：進(jìn)入新世紀以來(lái)，由于環(huán)境污染、工作與生活失衡、次健康生活方式等原因，全球不孕癥患病率由1997年的11.0%上升到2017年的15.0%。2017年中國的不孕癥患病率為15.5%，預計到2023年將增加到18.1%。不孕癥患病率上升的背后，隱藏著(zhù)一個(gè)龐大的輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)。

據招股書(shū)數據，全球輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)由2013年的187億美元增長(cháng)至2017年的234億美元，復合年增長(cháng)率為5.8%，預計2023年將增長(cháng)至318億美元。而中國的輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)2013年為115億元，2017年為221億元，復合年增長(cháng)率達17.7%。受傳統思想的影響，中國人對“傳宗接代”更為重視。2017年，中國大約有47.7百萬(wàn)對不孕癥夫婦，約有52.7萬(wàn)名患者接受輔助生殖服務(wù)。

輔助生殖服務(wù)由兩種技術(shù)組成：人工授精和IVF（體外受精）。2017年，IVF在中國及美國的輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)中保持95%的市場(chǎng)份額。隨著(zhù)時(shí)間推移，國內進(jìn)行的IVF治療周期數量將持續遞增。

在中國，IVF治療周期的成功率平均為45%，也就是說(shuō)，不孕癥患者在國內通過(guò)IVF治療周期實(shí)現當爸爸/媽媽的機會(huì )僅有四成。但錦欣醫療通過(guò)技術(shù)革新，將成功率提升到53%。由四成到五成，數字雖然只增加8%，然而對于渴望孩子的家庭而言，1/2的概率便是的希望。僅2017年，錦欣醫療就進(jìn)行了18018個(gè)IVF治療周期，在國內輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)中排名第三，在非國有輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)中獨占鰲頭。

2018年12月，錦欣醫療收購美國HRC Management，通過(guò)HRC Management管理美國西部輔助生殖公司HRC Fertility旗下的HRC Medical，而HRC Fertility在美國所有輔助生殖服務(wù)供應商中名列前茅，擁有ICSI（卵胞漿內單精子顯微注射技術(shù)）、PGS（胚胎植入前遺傳學(xué)篩查）、PGD（胚胎種植前基因診斷）IU（人工授精）I等技術(shù)。

通過(guò)收購HRC Management，錦欣醫療進(jìn)入美國輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)，將美國的技術(shù)和服務(wù)與國內現有的平臺相協(xié)調，把握中美兩國對于個(gè)性化及成熟輔助生殖服務(wù)發(fā)展的需求。錦欣醫療已然開(kāi)始在未來(lái)的輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)進(jìn)行布局。

市場(chǎng)未來(lái)可期，但爭奪激烈

隨著(zhù)不孕癥患病率隨著(zhù)平均年齡的增加而提升、人們對輔助生殖服務(wù)的認知提升、輔助生殖服務(wù)的可負擔性日益提升，可以預計，在未來(lái)，輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)將會(huì )持續擴張。而錦欣醫療也將走上資本化道路，集聚技術(shù)和資本的優(yōu)勢，在輔助生殖服務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行更多的投入和布局。

招股書(shū)顯示，此次募集資金約4~5億美元，資金的65%將被用于錦欣醫療的對外收購和擴張、招聘醫療專(zhuān)業(yè)人士（包括醫生及胚胎師）；25%用于投資研發(fā)、改善品牌專(zhuān)注度等；10%用于公司日常運營(yíng)及花費。

雖然錦欣醫療在輔助生殖服務(wù)領(lǐng)域成績(jì)斐然，但錦欣醫療仍然面臨著(zhù)兩大挑戰：其一是國內日趨完善和嚴格的監督體系，其二是國外醫療巨頭的資本攪局。眾所周知，我國政府對輔助生殖的監督相當嚴格，先后出臺《人類(lèi)輔助生殖技術(shù)管理辦法》《母嬰保健法》等規范輔助生殖市場(chǎng)，錦欣醫療的發(fā)展也必然受到國家政策的影響。另一方面，輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)已然成為一塊大蛋糕，國內醫療巨頭如通策醫療。華大基因、萬(wàn)孚生物等聞風(fēng)而動(dòng)，紛紛布局，而國際醫療巨頭也勢必難以“袖手旁觀(guān)”，面對這些“老前輩”，錦欣醫療又該怎樣“力破萬(wàn)法”，在輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)打造出一片藍天？

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