在2017的“政策大年”對醫保、醫藥、醫療領(lǐng)域接連送出多重“紅利”之后，2018年“三醫聯(lián)動(dòng)”改革持續推進(jìn)之下，醫藥行業(yè)各細分領(lǐng)域又將發(fā)生怎樣的變化？近日，上證報記者從“瑞銀大中華區研討會(huì )”獲悉，消費化將成為醫藥行業(yè)新一輪的投資驅動(dòng)力，預計零售藥店、品牌仿制藥、中醫藥等三大領(lǐng)域有望率先受到市場(chǎng)青睞。
隨著(zhù)醫藥衛生體制改革持續深化，國內醫藥行業(yè)的發(fā)展驅動(dòng)力在悄然生變，目前正處于由純按服務(wù)付費向消費化轉變的階段。瑞銀證券醫藥行業(yè)分析師趙冰向記者解釋?zhuān)M化階段的主要特征是患者需自行承擔一部分醫療費用。數據顯示，2016年我國醫保支付比例中，國家支付占比為30.88%，個(gè)人支付占比約30%，另外超過(guò)30%由社會(huì )支付。在趙冰看來(lái)，這說(shuō)明我國醫藥行業(yè)消費化的特征已經(jīng)顯現。
趙冰告訴記者，當醫保所承擔的醫療負擔越來(lái)越重時(shí)，就需要對患者日益增長(cháng)的醫療需求進(jìn)行合理調控，“消費化”概念由此而生。“在這個(gè)過(guò)程當中，醫藥行業(yè)的決定權就從醫生轉移到個(gè)人。所以消費者或患者，開(kāi)始逐步占據醫藥行業(yè)的主導權。”
記者進(jìn)一步了解到，醫藥消費化階段的標志性投資邏輯是：通過(guò)較高的消費者品牌認知來(lái)捕捉價(jià)值。為此，瑞銀證券從患者品牌意識強弱角度分析認為，零售藥店、品牌仿制藥、中醫藥有望在醫藥消費化中率先受益。
首先，零售藥店可能將成為消費者購藥的終端市場(chǎng)。在此過(guò)程中，消費者往往會(huì )選擇一些有品牌的連鎖大藥店，如老百姓、一心堂、益豐藥房等。由此，零售藥店將迎來(lái)新一輪的兼并重組，行業(yè)集中度將進(jìn)一步提升。
此外，在醫藥消費化的驅動(dòng)下，品牌仿制藥將迎來(lái)升級換代的機會(huì )，加速由仿制向創(chuàng )新轉型。趙冰特別向記者強調“品牌”。他表示：“只有一些比較領(lǐng)先的仿制藥企業(yè)才有能力投得起新藥的升級換代。簡(jiǎn)言之，就是恒者恒強。”
據記者了解，包括復星醫藥、恒瑞醫藥、華潤雙鶴等在內的多家上市藥企均在積極備戰由仿制向創(chuàng )新的轉型。復星醫藥總裁吳以芳告訴記者，公司目前在研新藥、仿制藥、生物類(lèi)似藥及**等項目共有173個(gè)，其中8個(gè)項目正在申報進(jìn)入臨床試驗，25個(gè)項目正在進(jìn)行臨床試驗，33個(gè)項目等待審批上市。此外，復星醫藥也在不斷加大新藥研發(fā)投入比重，據2017年半年報披露，公司研發(fā)費用較2016年同期增長(cháng)超過(guò)50%。
華潤雙鶴總裁李昕則向記者表示，公司的業(yè)務(wù)重心正逐步從創(chuàng )新程度較低的普通仿制藥向高難度創(chuàng )新產(chǎn)品轉移。預計未來(lái)3年內，公司將圍繞六大專(zhuān)科領(lǐng)域(心腦血管、兒科、腎病、**/神經(jīng)、**鎮痛、呼吸)陸續推出10個(gè)左右的新品種上市。
除品牌仿制藥外，中醫藥也將成為直接受益醫藥消費化的領(lǐng)域。趙冰在采訪(fǎng)中坦言：“中醫、中藥的存在有效地幫助我國醫保體系和老百姓降低了成本。”在其看來(lái)，中藥的半數費用已是自付，符合消費化的特征。同時(shí)，消費者對品牌中藥有較高的忠誠度，愿意為其支付更多的費用，且對產(chǎn)品提價(jià)并不敏感。在此背景下，具備品牌溢價(jià)能力的中藥品種的銷(xiāo)售市場(chǎng)將進(jìn)一步向好，如廣譽(yù)遠、康美藥業(yè)、東阿阿膠等。
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