美國(guó)的“301大棒”直接舉到風(fēng)投資本頭上時(shí)，這樣對(duì)心理的影響是否更大？是否會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)的沖擊？中國(guó)的生物醫(yī)藥投資人會(huì)在不遠(yuǎn)的未來(lái)冷暖自知。
11月20日，最新公布的《美國(guó)對(duì)中國(guó)301調(diào)查報(bào)告》以大量篇幅，指責(zé)中國(guó)政府“不公正地”使用風(fēng)投資本收購(gòu)、投資美國(guó)生物技術(shù)公司，并罕見地直接點(diǎn)名了三家中國(guó)風(fēng)投機(jī)構(gòu)。
這份由美國(guó)貿(mào)易辦公室（United States Trade Representative）發(fā)布的報(bào)告長(zhǎng)達(dá)50頁(yè)。
縱觀報(bào)告，其一直在強(qiáng)調(diào)一個(gè)觀點(diǎn)：中國(guó)政府在生物醫(yī)藥領(lǐng)域的戰(zhàn)略重點(diǎn)，與中國(guó)風(fēng)投對(duì)海外生物技術(shù)公司的興趣直接相關(guān)。而這類關(guān)聯(lián)經(jīng)過(guò)有意設(shè)計(jì)，比如由國(guó)有資本參與風(fēng)險(xiǎn)投資等方式實(shí)現(xiàn)。
非常罕見的是，報(bào)告直接點(diǎn)名了三家中國(guó)風(fēng)投機(jī)構(gòu)——通和毓承、丹華資本和國(guó)資背景的Oriza Ventures Techology Fund。眾所周知，通和毓承是一家專注醫(yī)療健康領(lǐng)域的投資基金。
報(bào)告對(duì)通和毓承進(jìn)行了近乎“扒底”的審視，包括：2017年末通和毓承首支美元基金及首支人民幣基金完成超募的新聞；2016年中國(guó)工信部、衛(wèi)計(jì)委等六部門聯(lián)合印發(fā)《醫(yī)藥工業(yè)發(fā)展規(guī)劃指南》；甚至連通和資本（通和毓承由通和資本、毓承資本2017年合并而來(lái)）的出資方、通和毓承與蘇州生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)園、國(guó)創(chuàng)母基金、上海張江科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司的關(guān)系等，統(tǒng)統(tǒng)都被視為中國(guó)風(fēng)投與中國(guó)政府關(guān)系密切的證據(jù)。
所謂“槍打出頭鳥”，在積極投資美國(guó)生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)方面，通和毓承的確頻頻出手。今年初，這家基金在短短一個(gè)月內(nèi)領(lǐng)投或參與了四項(xiàng)對(duì)美國(guó)企業(yè)的大手筆投資。包括位于波士頓的腫瘤免疫療法新銳TCR2 Therapeutics1.25億美元的B輪融資；馬里蘭州Viela Bio2.5億美元的A輪融資；加州腫瘤新藥公司IDEAYA9400萬(wàn)美元的B輪融資；加州生物技術(shù)公司Unity Biotechnology5500萬(wàn)美元的C輪融資。5月，通和毓承又領(lǐng)投了波士頓生物技術(shù)新銳FogPharma6600萬(wàn)美元的B輪融資?；蛟S正是在美國(guó)市場(chǎng)的活躍表現(xiàn)，讓美國(guó)政府盯上了通和毓承。
報(bào)告引用了彭博數(shù)據(jù)稱，今年迄今，涉及至少一名中國(guó)投資者的美國(guó)生物技術(shù)公司的風(fēng)投總額已逾22億美元，較之2017年的15.3億美元、2016年的6.9億美元，上升明顯。此前健康點(diǎn)曾披露，截至2018年9月，當(dāng)年已有42億美元投資流向美國(guó)生物醫(yī)藥公司，其中以來(lái)自亞洲尤其是中國(guó)的資金最多。
上月，健康點(diǎn)曾刊文《硝煙之下無(wú)凈土：中美貿(mào)易摩擦終于燒到了生物醫(yī)藥行業(yè)》，揭示生物醫(yī)藥行業(yè)已被美國(guó)列為技術(shù)敏感的27個(gè)行業(yè)之一，在未來(lái)將遭遇更嚴(yán)格的投資審查。
即便如此，近期接受健康點(diǎn)采訪的奧博資本（OrbidMed Asia）、康橋資本（C-Bridge Capital）等多家中國(guó)頂尖生物醫(yī)藥投資人，依然對(duì)投資美國(guó)生物醫(yī)藥的前景保持樂觀。奧博亞洲創(chuàng)始合伙人王健曾對(duì)健康點(diǎn)表示：美元基金投資誒過(guò)生物醫(yī)藥并未受影響，投資并未被阻斷。短期看，“‘CFIUS’（美國(guó)外資投資委員會(huì)）新政對(duì)市場(chǎng)心理的沖擊相對(duì)比現(xiàn)實(shí)的打擊要大得多。”
然而心理沖擊亦不可小覷。當(dāng)連“硅谷設(shè)立實(shí)體辦公室”、通和毓承官網(wǎng)上刊發(fā)投資優(yōu)勢(shì)“愿景語(yǔ)”這類司空見慣的事情，都被視為中國(guó)資本“野心”的證據(jù)，這無(wú)疑會(huì)令市場(chǎng)投融資雙方都產(chǎn)生巨大的心理壓力，并影響其行為預(yù)期。
生物醫(yī)藥之外，其它領(lǐng)域的類似壓力已然凸顯。據(jù)財(cái)新網(wǎng)報(bào)道，美國(guó)科技領(lǐng)域的合作并購(gòu)受到越來(lái)越多的審查和干擾。國(guó)內(nèi)一知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)稱，其在美國(guó)投資互聯(lián)網(wǎng)和高科技公司時(shí)，被投公司往往要求低調(diào)處理，減少市場(chǎng)曝光。
如今，美國(guó)的“301大棒”直接舉到風(fēng)投資本頭上時(shí)，這樣的心理影響是否更大？是否會(huì)進(jìn)一步轉(zhuǎn)向現(xiàn)實(shí)的沖擊？中國(guó)的生物醫(yī)藥投資人會(huì)在不遠(yuǎn)的未來(lái)冷暖自知。
（注：“301條款”源于上世紀(jì)70年代美國(guó)相關(guān)貿(mào)易法案的第301條款，此后進(jìn)一步擴(kuò)展至貿(mào)易、關(guān)稅、競(jìng)爭(zhēng)等法規(guī)領(lǐng)域。“301條款“授權(quán)美國(guó)政府對(duì)他國(guó)違反、損害美國(guó)利益的行為采取單邊行動(dòng)。“301調(diào)查報(bào)告”則為美國(guó)貿(mào)易辦公室根據(jù)上述條款，不定期作出專項(xiàng)審查報(bào)告。）
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