在股市，做一個(gè)健康的中國人好難。
2月18日，錦欣生殖醫療集團有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“錦欣醫療”）向港交所提交招股書(shū)，摩根士丹利及中信里昂證券為其聯(lián)系保薦人。招股書(shū)顯示，錦欣醫療是一家輔助生殖服務(wù)供應商，說(shuō)得再通俗點(diǎn)，就是專(zhuān)治不孕不育。招股書(shū)引用弗若斯特沙利文報告稱(chēng)，公司輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)前景廣闊，2017年中國大約有4770萬(wàn)對不孕癥夫婦，預期于2023年將增加至約5620萬(wàn)對。
這是什么概念呢？5000萬(wàn)對不孕夫妻，就是1億已婚的育齡人將無(wú)法正常生育！
這讓時(shí)報君想起之前常山藥業(yè)發(fā)布的公告，公司公告稱(chēng)全中國陽(yáng)痿患者有1.4億，即每5名男性就有1名陽(yáng)痿，康寧**病醫院的“中國每8個(gè)人就有1個(gè)是**病患者”，又是陽(yáng)痿又是**病，還這么高比例的不孕癥夫婦，做一個(gè)健康的中國人好難。 “
送子娘娘”錦欣醫療赴港上市
在錦欣醫療的上市招股書(shū)里，中國不孕癥夫妻在逐漸增多。其預計，中國不孕癥患病率預計將從2017年的15.5%增加到2023年的18.1%，造成這一現象的主要還是由于環(huán)境污染，工作太忙，生活不規律、不健康等因素。
公司的財務(wù)業(yè)績(jì)方面，受對輔助升值服務(wù)的需求不斷增加所推動(dòng)，不孕癥在全球變得愈來(lái)愈普遍，2016年至2017年，公司實(shí)現收入3.46億元、6.63億元，截至2018年9月30日止9個(gè)月，公司實(shí)現收入6.7億元，經(jīng)調整凈利潤自2016年-2017年分別為1億元、1.99億元、2.03億元。
具體而言，公司收入除了輔助生殖服務(wù)、還有管理服務(wù)及輔助醫療服務(wù)，截至2018年9月30日止九個(gè)月，輔助生殖服務(wù)收入5.78億元，占總收入86.3%，管理服務(wù)費為6587.3萬(wàn)元，占比9.8%，輔助醫療服務(wù)為2603.7萬(wàn)元，占比3.9%。
由于輔助生殖醫療服務(wù)成本較低，固定資產(chǎn)投入較少，公司在毛利率方面表現尚可，2016年-2017年毛利分別是1.33億元、3.02億元，截至2018年9月30日止九個(gè)月毛利為3.13億元，毛利率分別為38.3%、45.6%、46.7%。
至于上市募資用途，招股書(shū)透露，其中約25.0%將用于拓展及升級集團中國網(wǎng)絡(luò )的現有輔助生殖醫療機構及招聘醫療專(zhuān)業(yè)人士(包括醫生及胚胎師)以增加產(chǎn)能、拓展服務(wù)組合及市場(chǎng)份額；約20.0%將用于集團目前并無(wú)經(jīng)營(yíng)的中國省份的額外輔助生殖醫療機構潛在收購；約10.0%將用于投資研發(fā)以改善整體表現及維持集團ART的前沿地位；約20.0%將用于輔助生殖服務(wù)服務(wù)鏈的輔助生殖服務(wù)提供商及業(yè)務(wù)潛在收購；約15.0%將用于改善品牌專(zhuān)注度以及中國及美國對輔助生殖服務(wù)的整體專(zhuān)注；及約10.0%將用于營(yíng)運資金及一般企業(yè)用途。
1億中國夫婦患有不孕不育癥？
對于不孕癥及輔助生殖服務(wù)需求的市場(chǎng)空間，弗若斯特沙利文報告是這么說(shuō)的：
首先不孕癥患病率是將不育夫婦的數目除以屬于生育年齡配偶（就女性的定義為15至49歲）的數目計算得出，全球不孕癥患病率由1997年的11%上升至2017年的15%，預計到2023年將上升至17.2%。
由于不孕率增減，全球輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)由2013年的187億美元增長(cháng)至2017年的234億美元，復合年增率為5.8%，預計于2023年進(jìn)一步增長(cháng)至到318億美元，自2017年起計的復合年增長(cháng)率為5.2%。
中國的輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)同樣迅速增長(cháng)，由2013年的人民幣115億元增加至2017年的人民幣221億元，相當于復合年增長(cháng)率17.7%，預期中國輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)于2023年前增長(cháng)至人民幣527億元。
在中國不孕癥患病率預計將從2017年的15.5%增加到2023年的18.1%，中國輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)從2013年到2017年以15.2%的復合年增長(cháng)率增長(cháng)，預計2017年至2023年將以15.6%的復合年增長(cháng)率增長(cháng)。
報告稱(chēng)，公司輔助生殖服務(wù)市場(chǎng)前景廣闊，2017年中國大約有4770萬(wàn)對不孕癥夫婦，預期于2023年將增加至約5620萬(wàn)對。這是什么概念？按這個(gè)數據，將有約1億中國已婚的育齡人士無(wú)法正常生育。
而且越來(lái)越多的中國人到海外尋求輔助生殖服務(wù)，美國成為受歡迎的地點(diǎn)，于2017年約15000名中國人到海外接受輔助生殖服務(wù)，其中30%前往美國。
弗若斯特沙利文報告稱(chēng)，2017年約7200名國際患者前往美國尋求輔助生殖服務(wù)，其中62%患者來(lái)自中國，具體而言，加利福尼亞州成為國際患者的熱門(mén)目的地，特別是中國患者，于2017年在前往加利福尼亞州的約5150名國際患者中，70%來(lái)自中國。
這些數據讓時(shí)報君想起去年常山藥業(yè)發(fā)布的一則公告，稱(chēng)旗下全資子公司獲得藥監局頒發(fā)的藥品GMP證書(shū)，這標志著(zhù)公司研制的“偉哥”可以正式投產(chǎn)并上市銷(xiāo)售。公告中還有一個(gè)關(guān)鍵數據，全中國陽(yáng)痿患者有1.4億，根據國家統計局2018年1月份發(fā)布的數據，2017年我國男性人口71137萬(wàn)人，如果按照常山藥業(yè)的表述，粗略估算，相當于每5個(gè)中國男性中就有一個(gè)陽(yáng)痿患者。
而常山藥業(yè)的“每5名男性就有1名陽(yáng)痿”很容易讓人聯(lián)想起康寧醫院“每8個(gè)人就有1個(gè)為**病人”。
康寧醫院2015年赴港上市招股書(shū)中引用了市場(chǎng)研究顧問(wèn)公司Frost&Sullivan的報告，中國現時(shí)有1.8億人患有**疾病，按照14億總人口計算，我國患有**疾病的人口比例為13%，即每8人當中就有1人患有**疾病。
看了他們的招股書(shū)，時(shí)報君不禁感嘆，做人難，做健康的中國人更難，新的一年，大家多運動(dòng)，生活不止眼前的工作，還有詩(shī)和遠方，以及最重要的身體健康。
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