其實(shí)，基石藥業(yè)早在A(yíng)輪時(shí)就已經(jīng)打破記錄，成為當時(shí)國內新藥研發(fā)初創(chuàng )企業(yè)融資規模的案例，甚至被稱(chēng)為開(kāi)主動(dòng)型投資新藥研發(fā)的先河。
所謂“主動(dòng)型投資”，即投資人在投資過(guò)程中扮演更加主動(dòng)的角色。以風(fēng)險投資為例，一般都是等著(zhù)創(chuàng )業(yè)者遞交商業(yè)計劃書(shū)，而主動(dòng)型投資則是投資者主動(dòng)出擊，創(chuàng )造投資機會(huì )。
例如，基因泰克就是上世紀70年代，風(fēng)險投資家Robert A. Swanson主動(dòng)約見(jiàn)諾貝爾獲獎人、生物化學(xué)家Herbert Boyer教授，決定共同創(chuàng )辦的一家公司。Robert A. Swanson 親自下海，擔綱基因泰克的共同創(chuàng )始人，并引入資金和人才，將其扶持做大，成為當時(shí)世界上的生物技術(shù)公司，后被羅氏收購。
主動(dòng)型投資需要高度預見(jiàn)性
主動(dòng)型投資在國外有許多案例，一般具有如下特色：
1.投資者對領(lǐng)先技術(shù)有著(zhù)深刻的了解，會(huì )在適當的時(shí)候以適當的估值主動(dòng)參與，主動(dòng)幫助技術(shù)轉化和投資創(chuàng )建企業(yè)。
2.這些公司的技術(shù)發(fā)明人只扮演科技創(chuàng )始人的角色，不會(huì )全職成為公司核心管理層，一般擔任科技顧問(wèn)委員會(huì )主席或資深顧問(wèn)，不參與日常管理，占股比例也比較小。
3.這些公司往往由投資公司挑選和派出有經(jīng)驗的CEO或Venture Partner去管理，并給予他們權力和股權激勵。
4.現在的主動(dòng)投資更多是按虛擬化運行，不會(huì )追求“大而全”，而是“小而精”，高效運營(yíng)，把錢(qián)用在刀刃上。
5.投資者尤其是領(lǐng)頭的投資者，會(huì )承諾長(cháng)期的資金投入，不會(huì )輕易中途放棄。主動(dòng)型投資中，投資者會(huì )抱團，投資時(shí)估值較低，所占股比會(huì )較高。
美國的頂級生物科技創(chuàng )投基金特別偏好這種投資方式。三巖風(fēng)險投資公司(Third Rock Ventures)曾對外披露，他們很少投資傳統模式的項目，一般收到上千份商業(yè)計劃書(shū)，最多只擇優(yōu)投資幾個(gè)項目。他們會(huì )更多地組織科學(xué)委員會(huì )，預測未來(lái)發(fā)展方向，然后再尋找頂級科學(xué)家，一起創(chuàng )辦公司，并在公司發(fā)展的過(guò)程中不斷給予資金、管理上的支持。主動(dòng)型投資必須對未來(lái)有預見(jiàn)性，并主動(dòng)抓住這種預見(jiàn)性。
另一家波士頓的知名風(fēng)險投資公司，所募集基金的80%都投資在主動(dòng)型投資的項目公司中。這就需要投資人很有眼光、魄力以及耐心，能抓住機會(huì )果斷出擊，與科學(xué)家共同創(chuàng )辦公司，并做好投后增值服務(wù)。
主動(dòng)型投資時(shí)代開(kāi)啟
伴隨國內新藥研發(fā)的黃金時(shí)代到來(lái)，國內主動(dòng)型投資的時(shí)代正在開(kāi)啟。生物科技行業(yè)風(fēng)險大，研發(fā)周期漫長(cháng)，而與蓬勃的大健康產(chǎn)業(yè)興起同步，國內的醫療健康投資機構也逐漸成熟，無(wú)論是在資金實(shí)力還是投資策略上，都已經(jīng)具備主動(dòng)型投資的實(shí)力。
基石藥業(yè)的投資正是典型的案例。一家經(jīng)過(guò)精心謀劃，背后有巨資支持、一流管理團隊，有豐富新藥產(chǎn)品線(xiàn)的研發(fā)公司，逐漸浮出水面。
2016年7月，基石藥業(yè)完成A輪融資1.5億美金(約9.75億人民幣)。由三家行業(yè)頗具聲望的投資公司共同參與，分別是元禾原點(diǎn)、博裕資本及毓承資本。
這三家投資機構背景頗值得玩味。元禾原點(diǎn)是蘇州元禾控股集團(Oriza Holdings)旗下專(zhuān)注早期的股權投資平臺。元禾控股前身即業(yè)界知名的蘇州創(chuàng )投集團，是一家資產(chǎn)規模過(guò)百億元，管理基金規模超過(guò)220億元的投資控股企業(yè)。基石藥業(yè)成立伊始，同時(shí)在上海和蘇州成立公司順理成章。
博裕資本是專(zhuān)注投資內地的私募股權基金，由中國平安集團前總經(jīng)理張子欣及TPG資本前中國區高管馬雪征成立，基金早前亦獲曾任職高盛私人基金分析員的江志成加入。作為一家PE，介入早期投資，正是主動(dòng)型投資的一大表現。
而毓承資本專(zhuān)注于投資發(fā)展全球秀創(chuàng )新醫療公司的跨境風(fēng)險投資基金，在上海及波士頓均設有辦事處。根據天眼查信息，基石藥業(yè)的法人代表是朱忠遠，而朱忠遠是毓承資本的合伙人。
從一開(kāi)始，基石藥業(yè)的創(chuàng )始團隊就來(lái)自投資機構。
而基石藥業(yè)的CEO由賽諾菲原亞太研發(fā)中心總裁江寧軍擔任，他上任時(shí)正值2016年7月基石藥業(yè)A輪融資落地。從早期開(kāi)始，基石藥業(yè)的高管就是職業(yè)經(jīng)理人。
這是一家沒(méi)有通常意義的“創(chuàng )始人”的創(chuàng )業(yè)企業(yè)。
基石藥業(yè)的B輪融資由主權財富基金新加坡政府投資公司(GIC)領(lǐng)投，紅杉資本中國基金、云鋒基金、通和毓承資本、中信產(chǎn)業(yè)基金、泰康保險集團、ARCH Venture Partners、高瓴資本、King Star Capital、3W Partners、AVICT、宏瓴資本參與，以及現有投資方元禾原點(diǎn)、博裕資本及毓承資本(通和毓承資本旗下基金)繼續跟投。
據健康界獲悉，A輪投資方元禾原點(diǎn)、博裕資本及毓承資本(通和毓承資本旗下基金)在B輪融資中起了主導作用。
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