愛(ài)康醫療擬1.84億收購英國企業(yè)JRI

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作者：馬曉華來(lái)源：第一財經(jīng)日報

2018-04-12

愛(ài)康醫療發(fā)布公告，于2018年4月10日，該公司全資附屬AK Medical Overseas Limited擬向Orthopaedic Research UK收購目標公司JRI Orthopaedics Limited全部已發(fā)行股本，代價(jià)為1.84億港元。

愛(ài)康醫療是中國首家且唯一一家將3D打印技術(shù)商業(yè)化且應用于骨關(guān)節及脊柱置換植入物的醫療器械公司。

提升國際市場(chǎng)占有率

JRI成立于1970年，由骨科醫生羅納德.弗隆爵士創(chuàng )立，是世界上第一家生產(chǎn)帶有羥基磷灰石涂層的髖關(guān)節植入物公司。

“之所以全資收購JRI，是因為JRI可以補充愛(ài)康的產(chǎn)品線(xiàn)，而且在渠道上也可與國際國內融合。其次，骨關(guān)節技術(shù)始于歐美，可以進(jìn)一步提升愛(ài)康的產(chǎn)品。JRI在英國擁有廣大的客戶(hù)群及延伸至眾多國際市場(chǎng)的成熟分銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )。待收購事項完成后，本集團將整合兩家公司的海外分銷(xiāo)渠道，并進(jìn)一步提升其于國際市場(chǎng)的占有率。目前我們的海外銷(xiāo)量不到5%。”愛(ài)康醫療董事會(huì )秘書(shū)韓鈺對第一財經(jīng)記者表示。

“我們目前在國內的市場(chǎng)份額為15%左右，2017年的銷(xiāo)售額為3.73億人民幣，保持每年30%的增長(cháng)率。并購后，這兩個(gè)品牌都將存續，但合并這兩家公司將在國際骨科領(lǐng)域創(chuàng )造一個(gè)更強大的集團，并將為全球客戶(hù)帶來(lái)許多共同的機會(huì )。”韓鈺表示。

從目前中國醫療器械產(chǎn)業(yè)上市公司的情況來(lái)看，該行業(yè)各方面產(chǎn)量雖然有所提高，但是在國際市場(chǎng)仍然競爭力弱，市場(chǎng)占有率低。

據中國醫療器械行業(yè)協(xié)會(huì )統計，美國40家大型醫療器械企業(yè)的產(chǎn)值占了全球醫療器械市場(chǎng)的20%，而中國有約1.4萬(wàn)家醫療器械企業(yè)，產(chǎn)值卻僅占全球醫療器械市場(chǎng)的10%左右。

醫療器械產(chǎn)業(yè)具備多樣化、創(chuàng )新快、跨界難的特性，通過(guò)企業(yè)自身力量形成規模化生產(chǎn)存在各種困難，并購是一種獲得規模經(jīng)濟和范圍經(jīng)濟比較快捷有效的方式。此外，醫療器械每個(gè)細分市場(chǎng)容量較小，但是專(zhuān)業(yè)壁壘極高，在研發(fā)、推廣、售后服務(wù)等方面各領(lǐng)域間有較大難度，在高值耗材、診療設備，診斷試劑等領(lǐng)域，單靠?jì)壬栽鲩L(cháng)，醫療器械企業(yè)無(wú)法完成快速成長(cháng)。

“目前，細分市場(chǎng)掌控和并購擴張成為國內醫療器械企業(yè)戰略布局的主流思想，率先進(jìn)行積極整合擴張的企業(yè)更有希望成為長(cháng)期的贏(yíng)家。邁瑞醫療、威高集團、魚(yú)躍醫療、樂(lè )普醫療已經(jīng)通過(guò)合資、并購走向多元化，成為整合的領(lǐng)跑者。微創(chuàng )醫療、新華醫療則成為細分領(lǐng)域的佼佼者。還有一部分企業(yè)拉開(kāi)海外并購序幕，力圖走國際化多元化道路。”中國醫療器械行業(yè)協(xié)會(huì )專(zhuān)家表示。

醫療器械企業(yè)利用產(chǎn)業(yè)基金、上市融資、引進(jìn)外資等多種方式加快兼并重組步伐，不斷提高行業(yè)組織化水平，實(shí)現規模化、集約化經(jīng)營(yíng)，將是未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要趨勢。

骨關(guān)節植入物市場(chǎng)有多大

愛(ài)康醫療花巨資收購JRI，其意圖極為明顯。隨著(zhù)中國老齡化的推進(jìn)，骨科退行性病變逐漸增多，需要置換關(guān)節的老齡人越來(lái)越多。關(guān)節類(lèi)器械占比大，關(guān)節、脊柱產(chǎn)品的市場(chǎng)占比分別是44.75%、23.39%。

但是行業(yè)整合加劇，外資一直在并購國內的公司，國際上的公司也在互相并購，目前全球90%的市場(chǎng)被排名前10的進(jìn)口公司占有。全球的骨科市場(chǎng)對中國給予了一定的啟示，國內企業(yè)近年也在關(guān)節市場(chǎng)加大投入。骨科器械在醫療器械行業(yè)也被看做是高值耗材，產(chǎn)品較高的毛利率水平和巨大的市場(chǎng)成長(cháng)空間，吸引了大量的國內外生產(chǎn)廠(chǎng)家進(jìn)入該行業(yè)。

同時(shí)，“組織工程支架的個(gè)性化3D打印”已經(jīng)成為《“十三五”醫療器械科技創(chuàng )新專(zhuān)項規劃》前沿和顛覆性技術(shù)重點(diǎn)發(fā)展方向之一。

“目前國內的關(guān)節置換術(shù)每年大概50萬(wàn)-60萬(wàn)例，相比美國每年150萬(wàn)例的置換來(lái)講，中國并不是很多。這有多方面的因素存在，首先美國比中國進(jìn)入老齡化要早，其次美國人運動(dòng)量比中國人大。目前隨著(zhù)中國人生活方式改變，加上老齡化推進(jìn)，關(guān)節置換的需求會(huì )更大。只不過(guò)在臨床上，很多患者依然不夠信任人工關(guān)節，還保持觀(guān)望狀態(tài)。隨著(zhù)技術(shù)的發(fā)展，人工關(guān)節將更好的解決因為關(guān)節退行性病變帶來(lái)的生活不便。”一位三甲醫院的骨科醫生表示。

骨科植入物市場(chǎng)由三個(gè)主要分部組成：創(chuàng )傷植入物、脊柱置換植入物及骨關(guān)節植入物。

根據咨詢(xún)公司弗若斯特沙利文發(fā)布的報告顯示，骨關(guān)節植入物市場(chǎng)于2016年就手術(shù)量及收入而言是中國整體骨科植入物市場(chǎng)的第二大分部。骨關(guān)節植入物市場(chǎng)于2012年至2016年在手術(shù)量及收入上的復合年增長(cháng)率分別為14.5%和13.9%，增速為三個(gè)分部中最快。脊柱置換植入物市場(chǎng)的增長(cháng)亦超出行業(yè)平均值，于2012年至2016年在手術(shù)量及收入上的復合年增長(cháng)率分別為14.0%及13.6%。

按收入計算，中國的骨關(guān)節植入物市場(chǎng)及脊柱置換植入物市場(chǎng)預期將于2021年分別進(jìn)一步增長(cháng)至人民幣78億元及人民幣51億元。

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