長(cháng)期以來(lái)，Shire一直的熱門(mén)的收購目標，而最新的收購意向來(lái)自武田制藥，交易金額可能超過(guò)400億美元。消息一出后，Shire股價(jià)大漲26％，市值達450億美元，而武田則下跌7％，市值僅為390億美元。這筆以小吃大的交易能不能成？武田將如何融資？
根據英國法律，武田必須在倫敦時(shí)間2018年4月25日17:00前公布正式報價(jià)。此前，有傳聞稱(chēng)，輝瑞和百健對Shire均有收購的興趣。外界猜測，武田的過(guò)早公布對外收購意向，將對Shire的其他追求者帶來(lái)壓力，可能會(huì )激發(fā)買(mǎi)手們對Shire的投標戰。
事實(shí)上，Shire曾是一代霸主。2016年，全球抗凝血因子藥物市場(chǎng)規模達90億美元，其中Baxalta以32％的市場(chǎng)份額占據絕對的優(yōu)勢，其次是諾和諾德（17％）、拜耳（15％）、輝瑞（14％）、百健（10％）等。Shire是醫藥標的圈的“網(wǎng)紅”。艾伯維在2014年就曾試圖以537億美元收購S(chǎng)hire，不過(guò)受到美國財政部新規的阻攔，最終不得已放棄。
首先潛在的買(mǎi)家要屬輝瑞。要知道，幾乎每一個(gè)收購制藥買(mǎi)家名單上都會(huì )出現輝瑞的名字。盡管分析師們數月以來(lái)一直推測，這家制藥巨頭可能更加傾向投資免疫腫瘤學(xué)競爭對手百時(shí)美施貴寶或阿斯利康，但該公司同時(shí)也“經(jīng)常被提及為希爾的潛在收購者”。
分析認識認為，該制藥巨頭“對Shire旗下罕見(jiàn)疾病和血友病展露出相應的興趣”，并且得益于美國最新的稅收改革，輝瑞可以輕松完成對Shire的收購。根據分析師的計算，購買(mǎi)Shire可能會(huì )幫助輝瑞2020年收益增加28％。
相比之下，安進(jìn)方面可以通過(guò)收購S(chǎng)hire獲得更好的效果。如果按現有模型達成協(xié)議，到2020年將促使安進(jìn)效益增加30％，并會(huì )極大增強公司的國際影響力。與輝瑞一樣，Amgen擁有“足夠的現金流完成這一項收購交易”。
不過(guò)需要注意的是，安進(jìn)公司存在限制性的政策，即“關(guān)鍵產(chǎn)品特許權重疊”以限制成本削減的機會(huì )。收購S(chǎng)hire這項交易不符合安進(jìn)通常收購的市值范圍（100億至150億美元）。
艾伯維曾希望通過(guò)收購S(chǎng)hire獲得稅收優(yōu)惠，但美國財政部出臺一系列政策迫使這一收購計劃最終泡湯，為此艾伯維支付了16億美元的違約金。相關(guān)人士預計艾伯維可能不得不通過(guò)收購來(lái)增加其投資組合，彌補Rova-T減產(chǎn)帶來(lái)的損失。分析人士指出，收購S(chǎng)hire可以幫助艾伯維改善經(jīng)營(yíng)現狀。
根據瑞士信貸的模型顯示，盡管這些美國巨頭自身?yè)碛凶銐虻馁Y金，不必像武田一樣需要額外債務(wù)來(lái)完成對Shire的收購，但這幾家公司也并不會(huì )從交易中獲得太多的收益。分析師認為，收購S(chǎng)hire的受益者當屬武田，若能完成收購武田2020年的收入將實(shí)現140％的漲幅。
這也是外界認為最終武田會(huì )成為Shire的收購方的原因。武田管理層周四向分析師表示，他們愿意為收購做出積極的努力，業(yè)內觀(guān)察人士也對這家日本制藥商的發(fā)展前景感到樂(lè )觀(guān)。武田表現出了足夠的誠意，Shire也很可能愿意出售給武田，因此，雙方均有充分的合作意向以及收購后的期望空間可以想象，分析人士認為武田或在幾家潛在的競爭中成功收購S(chǎng)hire。（新浪醫藥編譯/范東東）
文章、圖片參考來(lái)源：What would a Shire buy look like for Pfizer, Amgen or AbbVie? Analysts lay out pros and cons
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