2018年4月25日，海翔藥業(yè)發(fā)布2018年一季報,實(shí)現營(yíng)業(yè)收入6.11億元,同比2017年一季度增長(cháng)4.5%;實(shí)現歸母凈利潤4477萬(wàn)元,同比2017年一季度下降61.5%。海翔藥業(yè)預計2018年上半年歸母凈利潤范圍在9738萬(wàn)元至2.19億元之間,同比2017年上半年預計下降10%至60%。業(yè)績(jì)變動(dòng)原因為2018年上半年銷(xiāo)售穩中有升,美元匯率變動(dòng)對于海翔藥業(yè)產(chǎn)生負面影響。
醫藥產(chǎn)品結構優(yōu)化,擴大國際定制合作業(yè)務(wù),整體毛利率水平不斷提高。海翔藥業(yè)醫藥業(yè)務(wù)主要是從事特色原料藥、制劑的生產(chǎn)和銷(xiāo)售以及為國際制藥企業(yè)提供定制生產(chǎn)、配套研發(fā)的服務(wù)。公司與國際知名藥企都保持良好合作關(guān)系,與輝瑞合作十余年,是德國B(niǎo)II在中國唯一的戰略合作伙伴。公司培南系列、克林霉素系列、氟苯尼考系列在市場(chǎng)上擁有規模、質(zhì)量、技術(shù)的絕對優(yōu)勢,處于行業(yè)龍頭地位。2017年公司通過(guò)加強內部管理,降本增效,繼續鞏固克林霉素系列、培南系列等主導產(chǎn)品的市場(chǎng)份額,醫藥板塊盈利能力穩定。
染料產(chǎn)品種類(lèi)及產(chǎn)量加大拓展,未來(lái)成長(cháng)空間大。海翔藥業(yè)活性艷藍KN-R在高端活性染料領(lǐng)域處于龍頭地位,對其價(jià)格擁有絕對話(huà)語(yǔ)權,且下游客戶(hù)穩定。目前,臺州前進(jìn)一期和二期活性艷藍KR-N均已投產(chǎn)總產(chǎn)能達到1.5萬(wàn)噸。2018年環(huán)保趨嚴,公司染料產(chǎn)品提價(jià)業(yè)績(jì)彈性擴大。未來(lái)公司將順應染料產(chǎn)業(yè)升級的大趨勢,由單一蒽醌系列活性藍色染料產(chǎn)品向甲臜型活性藍、含氟活性藍等10多種活性藍色染料以及其他色系活性染料和酸性染料產(chǎn)品延伸,有助于提升應對市場(chǎng)風(fēng)險的能力,同時(shí)有利于擴大公司在高端染料細分領(lǐng)域的競爭優(yōu)勢,提升市場(chǎng)份額。
盈利預測與投資評級：公司通過(guò)新產(chǎn)品擴展和產(chǎn)能擴張,實(shí)現業(yè)績(jì)穩步增長(cháng),環(huán)保趨嚴背景下公司產(chǎn)品提價(jià)業(yè)績(jì)彈性擴大。預計公司2018-2020年EPS至0.41、0.52和0.61元,首次覆蓋,給予“增持”評級。
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