2018年剛過(guò)去兩個(gè)月，已經(jīng)有兩家國內醫藥巨頭完成了大金額的并購項目：德國B(niǎo)iotestAG公司1月31日公告稱(chēng)，科瑞集團已經(jīng)完成對其收購。交易完成后，科瑞集團旗下將擁有六家血液制品企業(yè)(上海萊士、BPL及Biotest等)，在漿站數量、產(chǎn)能還是產(chǎn)品種類(lèi)上，都將正式躋身全球血液制品巨頭行列。業(yè)界猜測，此次收購的Biotest公司，估計將整合進(jìn)上海萊士。

       2月2日，上海醫藥集團宣布，其下屬全資子公司Shanghai Pharma Century Global Limited以現金收購Cardinal Health (L) Co.,Ltd.(簡(jiǎn)稱(chēng)康德樂(lè )馬來(lái)西亞)股權已獲中國商務(wù)部審批。交易完成后，Century Global持有康德樂(lè )馬來(lái)西亞股權并間接控制康德樂(lè )中國全部業(yè)務(wù)。上海醫藥和康德樂(lè )中國目前分別擁有中國排名第一和第二的DTP網(wǎng)絡(luò )渠道，隨著(zhù)兩者整合工作即將啟動(dòng)，以上海醫藥 “益藥·藥房” 為品牌的特大型新特藥服務(wù)網(wǎng)絡(luò )版圖將進(jìn)一步延伸。通過(guò)收購后的整合協(xié)同，上海醫藥進(jìn)口藥品總代理的品種數將躍居行業(yè)第一。

       回顧2017年，中國的制藥界也是熱鬧異常，資本市場(chǎng)潮流涌動(dòng)，讓這個(gè)行業(yè)變得越發(fā)熱火朝天。2017年的這股熱浪延續到2018年的開(kāi)春，而2017年的經(jīng)典關(guān)鍵詞會(huì )否能成為2018年的新風(fēng)標呢?我們先來(lái)回顧一下2017年中國制藥界發(fā)生的投資并購大事件。

       關(guān)鍵詞1：CSO

       曾幾何時(shí)，藥品代理商就是皮包公司、開(kāi)票走賬的代名詞，隨著(zhù)監管部門(mén)對帶金銷(xiāo)售的嚴厲打壓，商業(yè)合規問(wèn)題擺上了頭等位置。于是，以學(xué)術(shù)傳播為核心的專(zhuān)業(yè)合同銷(xiāo)售公司就成了香餑餑，畢竟公司的生存和發(fā)展需要銷(xiāo)售業(yè)績(jì)才能維持，抓住終端客戶(hù)才是銷(xiāo)售王道。

       案例一：斯邁康

       2017年8月29日，復星醫藥宣布擬出資收購上海斯邁康生物科技有限公司全部股權。首期交易復星出資不超過(guò)人民幣26,650萬(wàn)元收購斯邁康65%的股權，后續根據約定條件，受讓斯邁康剩余部分股權。

       斯邁康成立于2011年10月，是一家致力于服務(wù)原研藥廠(chǎng)開(kāi)拓全國基層醫療機構的營(yíng)銷(xiāo)推廣公司，依托超過(guò)300名銷(xiāo)售和市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)人士，向原研藥廠(chǎng)家以及醫療器械公司提供基層醫療機構市場(chǎng)準入、市場(chǎng)覆蓋和學(xué)術(shù)推廣等一攬子增值服務(wù)。

       斯邁康的營(yíng)銷(xiāo)資源和能力可協(xié)同復星醫藥集團現有醫藥產(chǎn)品資源，有利于進(jìn)一步強化復星醫藥集團醫藥產(chǎn)品的市場(chǎng)推廣和銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )建設，實(shí)現更多基層醫療機構的覆蓋，從而擴大復星集團醫藥產(chǎn)品的銷(xiāo)售規模。

       點(diǎn)評：斯邁康是一家新興銷(xiāo)售代理公司，主要服務(wù)外資企業(yè)。此番被復星醫藥收購，必然需要為仿制藥代言，下沉到基層市場(chǎng)。從原研藥到仿制藥的轉變，是需要斯邁康做好的一個(gè)課題。

       案例二：賽生醫藥

       2017年6月8日，賽生宣布已接受由德福資本、中銀集團投資有限公司、鼎暉投資、上達資本、博贏(yíng)創(chuàng )投等5家中國投資機構聯(lián)合發(fā)起的6.05億美元收購要約。10月13日完成收購。

       賽生醫藥雖然總部位于美國，并且在美國NASDAQ上市，但實(shí)際業(yè)務(wù)主要在中國開(kāi)展，2016年全年收入約1.6億美元，其中95%以上收入來(lái)自中國，確切來(lái)說(shuō)收入主要來(lái)自主打產(chǎn)品日達仙(胸腺法新)。該產(chǎn)品1996年在中國上市，用于治療乙型肝炎(HBV)、丙型肝炎(HCV)及某些癌癥，并且也可作為**佐劑使用。

       賽生醫藥還代理百特、輝瑞等一些制藥企業(yè)的產(chǎn)品，但銷(xiāo)售規模都很小，對公司總體業(yè)績(jì)貢獻都很低，只有約5%。截至2016年底，賽生有570名員工，540名在中國、20名在美國、10人在其他國家。早在2011年，賽生醫藥以約6180萬(wàn)美元的價(jià)格收購另一家藥品代理商諾凡麥醫藥貿易公司。

       點(diǎn)評：賽生醫藥最令人津津樂(lè )道的就是一個(gè)產(chǎn)品打天下，還是一個(gè)輔助用藥。在當前輔助用藥不受醫保待見(jiàn)的大環(huán)境下，賽生醫藥確實(shí)讓人捏一把汗。其原股東選擇這個(gè)時(shí)候脫手也不失為一個(gè)明智之舉。當然，買(mǎi)方也不見(jiàn)得就是冤大頭，畢竟銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )已經(jīng)有了十幾年的根基。賽生醫藥此前已經(jīng)獲得多個(gè)創(chuàng )新藥在國內的權益，接下來(lái)的關(guān)鍵就是這幾年要撐住，熬到這些產(chǎn)品能夠盡快上市。

       關(guān)鍵詞2：CRO

       用一片繁榮來(lái)形容2017年的國內CRO行業(yè)并不為過(guò)。藥明康德、藥明生物、睿智化學(xué)、康龍化成、美迪西、昭衍新藥等紛紛走在上市的道路上。隨著(zhù)藥品審評監管政策大刀闊斧的改革，中國的新藥研發(fā)迎來(lái)了前所未有的機遇，加上資本的不斷涌入，CRO企業(yè)在中國新藥研發(fā)的全球化進(jìn)程中扮演著(zhù)越來(lái)越重要的角色。

       案例一：睿智化學(xué)

       2017年6月12日，停牌半年的量子高科發(fā)布重大資產(chǎn)重組預案。公司擬以發(fā)行股份及支付現金相結合方式，以總價(jià)23.80億元購買(mǎi)上海睿智化學(xué)研究有限公司股權。

       睿智化學(xué)承諾2017年、2018年、2019年度實(shí)現的凈利潤數額不低于1.35億元、1.65億元、2億元。9月20日，停牌9個(gè)多月的量子高科公告，此前拋出的23.8億并購睿智化學(xué)股權交易案中止，但又表示，將適時(shí)再次啟動(dòng)睿智化學(xué)的重大資產(chǎn)重組。在中止重組的同時(shí)，公司擬以人民幣2.38億元作價(jià)獲得睿智化學(xué)10%的股份。2017年11月6日再度停牌。

       睿智化學(xué)及其相關(guān)公司是國內最早成立的一批綜合型臨床前研發(fā)服務(wù)CRO，擁有員工約2000人，曾經(jīng)在美國上市，但后又退市。

       點(diǎn)評：作為中國本土成長(cháng)起來(lái)的最成功的CRO之一，睿智化學(xué)此次整體轉讓不禁讓人唏噓。睿智化學(xué)一直以來(lái)都是僅次于藥明康德的國內行業(yè)第二，但是自從美國退市之后，一直選擇內生式發(fā)展。反觀(guān)藥明康德，通過(guò)不斷并購和合資，創(chuàng )新商業(yè)模式，已經(jīng)成為國內CRO的巨無(wú)霸，并成功躋身全球前十。兩者的差距已經(jīng)不可比擬了。在整體轉讓之后，睿智化學(xué)或許會(huì )迎來(lái)新的發(fā)展機遇，畢竟十幾年的底子還是相當厚實(shí)的，在國內CRO行業(yè)依然有舉足輕重的地位。

       案例二：藥明康德

       2017年5月15日，藥明康德宣布完成對輝源生物的收購。輝源生物總部位于上海，是業(yè)內領(lǐng)先的臨床前研發(fā)服務(wù)平臺，主要提供藥物靶標驗證、基于微孔板的體外藥效評價(jià)、活性化合物識別、先導化合物發(fā)現、體內藥理學(xué)研究等一系列臨床前藥物研發(fā)服務(wù)。通過(guò)此次收購，藥明康德從靶標驗證到先導化合物發(fā)現和優(yōu)化的藥物研發(fā)能力將得到進(jìn)一步增強，藥明康德的一體化研發(fā)服務(wù)平臺也將進(jìn)一步完善和擴大。

       2017年10月18日，藥明康德宣布成功收購美國臨床研究機構ResearchPoint Global(RPG)。RPG成立于1999年，總部位于美國德克薩斯州奧斯汀。作為一家提供全方位臨床研究服務(wù)的公司，RPG擁有一支高度靈活且經(jīng)驗豐富的450人團隊，為全球合作伙伴提供包括項目管理、研究中心選址及現場(chǎng)管理、藥物安全性及醫療監測、臨床監查、數據管理、生物統計學(xué)，以及醫學(xué)寫(xiě)作等在內的一體化服務(wù)，涵蓋臨床開(kāi)發(fā)的各個(gè)階段，業(yè)務(wù)輻射全球60多個(gè)國家和地區。

       并購完成后，RPG將成為藥明康德集團全資子公司，并繼續專(zhuān)注于提高核心競爭力，從而為客戶(hù)提供更加優(yōu)質(zhì)的服務(wù)。此次收購旨在拓展藥明康德在美國，乃至全球范圍的臨床研究服務(wù)能力，進(jìn)一步完善和擴大藥明康德一體化研發(fā)服務(wù)平臺。此前，藥明康德已經(jīng)在臨床研究服務(wù)領(lǐng)域擁有了康德弘翼約500人的業(yè)務(wù)團隊，以及津石醫藥逾1000人的臨床研究協(xié)調員(CRC)團隊。兩支團隊均擁有豐富的中國本土臨床研究服務(wù)經(jīng)驗。

       點(diǎn)評：藥明康德依然是一副買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的態(tài)勢。在一番拆分，并成功上市合全、藥明生物之后，母公司藥明康德也已經(jīng)申請上市。此番收購是進(jìn)一步加強母公司在臨床前研究服務(wù)的實(shí)力，輝源生物是國內在該領(lǐng)域的少數優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，藥明康德自然不會(huì )放過(guò);而另一塊重點(diǎn)發(fā)展、將來(lái)獨立上市的板塊就是臨床研究服務(wù)，此次收購正是出于這方面的布局考慮。

       關(guān)鍵詞3：海外并購

       “可上九天攬月，可下五洋捉鱉，談笑凱歌還。”以前，國人的眼光僅僅停留在國內，一方面是因為窮，另一方面，對外交流少，眼界不開(kāi)闊。隨著(zhù)加入WTO，中國與全球經(jīng)濟不斷融合，國力顯著(zhù)提升，國人也見(jiàn)了世面。不經(jīng)意之間，國人發(fā)現國外的東西是既好也不貴，于是中國大媽在機場(chǎng)免稅店、海外奢侈品店買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)的景象稀疏平常了。中國制藥行業(yè)當然也不甘落后。國內眾多大資本大財團，以及一些大型制藥集團都開(kāi)啟了海外海淘的工作模式，大家你追我趕，收獲滿(mǎn)滿(mǎn)，買(mǎi)廠(chǎng)、買(mǎi)產(chǎn)品、買(mǎi)技術(shù)、買(mǎi)渠道都不在話(huà)下。從事海外并購的財務(wù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)和行業(yè)顧問(wèn)也是忙得不亦樂(lè )乎。

       案例一：RiteDose

       2017年6月20日，長(cháng)江產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)合漢德資本和人福醫藥完成對美國RiteDose公司的收購，此次并購涉及資金6.05億美元。人福醫藥作為項目承接主體。

       RiteDose公司成立于1995年，是美國排名第一的采用BFS(Blow-Fill-Seal，吹瓶-灌裝-封口)技術(shù)生產(chǎn)單劑量無(wú)菌藥劑的制造商，無(wú)菌藥劑年產(chǎn)量超過(guò)17億支，主要用于呼吸類(lèi)和眼科疾病的治療。

       點(diǎn)評：BFS生產(chǎn)技術(shù)在國內的發(fā)展目前尚處于初期，與國外企業(yè)相比，我國企業(yè)在成熟度以及安全性上有很大的差距，在質(zhì)量、安全性、效率等很多核心技術(shù)環(huán)節尚存在空白需要填補。人福醫藥獲得優(yōu)質(zhì)BFS技術(shù)，必能推動(dòng)國內在該領(lǐng)域的發(fā)展。

       案例二：Gland

       2017年10月3日，復星醫藥宣布對印度藥企Gland Pharma公司的收購案，“所有先決條件均已獲滿(mǎn)足”從而完成交割。早在2016年7月，復星醫藥宣布以12.61億美元收購印度藥企Gland Pharma公司86.08%股權。一石激起千層浪，如此大手筆成為業(yè)界一個(gè)重大話(huà)題。Gland Pharma成立于1978年，總部位于印度海德拉巴市，主要從事注射劑藥品的生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)，是印度第一家獲得美國FDA批準的注射劑藥品生產(chǎn)制造企業(yè)，業(yè)務(wù)收入主要來(lái)自于美國和歐洲。Gland Pharma在印度市場(chǎng)同類(lèi)公司中處于領(lǐng)先地位。2017財政年度(即2016年4月1日至2017年3月31日)，營(yíng)業(yè)收入14,916百萬(wàn)盧比(約15億人民幣)，凈利潤4,137百萬(wàn)盧比(約4億人民幣)。

       因為涉及多國政府審批等諸多因素，這一收購案的截止日期，被三度推遲，甚至一度傳言此次收購流產(chǎn)。不過(guò)好事多磨，復星最終還是得以完成收購，只是將原計劃對Gland Pharma的收購股權比例，由86.08%，下調為約74%;同時(shí)，收購價(jià)格從不超過(guò)12.61億美元，下調為10.91億美元(約72億元人民幣)。

       點(diǎn)評：中國制藥公司在全球化過(guò)程中與印度人打交道是無(wú)法回避的事情，復星醫藥直接收購印度藥企，個(gè)中的酸甜苦辣，項目組成員自然是刻骨銘心。好在結果是圓滿(mǎn)的。但這里不得不讓人會(huì )嫌棄日本知名制藥公司第一三共曾經(jīng)收購了當時(shí)印度第一大制藥公司Ranbaxy，但一直未能馴服好，最終因消化不良不得不選擇甩手給印度太陽(yáng)制藥，遠離是非之地。復星醫藥如何管理好這家印度公司是業(yè)內最為關(guān)注的事情。

       案例三：Tridem

       2017年10月30日，復星醫藥宣布擬出資總計不超過(guò)6300萬(wàn)歐元收購Tridem Pharma全部股權。Tridem Pharma成立于1986年，總部位于法國，是西非法語(yǔ)區第三大藥品分銷(xiāo)公司，主要面向非洲法語(yǔ)區國家及法國海外屬地開(kāi)展醫藥產(chǎn)品出口分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，并在當地國家提供醫藥產(chǎn)品注冊、藥物安全警戒研究及醫藥產(chǎn)品推廣等服務(wù)，擁有200余家批發(fā)商及約600人的銷(xiāo)售隊伍，其銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )覆蓋法語(yǔ)區21個(gè)國家和地區(包括非洲國家和地區)。2017年上半年，Tridem Pharma實(shí)現主營(yíng)業(yè)務(wù)收入4789萬(wàn)歐元，實(shí)現凈利潤178萬(wàn)歐元。

       點(diǎn)評：此次收購進(jìn)一步加強了復星醫藥在非洲市場(chǎng)，特別是西非法語(yǔ)地區的藥品銷(xiāo)售實(shí)力。此前，復星醫藥通過(guò)旗下桂林南藥已經(jīng)在非洲廣闊市場(chǎng)建立了自己的銷(xiāo)售隊伍，借助通過(guò)WHO預認證的青蒿琥酯系列產(chǎn)品在非洲地區樹(shù)立了中國品牌，是少數幾家能夠在非洲市場(chǎng)扎根的中國制藥企業(yè)。

       關(guān)鍵詞4：免疫療法

       腫瘤免疫、細胞治療和其他自體免疫治療無(wú)疑是當前新藥研發(fā)最為炙手可熱的領(lǐng)域，國內哪家制藥公司手里要是沒(méi)幾個(gè)這樣的項目都不好意思出去說(shuō)自己在做新藥研發(fā)。這個(gè)領(lǐng)域屬于前沿技術(shù)，攻克疑難雜癥，燒錢(qián)快，回報高，資本自然趨之若鶩。

       案例一：三胞集團

       2017年1月10日，三胞集團在舊金山與加拿大Valeant制藥公司達成協(xié)議，將以8.19億美元現金收購總部在美國加利福尼亞州的Dendreon公司全部股權。三胞集團不僅獲得前列腺癌細胞免疫治療藥物Provenge的完整知識產(chǎn)權，而且還獲了Dendreon生物公司頂尖的人才團隊、世界先進(jìn)水準的細胞免疫藥物研發(fā)平臺、生產(chǎn)平臺、臨床應用平臺、物流配送平臺等。更重要的是，其收獲了被稱(chēng)為細胞藥物核心的質(zhì)量管控標準與質(zhì)量保證體系。這是中國企業(yè)首次收購美國生物類(lèi)原研藥。6月29日，三胞集團完成收購美國生物醫藥公司Dendreon全部股權。11月29日，三胞集團宣布以59.68億元將美國生物醫療公司Dendreon轉讓給旗下上市公司南京新百。

       美國Dendreon生物醫藥公司創(chuàng )建于1992年。2010年4月，FDA正式批準該公司旗下的Provenge用于治療轉移性去勢抵抗性前列腺癌，這是FDA批準上市的首個(gè)及唯一的前列腺癌自體細胞免疫治療藥物。2016年P(guān)rovenge的銷(xiāo)售額達3億美元左右。、

       點(diǎn)評：中國企業(yè)收購美國生物藥原研產(chǎn)品，而且還是批準上市不足7年的新藥，不得不說(shuō)，這次收購具有里程碑式意義。當然，人們更加關(guān)注的還是，中國企業(yè)接下來(lái)將如何“對待”這樣一個(gè)“出身顯赫的貴公子”，畢竟原研公司并非做得很成功。

       案例二：復星集團

       2017年1月11日，復星醫藥宣布，通過(guò)旗下全資子公司成立中外合營(yíng)企業(yè)，擬在中國引進(jìn)Kite Pharma公司的CAR-T治療產(chǎn)品KTE-C19，為淋巴癌患者帶來(lái)全球領(lǐng)先的治療手段。雙方各占合資公司50%股份。根據協(xié)議條款，復星醫藥擬現金出資2,000萬(wàn)美元，Kite Pharma以其產(chǎn)品及專(zhuān)有技術(shù)獨家使用權作價(jià)2,000萬(wàn)美元，各占合營(yíng)企業(yè)50%股權。復星醫藥將另向合營(yíng)企業(yè)支付4000萬(wàn)美元用于支付相關(guān)專(zhuān)利和技術(shù)費用。合營(yíng)企業(yè)將根據研發(fā)進(jìn)展及市場(chǎng)情況向Kite Pharma支付3,500萬(wàn)美元的里程碑付款及就KTE-C19產(chǎn)品支付銷(xiāo)售提成。12月5日，合資公司復星凱特舉行了細胞治療基地啟動(dòng)儀式。

       點(diǎn)評：Kite Pharma目前在全球腫瘤T細胞治療研發(fā)領(lǐng)域處于領(lǐng)導地位。其主打產(chǎn)品KTE-C19是一種研究中的嵌合抗原受體T細胞(CAR-T)治療產(chǎn)品，用于治療復發(fā)難治的B細胞淋巴瘤及白血病，并于2017年10月18日獲得美國FDA批準，商品名Yescarta。2017年8月，Gilead公司以119億美元收購Kite Pharma。此前Gilead以110億美元收購Pharmasset獲得抗丙肝神藥索磷布韋而獲得巨大成功。復星醫藥能夠與Kite Pharma成立合資公司，并不能說(shuō)明復星的眼光有多么厲害，但其商業(yè)魄力和運作能力絕對值得稱(chēng)道。

       案例三：華海藥業(yè)

       2017年9月1日，華海藥業(yè)與韓國Eutilex及相關(guān)方簽署投資協(xié)議，以3000萬(wàn)美元取得Eutilex 18.75%的股權。同時(shí)，華海藥業(yè)與Eutilex達成產(chǎn)品許可協(xié)議，Eutilex將臨床早期免疫檢查點(diǎn)4-1BB抗體項目EU101的中國權益獨家授權給華海藥業(yè)，華海藥業(yè)將支付給Eutilex公司不超過(guò)850萬(wàn)美元的首付款和里程碑付款，Eutilex公司將按照約定比例分享未來(lái)的銷(xiāo)售提成，未來(lái)Eutilex公司如果利用華海藥業(yè)的臨床前或臨床數據進(jìn)行EU101的國際權益轉讓?zhuān)A海藥業(yè)將按照約定比例獲取部分轉讓收益。Eutilex生物科技公司由在美國和韓國學(xué)術(shù)界有40年免疫學(xué)研究經(jīng)歷的Dr. Byoung S. Kwon 創(chuàng )建，主要致力于T細胞治療和免疫相關(guān)抗體的研究和商業(yè)化開(kāi)發(fā)。

       華海藥業(yè)在國內通過(guò)旗下華奧泰生物研發(fā)抗體藥物產(chǎn)品，前期以類(lèi)似物為主，逐步擴展到生物創(chuàng )新藥。

       點(diǎn)評：作為醫藥外貿界的老牌企業(yè)，華海藥業(yè)一直在努力從原料藥向制劑轉型。經(jīng)過(guò)多年努力，也正好遇到化學(xué)仿制藥質(zhì)量和療效一致性評價(jià)的春風(fēng)，原先主攻美國ANDA的成果逐漸在國內實(shí)現彎道超車(chē)。當然，華海也一直在默默布局生物藥領(lǐng)域，也是從類(lèi)似物做起，逐步向附加值更高的創(chuàng )新藥轉變，此次獲得4-1BB抗體項目，也是緊跟全球研發(fā)步伐，畢竟目前做得最快的施貴寶也還在做II期臨床研究。

       案例四：天境生物

       2017年3月23日，兩家專(zhuān)注于生物藥研發(fā)的初創(chuàng )型公司——天境生物和天視珍生物宣布合并，合并后的主體獲得由康橋資本和天士力藥業(yè)領(lǐng)投的1.5億美元新融資。本次融資將由合并后的主體用于加強公司產(chǎn)品研發(fā)以及推進(jìn)臨床申報和業(yè)務(wù)國際化。

       天境生物的核心競爭力在于創(chuàng )新藥物早期研發(fā)及臨床研究能力，而天視珍的核心競爭力在于生物藥工藝開(kāi)發(fā)、臨床前評價(jià)、質(zhì)量科學(xué)和質(zhì)量管理方面。合并后將大大提高合并后的實(shí)體在項目上的創(chuàng )新能力及研發(fā)效率，實(shí)現戰略及能力互補。合并后的實(shí)體，其新藥研發(fā)管線(xiàn)含12個(gè)在研創(chuàng )新抗體藥物項目，聚焦在腫瘤免疫和自身免疫疾病領(lǐng)域。

       點(diǎn)評：康橋資本在醫藥資本運作領(lǐng)域，特別是早期研發(fā)項目上頗有建樹(shù)。天士力藥業(yè)除了招牌丹參滴丸，也在投資方面動(dòng)作頻繁。這兩家公司合作自然是大買(mǎi)賣(mài)。合并后新公司如何推進(jìn)項目值得期待。

       關(guān)鍵詞5：阿斯利康

       阿斯利康在中國做得風(fēng)生水起離不開(kāi)一個(gè)關(guān)鍵人物，那就是王磊。2017年4月，王磊升任阿斯利康全球副總裁以及國際業(yè)務(wù)和中國總裁，成為全球管理委員會(huì )成員，直接向全球CEO匯報。這是中國本土管理人才第一次進(jìn)入大型跨國醫藥企業(yè)的管理層。與其他外企的中國區業(yè)務(wù)占全球份額百分比僅為個(gè)位數不同，阿斯利康中國區對全球的業(yè)績(jì)貢獻在15%左右，作為中國區老大的王磊，其領(lǐng)導能力受到總部青睞，自然就有話(huà)語(yǔ)權了，一些商業(yè)運作也能得到支持。

       從一個(gè)導游開(kāi)始職場(chǎng)生涯的王磊一直以來(lái)把政府關(guān)系維護得很好。如新產(chǎn)品報批：靶向T790M突變的非小細胞肺癌(NSCLC)新藥泰瑞沙(奧希替尼，AZD9291)于2017年3月在中國獲批上市，距離其正式提交上市申請不到2個(gè)月，距離其獲得美國FDA加速批準(2015年11月13日)也僅僅晚了15個(gè)月左右，可以說(shuō)是創(chuàng )下了進(jìn)口藥在中國上市的速度紀錄。除了趕上藥政部門(mén)加速審批臨床急需的新藥這樣一個(gè)政策環(huán)境，也離不開(kāi)王磊領(lǐng)導下的注冊部、醫學(xué)部、政府事務(wù)部等通力協(xié)作。當然，以下兩筆運作也是阿斯利康與政府部門(mén)合作運用創(chuàng )新性商業(yè)模式。

       案例一：美羅藥業(yè)

       2017年10月30日，中國醫藥城與美羅藥業(yè)股份有限公司簽訂合作協(xié)議，美羅藥業(yè)“可定”藥品上市許可持有人項目正式落戶(hù)。美羅藥業(yè)與阿斯利康達成合作共識，美羅藥業(yè)出資5000萬(wàn)元在中國醫藥城設立江蘇美羅藥業(yè)有限公司，從事包括“可定”在內的共計四個(gè)品種仿制藥的注冊申報和仿制藥一致性評價(jià)，并委托阿斯利康作為受托生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)。“可定”仿制藥的原輔料、包材以及生產(chǎn)線(xiàn)均與阿斯利康“可定”原研藥一致，預計“可定”仿制藥單品種年銷(xiāo)售額將達到20億元。

       點(diǎn)評：“可定”瑞舒伐他汀鈣原本就是阿斯利康的原研產(chǎn)品，此次阿斯利康愿意拿出來(lái)與國內企業(yè)合作是出于仿制藥質(zhì)量與療效一致性評價(jià)之后，失去原研產(chǎn)品可以享受的地位優(yōu)勢，以及醫保降價(jià)的巨大壓力。然而，阿斯利康依然打著(zhù)如意算盤(pán)。首先，拉來(lái)美羅藥業(yè)出錢(qián)，找來(lái)中國醫藥城背書(shū)。然而即使如此，阿斯利康依然牢牢掌握著(zhù)原研生產(chǎn)技術(shù)不外泄，利用上市許可持有人制度，設立江蘇美羅藥業(yè)只是作為注冊申報主體，生產(chǎn)仍然由阿斯利康全權承擔，旁人不得插手。

       案例二：國投創(chuàng )新

       2017年11月27日，阿斯利康與國投創(chuàng )新創(chuàng )建一家股權均等、獨立自主經(jīng)營(yíng)的合資公司迪哲(江蘇)醫藥有限公司，合資公司專(zhuān)注于創(chuàng )新藥的探索、研發(fā)和商業(yè)化，將全面融合阿斯利康中國創(chuàng )新中心的科研實(shí)力，擁有開(kāi)發(fā)和商業(yè)化阿斯利康研發(fā)管線(xiàn)中三個(gè)處于臨床前階段潛在藥物的權利，這些藥物的治療領(lǐng)域包括：腫瘤、心血管和代謝以及呼吸系統疾病。同時(shí)迪哲醫藥還將啟動(dòng)新的新藥研究項目。國投創(chuàng )新在本次戰略合作中提供資金和技術(shù)支持，并將依托在醫藥行業(yè)的一系列重點(diǎn)投資布局，積極為迪哲醫藥拓展戰略資源，引入外部合作伙伴。

       點(diǎn)評：在葛蘭素史克和禮來(lái)接連關(guān)閉中國研發(fā)中心之際，業(yè)界不得不重新審視眾多跨國制藥大公司在中國研發(fā)中心的生存現狀。反觀(guān)阿斯利康，并不是一關(guān)了之，而是另辟蹊徑，找來(lái)?yè)碛姓尘暗膰秳?chuàng )新搭伙，不僅成功將研發(fā)中心體面剝離出去，還獲得一個(gè)重要合作伙伴，同時(shí)將項目注入合資公司，興許可以避免大公司研發(fā)效率低下的弊端，為項目煥發(fā)生機帶來(lái)新的機遇。

       關(guān)鍵詞6：分手快樂(lè )

       “人有悲歡離合，月有陰晴圓缺”。聯(lián)姻初期大家總是和和美美，如同童話(huà)故事里王子和公主從此過(guò)上了幸福的生活。然而，天下無(wú)不散的筵席，更何況是只有利益而沒(méi)有情感的商場(chǎng)。

       案例一：賽諾菲民生

       2017年1月11日，外資藥企賽諾菲與老搭檔杭州民生藥業(yè)正式簽署股權轉讓協(xié)議，民生藥業(yè)將收購賽諾菲所持有的杭州賽諾菲民生健康藥業(yè)有限公司全部60%的股權。股權轉讓交割完成后，原先的合資公司將由民生藥業(yè)全資控股并全權負責，賽諾菲徹底退出。而就在不久之前，賽諾菲以唐山太陽(yáng)石藥業(yè)為全部資產(chǎn)與華潤三九成立合資公司，賽諾菲占股只有30%，退出太陽(yáng)石的日常運營(yíng)。

       點(diǎn)評：早在2010年，賽諾菲先后獲得太陽(yáng)石好娃娃品牌和民生21金維他品牌，大舉進(jìn)軍中國OTC市場(chǎng)。放棄這兩大品牌，標志著(zhù)賽諾菲中國健康藥業(yè)戰略以失敗告終。

       案例二：海正輝瑞

       2017年11月10日，光棍節的前夜，海正和輝瑞宣布分手，讓由來(lái)已久的傳言終于有了蓋棺定論。輝瑞將所持的49%合資公司股權轉讓給高瓴資本，徹底退出。合資公司中“輝瑞”的名稱(chēng)也將適時(shí)去除。但是公告稱(chēng)，輝瑞承諾將繼續提供技術(shù)授權。想當初2012年合資公司宣布成立時(shí)，可謂風(fēng)光無(wú)限，在正式運營(yíng)開(kāi)始的兩年時(shí)間里，合資公司迅速擴張，到處挖人，成為行業(yè)內的一個(gè)熱門(mén)話(huà)題。同時(shí)，仰仗輝瑞注入產(chǎn)品“特治星”的優(yōu)異表現，合資公司馬上異軍突起，賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。然而由于海外工廠(chǎng)改造，“特治星”供貨出現嚴重滯后，2015年合資公司業(yè)績(jì)直線(xiàn)下滑，加上研發(fā)中心突然撤銷(xiāo)，雙方分手的傳言從此不絕于耳，甚至上海證交所還出具詢(xún)問(wèn)函表達了對此的關(guān)切。隨著(zhù)一紙公告，事情總算塵埃落定了。

       點(diǎn)評：合資雙方在行業(yè)的地位決定了合資公司從一開(kāi)始就是高調的，但也在高調中謝幕。其實(shí)，兩家自始至終都是同床異夢(mèng)。本土企業(yè)看中外資企業(yè)的國際化平臺，想要獲得原研品種和高端技術(shù)，但外資企業(yè)可不會(huì )給得那么痛快，看看阿斯利康的“可定”項目也是一個(gè)有力佐證;外資企業(yè)看中本土企業(yè)的銷(xiāo)售渠道和基層市場(chǎng)運作能力，然而中國的仿制藥市場(chǎng)，特別是基藥市場(chǎng)從來(lái)都是“霧里看花，水中望月”，一副看不透的樣子，并不需要高調的參與者。此番分手對雙方都好，畢竟大家都折騰不起，兩年換三任CEO，誰(shuí)受得了。

       結語(yǔ)

       2017年，中國制藥界發(fā)生的投資并購事件很多，現如今國內企業(yè)錢(qián)袋子鼓鼓的，購買(mǎi)力提升了，在海外買(mǎi)買(mǎi)買(mǎi)是出手闊綽，也能買(mǎi)到不少好貨色。2018年，各大企業(yè)的經(jīng)典投資并購案例將繼續產(chǎn)生，需要注意的是，擦亮眼睛、審慎投資、合理規避風(fēng)險，別當那個(gè)“人傻錢(qián)多”的冤大頭。

點(diǎn)擊下圖，即刻登記觀(guān)展！