目前A股半年報收官，根據不完全統計，超過(guò)280家藥企發(fā)布了半年報業(yè)績(jì)，虧損企業(yè)僅為8家，虧損面為2.85%（281家藥企詳細業(yè)績(jì)清單翻至文末），與中商產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的我國醫藥行業(yè)半年的數據相比要樂(lè )觀(guān)許多。這說(shuō)明我國大多上市藥企具有相對較好的盈利能力。
據中商產(chǎn)業(yè)研究院披露的數據顯示，2018年1-6月實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入12,577.3億元，利潤總額1,585.7億元；增長(cháng)率分別為13.5%和14.4%。
中商產(chǎn)業(yè)研究院披露的數據統計7,400多家藥企，其中虧損企業(yè)1,214家，虧損面達到16.21%，虧損總額達到62.7億元，虧損額增長(cháng)28.7%。可見(jiàn)，近些年醫保控費、兩票制等政策對藥企的業(yè)績(jì)影響逐步顯現。
筆者統計的281家上市藥企業(yè)績(jì)顯示，營(yíng)業(yè)總收入達到6,900多億元，凈利潤665.69億元。其中，盈利的企業(yè)273家，合計凈利潤678.38億元，虧損企業(yè)8家，虧損額12.69億元。
注：數據來(lái)源于東方財富網(wǎng)；企業(yè)分類(lèi)根據通達信，供參考。
嚴受監管的中成藥行業(yè)意外凈利額和凈利潤率
除康辰藥業(yè)由于近期才上市交易未披露完整半年報無(wú)法與去年同期相比 外的280家藥企對比來(lái)看，除生物制藥由于之前凈利額和凈利潤率都很高的上海萊士今年由于炒股巨虧超8億導致整個(gè)類(lèi)別基本無(wú)增長(cháng)外，其余幾個(gè)類(lèi)別均實(shí)現了大幅增長(cháng)，其中化學(xué)制藥和醫療保健行業(yè)更是大幅增長(cháng)30%以上。
從凈利潤額來(lái)看，中成藥和化學(xué)制藥均在220億元以上，其中中成藥錄得的凈利額。
從利潤率來(lái)看，可比的280家藥企凈利潤率與去年同期基本持平。其中，中成藥今年上半年利潤率達到14.44%排第一位，這也與上海萊士巨虧導致生物制藥凈利潤率大幅下降7個(gè)多百分點(diǎn)退居第二位有關(guān)。
注：數據來(lái)源于東方財富網(wǎng)；企業(yè)分類(lèi)根據通達信，利潤率較去年同期變換=2018H1凈利潤率-2017H1凈利潤率，供參考。
這幾家藥企憑什么半年凈賺超20億？
在281家藥企中，有近六成的藥企2018年上半年凈利過(guò)億元，而2017年同期不到半數；超過(guò)5億元的藥企有36家，較去年同期增加6家；超10億元的藥企與去年同期相比增加了3家，超過(guò)20億元去年僅為2家，今年同期達到4家。其中2018年上半年凈利超過(guò)20億元的藥企如下：
注：數據來(lái)源于東方財富網(wǎng)；企業(yè)分類(lèi)根據通達信，供參考。
在凈利超過(guò)20億元的藥企中，有兩家是中成藥企業(yè)。可見(jiàn)，雖然這兩年我國中藥企業(yè)尤其是注射劑企業(yè)由于受輔助用藥和監控用藥的影響發(fā)展受到限制，但是具有較好整合能力、能發(fā)揮規模效益、擁有傳統中成藥品種企業(yè)賺錢(qián)能力較強。
此外，康美藥業(yè)和上海醫藥去年同期的凈利也在20億元以上，可見(jiàn)這兩家藥企的持續盈利能力較好。
※白云山
2018年上半年，白云山實(shí)現營(yíng)業(yè)收入148.40億元，同比增長(cháng)33.51%；實(shí)現凈利潤為人民幣26.19億元，同比增長(cháng)126.14%，實(shí)現較大增幅原因主要有三個(gè)：
①加大市場(chǎng)拓展力度，多個(gè)大品種實(shí)現較快發(fā)展。金戈、板藍根顆粒、光華小柴胡顆粒、潘高壽蜜煉川貝枇杷膏、陳李濟壯腰健腎丸等重點(diǎn)品種的銷(xiāo)售均錄得大幅增長(cháng)。
②通過(guò)資本并購增厚了業(yè)績(jì)，以現金方式收購廣州藥業(yè)公司30%股權的重大資產(chǎn)購買(mǎi)事項于2018年5月31日完成資產(chǎn)交割及工商變更登記，實(shí)現了并表，使利潤同比大幅增加。
③資本投資獲得增值收益。公司參與一心堂公司非公開(kāi)發(fā)行股份，2018年增值2.55億元計入利潤，增加了本期利潤。
※康美藥業(yè)
2018年上半年，康美藥業(yè)實(shí)現營(yíng)業(yè)總收入169.59億元，比上年同期增長(cháng)27.88%，實(shí)現凈利潤258,195.89萬(wàn)元，比上年同期增長(cháng)20.32%。
康美藥業(yè)圍繞中醫藥全產(chǎn)業(yè)鏈和大健康產(chǎn)業(yè)兩大發(fā)展主題，構建中醫藥全產(chǎn)業(yè)鏈精準服務(wù)型“智慧+大健康”產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系，推動(dòng)大健康產(chǎn)業(yè)升級。
拓展主營(yíng)業(yè)務(wù)之外的業(yè)務(wù)。充分利用藥品一致性評價(jià)、兩票制等一系列政策帶來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )，以投資、并購、等多種方式整合優(yōu)質(zhì)資源，構建公司區域性醫療器械銷(xiāo)售平臺，快速獲得GSP資質(zhì)，拓展醫藥及醫療器械配送業(yè)務(wù)；投資管理公立醫院補充公司醫療資源，搶占醫療終端市場(chǎng)。
※上海醫藥
上海醫藥主營(yíng)業(yè)務(wù)持續較快增長(cháng)，上半年實(shí)現營(yíng)業(yè)收入758.79億元，同比增長(cháng)15.35%。
其中醫藥工業(yè)實(shí)現收入96.27億元，同比增長(cháng)28.31%，貢獻利潤9.06億元，同比增長(cháng)21.65%。主要得益于公司繼續實(shí)施重點(diǎn)產(chǎn)品聚焦戰略，加強“一品一策”，60個(gè)重點(diǎn)品種銷(xiāo)售收入51.58億元，同比增長(cháng)30.19%。
醫藥商業(yè)實(shí)現收入662.52億元，同比增長(cháng)13.69%，實(shí)現凈利潤20.33億元，同比增長(cháng)5.62%。報告期完成在江蘇、上海、遼寧、貴州、四川、安徽、海南等省份分銷(xiāo)業(yè)務(wù)收購，深化了該等省份重點(diǎn)地市級業(yè)務(wù)覆蓋。上藥康德樂(lè )的整合在報告期內如期進(jìn)展。
此外，參股企業(yè)貢獻利潤3.53億元，貢獻凈利潤同比增長(cháng)11.58%；醫藥零售積極參與上海社區綜改處方延伸項目，助力分級診療，目前已覆蓋上海市230家社區醫院及衛生服務(wù)中心，市場(chǎng)份額近70%，2018年上半年累計獲取處方超過(guò)41萬(wàn)張，處方量同比增長(cháng)115.4%。
※新和成
2018年上半年，公司嚴格執行年初制定的經(jīng)營(yíng)計劃，各項工作落地有效，實(shí)現了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)的穩健增長(cháng)，公司實(shí)現營(yíng)業(yè)收入46.51億元，同比增長(cháng)78.34%；實(shí)現凈利潤20.59億元，同比增加251.32%。
公司持續增長(cháng)，凈利實(shí)現大幅增長(cháng)的主要原因有以下兩點(diǎn)：①堅持“創(chuàng )造需求，服務(wù)客戶(hù)”的營(yíng)銷(xiāo)理念，業(yè)務(wù)實(shí)現了大幅增長(cháng)，公司香料較上年同期增長(cháng)56.73%，保持了較好的增長(cháng)率；營(yíng)養品業(yè)務(wù)實(shí)現了86.98%的增速。②2017年以來(lái)，維生素價(jià)格持續上升，供不應求，凈利水平大幅增長(cháng)。
附：281家藥企營(yíng)收、凈利潤數據榜單
注：數據來(lái)源于東方財富網(wǎng)，分類(lèi)根據通達信，依凈利潤額大小排序。
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