帶量采購(gòu)政策撥動(dòng)著醫(yī)藥A股神經(jīng)

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來(lái)源：中國(guó)制藥網(wǎng)

2018-09-26

近日，國(guó)家醫(yī)保局公布了第一批帶量采購(gòu)的33個(gè)品種清單，帶量采購(gòu)政策由此受到關(guān)注。有業(yè)內(nèi)表示，國(guó)家試點(diǎn)帶量采購(gòu)或重塑醫(yī)藥行業(yè)格局。據(jù)悉，醫(yī)藥行業(yè)的帶量采購(gòu)政策，近期撥動(dòng)著A股的神經(jīng)：醫(yī)藥板塊因此劇烈調(diào)整，恩華藥業(yè)、樂(lè)普醫(yī)療、瑞康醫(yī)藥、恒瑞醫(yī)藥等白馬股上演了一輪大幅回調(diào)。

　　恩華藥業(yè)

　　恩華藥業(yè)主要從事中樞神經(jīng)系統(tǒng)藥物的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，專(zhuān)注于中樞神經(jīng)藥物細(xì)分市場(chǎng)，主要產(chǎn)品包括**類(lèi)、**類(lèi)和神經(jīng)類(lèi)等。受帶量采購(gòu)消息影響，恩華藥業(yè)已連續(xù)多個(gè)交易日股價(jià)下挫。截至9月21日收盤(pán)，公司報(bào)收13.53元/股，總市值達(dá)138.01億元。

　　有業(yè)內(nèi)分析，恩華藥業(yè)受到的影響大，主要是因?yàn)槠渲麂N(xiāo)產(chǎn)品集中于中樞神經(jīng)類(lèi)，銷(xiāo)售渠道都在醫(yī)院，而且品種是新獲批的藥品，未來(lái)的銷(xiāo)售預(yù)期并不被看好。

　　樂(lè)普醫(yī)療

　　受帶量采購(gòu)影響，A股醫(yī)藥板塊在隨后的兩天連續(xù)領(lǐng)跌，其中樂(lè)普醫(yī)療也上演了大幅回調(diào)。

　　不過(guò)，從反饋看，盡管降價(jià)成為趨勢(shì)，但仿制藥企情緒并不悲觀。樂(lè)普醫(yī)療認(rèn)為，在未來(lái)中期內(nèi)，仿制藥的價(jià)格會(huì)有一定程度的降低，和一定程度的替代原研的過(guò)程，但也不可能出現(xiàn)惡性競(jìng)爭(zhēng)，使得企業(yè)無(wú)利可圖，最后不能保障供給，特別是在大量仿制藥還沒(méi)有通過(guò)一致性評(píng)價(jià)的時(shí)期，惡性競(jìng)爭(zhēng)更不可能出現(xiàn)。

　　恒瑞醫(yī)藥

　　有行業(yè)人士表示，恒瑞醫(yī)藥7月以來(lái)頻頻“馬失失蹄”，如今股價(jià)已從83元跌破至60元。究其背后的主因，除了創(chuàng)新藥物研發(fā)和上市情況不及預(yù)期外，行業(yè)“帶量采購(gòu)”新政開(kāi)始試點(diǎn)實(shí)施也給處方藥帶來(lái)了巨大沖擊。

　　在行業(yè)“帶量采購(gòu)”政策下，醫(yī)藥企業(yè)間的競(jìng)爭(zhēng)將轉(zhuǎn)化為成本的競(jìng)爭(zhēng)，行業(yè)洗牌難以避免。而且對(duì)國(guó)內(nèi)仿制藥企來(lái)說(shuō)，想要參與競(jìng)價(jià)，爭(zhēng)奪這60%~70%的市場(chǎng)份額，重要前提便是通過(guò)仿制藥一致性評(píng)價(jià)。盡管恒瑞醫(yī)藥近年來(lái)加大對(duì)創(chuàng)新藥的投入，但仿制藥仍然是其命脈。因此“帶量采購(gòu)”方案公布之后，恒瑞首當(dāng)其沖，9月12日跌幅為5.14%，9月13日更跌破60元，受影響之大顯而易見(jiàn)。

　　據(jù)了解，雖然帶量采購(gòu)試點(diǎn)方案仍在討論階段，但投資市場(chǎng)卻迅速產(chǎn)生反應(yīng)。在此次國(guó)家醫(yī)療保障局會(huì)議結(jié)束后的兩天里，行業(yè)便出現(xiàn)124家股價(jià)出現(xiàn)下跌，其中7家企業(yè)跌幅超過(guò)5%的局面。對(duì)此，有業(yè)內(nèi)表示，“新的藥品采購(gòu)政策變化來(lái)得太快、太猛，市場(chǎng)還沒(méi)有準(zhǔn)備好，有些不知所措。”

　　也有行業(yè)人士表示，藥品行業(yè)的改革接下去不會(huì)一帆風(fēng)順，還在經(jīng)歷一些波折后，才能走向最終正確的軌道。雖然帶量采購(gòu)勢(shì)必將引起行業(yè)洗牌，顛覆目前整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的格局，但具體到對(duì)“個(gè)體”的影響，則還需“具體企業(yè)具體分析”，不能一概而論。

　　帶量采購(gòu)政策的推進(jìn)，對(duì)行業(yè)格局將可能帶來(lái)重要影響。有企業(yè)認(rèn)為，帶量采購(gòu)是國(guó)家堅(jiān)定推進(jìn)一致性評(píng)價(jià)研發(fā)的決心彰顯，也是未來(lái)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)更加集中，優(yōu)勝劣汰加速的催化劑。帶量采購(gòu)是未來(lái)醫(yī)藥招采政策發(fā)展的趨勢(shì)，國(guó)家這輪機(jī)構(gòu)改革成立了醫(yī)保局，其初衷即是使用有限的醫(yī)保費(fèi)用創(chuàng)造的效用，政策實(shí)施后，如果藥品價(jià)格降幅過(guò)高，將倒逼行業(yè)對(duì)現(xiàn)有的銷(xiāo)售模式做徹底改革，一些競(jìng)爭(zhēng)力弱的制藥企業(yè)將被徹底淘汰。