美敦力（紐約證券交易所：MDT）5月24日發(fā)布2018財年（截止至2018年4月27日）的財務(wù)報告。財報中解析了其四大業(yè)務(wù)集團：心 臟及血管業(yè)務(wù)、微創(chuàng )治療業(yè)務(wù)、恢復性療法業(yè)務(wù)、糖尿病業(yè)務(wù)。

       根據公司財報，美敦力2018財年的營(yíng)業(yè)收入為299.53億美元，增長(cháng)0.8%，或有機增長(cháng)4.6%，包含對業(yè)務(wù)剝離、并購和4.94億美元的外匯正面影響的調整。

       這里的有機增長(cháng)是指，公司依托現有資源和業(yè)務(wù)，通過(guò)提高產(chǎn)品質(zhì)量、銷(xiāo)量與服務(wù)水平，拓展客戶(hù)以及擴大市場(chǎng)份額，推進(jìn)創(chuàng )新與提高生產(chǎn)效率等途徑，而獲得的銷(xiāo)售收入及利潤的自然增長(cháng)。

       2018財年，美敦力凈收益為31.04億美元。

       同時(shí)，公布的還有美敦力第四季度財報。根據該公司報告，第四季度全球營(yíng)業(yè)收入為81.44億美元，報告增長(cháng)2.9%，有機增長(cháng)6.5%，這包含第二季度中將患者護理、深靜脈血栓（壓迫）和腸內營(yíng)養支持業(yè)務(wù)剝離給康德樂(lè )公司（Cardinal Health），以及3.15億美元的外匯正面影響。

       第四季度美國市場(chǎng)營(yíng)業(yè)收入為41.87億美元，占公司總營(yíng)業(yè)收入的52%。美國以外成熟市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入為27.18億美元，占公司總營(yíng)業(yè)收入的33%。新興市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)收入為12.39億美元，占公司總營(yíng)業(yè)收入的15%。

       美敦力董事長(cháng)兼首席執行官奧馬爾·伊什拉克（Omar Ishrak）表示：“第四季度的業(yè)績(jì)展示了又一次強勁增長(cháng)，我們繼續實(shí)施可持續增長(cháng)戰略，通過(guò)推動(dòng)療法創(chuàng )新和全球市場(chǎng)滲透、實(shí)現企業(yè)協(xié)同效應來(lái)提高利潤。我們在本財年上半年克服了諸多挑戰，才在下半年取得喜人成果，尤其是實(shí)現了6.5%的營(yíng)業(yè)收入有機增長(cháng)。我們已充分達成年初設定的營(yíng)收和每股收益目標。”

       根據財報，2018財年，美敦力營(yíng)運現金流為47億美元，其中包括公司決議在第四季度末向美國國稅局支付的波多黎各轉讓定價(jià)未決訴訟相關(guān)的11億美元預付款。剔除這11億美元的付款項，2018財年的自由現金流量達47億美元。

       其次，是美敦力四大業(yè)務(wù)集團第四季度的營(yíng)收解析。

       心 臟及血管業(yè)務(wù)集團

       心 臟及血管業(yè)務(wù)集團（CVG）包括心 臟節律和心衰疾病管理（CRHF）、冠脈及結構性心 臟疾病（CSH）、主動(dòng)脈及周?chē)埽ˋPV）等業(yè)務(wù)部門(mén)。CVG 的第四季度全球營(yíng)業(yè)收入為31.35億美元，增長(cháng)10.1%，固定匯率下增長(cháng)為5.4%。

       心 臟節律和心衰疾病管理業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入為16.33億美元，增長(cháng)為5.8%，固定匯率下的增長(cháng)為1.5%。心律不齊管理業(yè)務(wù)在固定匯率基礎上呈現個(gè)位數低位增長(cháng)，由 Micra? 經(jīng)導管起搏系統的有力應用和 Azure?無(wú)導線(xiàn)起搏器上市帶來(lái)的起搏業(yè)務(wù)的個(gè)位數高位增長(cháng)是其中的主要動(dòng)力。心衰解決方案的兩位數增長(cháng)、機械循環(huán)支持和感染控制的TYRX? 也是驅動(dòng)業(yè)績(jì)增長(cháng)的重要因素。

       冠脈及結構性心 臟疾病業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入為10.05億美元，增長(cháng)18.7%，固定匯率下增長(cháng)為12.8%，其主要原因是CoreValve?Evolut? PRO 的全球優(yōu)勢帶來(lái)了經(jīng)導管主動(dòng)脈瓣膜業(yè)務(wù)超過(guò)20%的增長(cháng)（以固定匯率計算）。冠脈業(yè)務(wù)在固定匯率基礎上的15%左右的增長(cháng)源于美國和日本市場(chǎng)對 Resolute Onyx? 藥物洗脫支架的強勁需求。

       主動(dòng)脈及周?chē)軜I(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入為4.97億美元，增長(cháng)8.8%，固定匯率下增長(cháng)為4.8%。主動(dòng)脈業(yè)務(wù)在固定匯率基礎上的個(gè)位數低位增長(cháng)源于客戶(hù)對適用短瘤頸的EndoAnchor固定解決方案的認可。周?chē)軜I(yè)務(wù)在固定匯率基礎上實(shí)現個(gè)位數低位增長(cháng)，主要由于PTA 球囊業(yè)務(wù)在美國市場(chǎng)的強勢增長(cháng)和藥物涂層球囊在國際市場(chǎng)的增長(cháng)。對VenaSeal?閉合系統的強勁需求帶動(dòng)了 endoVenous業(yè)務(wù)實(shí)現固定匯率基礎上15%左右的增長(cháng)。

       微創(chuàng )治療業(yè)務(wù)集團

       微創(chuàng )治療業(yè)務(wù)集團（MITG）包括創(chuàng )新外科（SI）和呼吸、消化和腎健康（RGR）等業(yè)務(wù)部門(mén)。MITG 第四季度的全球營(yíng)業(yè)收入為22.37億美元。

       創(chuàng )新外科業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入達15.13億美元，在可比和固定匯率基礎上增長(cháng)5.9%，主要來(lái)自高級能量和高級吻合新產(chǎn)品的增長(cháng)，包括帶納米涂層的 LigaSure? 血管閉合器、腔鏡吻合器特殊釘閘、Signia?電動(dòng)智能吻合平臺。

       呼吸、消化和腎健康的第四季度營(yíng)業(yè)收入為7.24億美元，按照可比的固定匯率計算，增長(cháng)2.5%。消化和肝 臟解決方案業(yè)務(wù)在可比和固定匯率基礎上實(shí)現兩位數低位增長(cháng)，其中消化業(yè)務(wù)的治療、診斷和消融產(chǎn)品線(xiàn)有著(zhù)持續優(yōu)勢。呼吸與監護解決方案業(yè)務(wù)在可比和固定匯率基礎上實(shí)現個(gè)位數低位增長(cháng)，其中Nellcor? 脈搏血氧飽和度傳感器因美國高發(fā)流感而保持優(yōu)勢。

       恢復性療法業(yè)務(wù)集團

       恢復性療法業(yè)務(wù)集團（RTG）包括脊柱、腦部療法、專(zhuān)業(yè)療法和疼痛療法等業(yè)務(wù)部門(mén)。RTG 的第四季度全球營(yíng)業(yè)收入為21.27億美元，增長(cháng)9.0%，按照固定匯率計算，增長(cháng)為6.1%。

       脊柱業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入為6.99億美元，增長(cháng)3.4%，以固定匯率計算增長(cháng)為1.0%。脊柱業(yè)務(wù)增長(cháng)得益于骨形成蛋白（BMP）業(yè)務(wù)以固定匯率為基礎的個(gè)位數高位增長(cháng)，也受核心脊柱業(yè)務(wù)的個(gè)位數低位下滑影響。

       腦部療法業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入為6.72億美元，增長(cháng)14.9%，按照固定匯率計算的增長(cháng)為11.3%。神經(jīng)血管業(yè)務(wù)在固定匯率基礎上實(shí)現接近20%的增長(cháng)，在支架和通路產(chǎn)品上表現強勁。神經(jīng)外科業(yè)務(wù)在固定匯率下的雙位數低位增長(cháng)主要來(lái)自StealthStation? S8手術(shù)導航系統、Mazor X? 機器人指引系統和 Visualase?核磁共振引導激光消融系統的強勁銷(xiāo)售。

       專(zhuān)業(yè)療法業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入為4.24億美元，增長(cháng)7.1%，按照固定匯率計算，增長(cháng)為4.3%。這得益于盆腔健康業(yè)務(wù)和耳鼻喉業(yè)務(wù)的個(gè)位數中位增長(cháng)，以及轉換解決方案業(yè)務(wù)的個(gè)位數低位增長(cháng)（均按照固定匯率計算）。

       疼痛療法業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入為3.32億美元，增長(cháng)12.9%，以固定匯率計算為增長(cháng)9.9%。該部門(mén)疼痛刺激療法的15%左右的強勁增長(cháng)得益于最近推出的脊髓神經(jīng)刺激器Intellis? 平臺，以及靶向給藥和介入疼痛管理業(yè)務(wù)的個(gè)位數中位增長(cháng)。

       糖尿病業(yè)務(wù)集團

       糖尿病業(yè)務(wù)集團包括強化治療管理（IIM）、糖尿病服務(wù)和解決方案（DSS）、非強化糖尿病療法（NDT）等業(yè)務(wù)部門(mén)。糖尿病業(yè)務(wù)集團的第四季度全球營(yíng)業(yè)收入為6.45億美元，增長(cháng)26.0%，以固定匯率計算為增長(cháng)21.3%。該集團的新型傳感器增強胰島素泵系統在全球市場(chǎng)獲得有力反響。

       強化治療管理業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)超過(guò)25%（以固定匯率計算），這得益于美國推出了整合Guardian? 連續血糖監測傳感器的 MiniMed?670G 混合式閉環(huán)胰島素輸注系統。在國際市場(chǎng)上，MiniMed? 640G 系統的持續優(yōu)勢給強化治療管理業(yè)務(wù)部帶來(lái)了固定匯率下25%左右的增長(cháng)。

       糖尿病服務(wù)和解決方案業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入實(shí)現了兩位數低位增長(cháng)（以固定匯率計算），用戶(hù)基數的擴大和患者利用率的提高使耗材增長(cháng)強勁。

       非強化糖尿病療法業(yè)務(wù)的第四季度營(yíng)業(yè)收入下降超過(guò)20%，這歸因于向 MiniMed?670G 上市傾斜的商業(yè)重心和競爭壓力。